«L’argent noir» est la force cachée qui anime les marchés, explique , Nomi Prins. Aujourd’hui, Nomi vous montre pourquoi l’argent sombre devrait continuer à faire grimper les actions … pour le moment du moins.
Traduction libe de BB du Daily Reckoning.
Note je ne partage absolument pas le point de vue qui est ici défendu et en particulier celui qui conseille la diversisifation et les valeurs dites délaissées, pour moi: no place to hide! Mais je ne suis pas sectaire …
La bourse américaine ignore toutes les mauvaises nouvelles.
Les records de records sont la nouvelle norme, même si les valorisations boursières sont plus élevées que jamais et même si les résultats et les marges bénéficiaires sont en baisse .
Vous pouvez remercier les injections de liquidités de la Fed pour cela. Elle a augmenté son bilan de plus de 400 milliards de dollars en seulement quatre mois, ce qui lui permet d’envisager 1,200 trillions de dollars pour l’année si elle continue.
Cet argent n’a pas été versé à des banques commerciales qui pourraient l’utiliser pour prêter à des entreprises ou pour acheter un logement. Au lieu de cela, la majeure partie de l’argent est allée aux sociétés de courtage et aux banques d’investissement qui l’utilisent pour jouer sur les marchés.
Est-ce une coïncidence si le marché boursier revient à nouveau à des niveaux record? Soyons réalistes.
La Fed nie qu’il s’agit d’un assouplissement quantitatif. Mais c’est vraiment une forme de QE. Cela augmente le bilan comme le QE, et l’argent va toujours dans le système financier. Disons que si cela ressemble à un QE et que cela a les mêmes effets qu’un QE alors appelons le QE.
Il suffit de regarder le « Dark Money »
Tout revient à ce que j’appelle de l’argent « sombre », qui se déverse dans le système financier pour augmenter les prix des actifs.
Il provient des banques centrales, qui «impriment» de l’argent ou fabriquent électroniquement de l’argent en achetant des obligations ou des actions. Ils utilisent d’autres outils comme l’ajustement de la politique des taux d’intérêt et les accords de change avec d’autres banques centrales pour injecter des liquidités dans le système financier.
Tout cela va d’abord aux plus grandes banques privées et institutions financières avant de se répandre dans des directions apparemment infinies affectant les différents actifs financiers de différentes manières.
Et comme je l’ai expliqué précédemment, la connaissance et l’accès à l’argent noir signifie que des milliards de dollars par an circulent sur les marchés mondiaux des actions, des obligations et des produits dérivés.
C’est la force vitale secrète n ° 1 des marchés financiers truqués d’aujourd’hui. Cela fait littéralement monter et descendre des marchés entiers, ce que nous constatons actuellement.
C’est aussi la raison des bulles financières d’aujourd’hui.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment comparu devant le Congrès, où il a déclaré que les dernières injections d’argent noir n’étaient que des «opérations d’open market» de routine et, fondamentalement, qu’il n’y avait rien à voir ici.
Mais la dernière fois que la Fed a mené ces «opérations d’open market», c’était pendant la crise financière. Ce n’était pas de la routine. C’est un gros mensonge.
Les dernières interventions de la Fed soulèvent également de nouvelles inquiétudes concernant l’aléa moral, où les acteurs du marché prennent davantage de risques dans l’attente que la Fed les renfloue si les choses tournent mal. Et c’est dangereux.
Mais voici le problème, que j’ai également mentionné auparavant: La principale différence entre 2008 et maintenant est que les bilans des banque centrale sont considérablement plus élevées aujourd’hui.
Les banques centrales n’ont tout simplement pas la possibilité d’accommoder autant d’assouplissement cette fois, qu’elles l’ont fait 2008. Elles ont dépensé leur «poudre sèche» pour essayer de réparer la dernière crise, et il y a une limite à la façon dont ils peuvent inflater leurs bilans (bien qu’en toute honnêteté, personne ne puisse vraiment dire quelle est la limite).
Mais à court et à moyen terme, tout cet argent noir devrait continuer de pousser les marchés à la hausse.
Cela vous donne donc la possibilité d’entrer dans les actions dès maintenant à un prix raisonnable Il existe certaines classes d’actifs qui n’ont pas bénéficié de la hausse, et elles peuvent être bonnes pour les chasseurs de bonnes affaires.
Les valeurs énergétiques et minières sont deux secteurs qui n’ont pas été les plus performants au cours des dernières années, mais les matières premières semblent se reprendre maintenant. Les actions de croissance ont tenu la vedette depuis la crise financière, mais cela pourrait changer, car les actions de croissance sont plus chères maintenant qu’à n’importe quel autre moment depuis 2000.
L’histoire nous dit que les cycles économiques ramènent à nouveau l’attention sur les actions sous-performantes… mais le revers de la médaille est qu’elle ne nous dira pas quand ce sera le cas.
Une large diversification est donc la clé d’un portefeuille sain.
Néanmoins, l’argent noir est certainement un vent favorable qui devrait faire grimper le marché global pendant un certain temps.
brunobertez 