Le marché du crédit est gelé.

Les craintes concernant le coronavirus ont frappé les marchés du crédit à travers le monde cette semaine. Ils ont   exclu presque tous les emprunteurs à la recherche de fonds  aux États-Unis et en Europe. Il y a beaucoup d’espoir mais peu de signes que la semaine prochaine sera meilleure.

Les banquiers de Wall Street sont restés inactifs pour une cinquième journée consécutive alors que les emprunteurs d’entreprises observaient la volatilité du marché mondial. Bausch Health Cos.a retardé un refinancement de la dette de 8 milliards de dollars, et d’autres sociétés notées aux États-Unis et en Europe ont retiré des offres qui avaient été préalablement annoncées.

La peur des retombées économiques mondiales a fait monter les primes de risque.

Pour les obligations américaines de qualité investment grade, les rendements par rapport aux bons du Trésor ont bondi de 17 points de base, ce qui fait la plus forte hausse hebdomadaire depuis 2011. Les spreads  en euros se sont le plus élargis depuis mars 2015, tandis que les obligations en dollars asiatiques étaient sur la bonne voie pour enregistrer leur  pire semaine depuis 2014.

Le décrochage du marché du crédit a laissé s’accumuler  les liquidités des investisseurs  et les emprunteurs privés sont prêts à tirer parti de rendements qui, même après la liquidation de ces derniers jours , restent bien en deçà des moyennes historiques.

Les perspectives sont devenues si incertaines qu’une enquête de Bloomberg auprès des courtiers obligataires de Wall Street a suggéré qu’ils s’attendaient aussi à une nouvelle semaine sans émission zéro qu’ un déluge pouvant atteindre 50 milliards de dollars.

De nombreux investisseurs se préparent à des mois difficiles . Les entreprises, en particulier en Europe, se préparent  à un déluge d’émissions  d’obligations en mars.

 

 

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