Les dépêches mardi, midi

La concentration de la capitalisation boursière/des achats  est une donnée peu utilisée, on se se sert plutot de son opposé, la dispersion.

Mais tout cela tourne autour de la même idée, la qualité de la hausse, la fragilité , la vulnérabilité, la force de l’appétit pour le jeu.

Quand l’appétit pour le jeu est fort on achète n’importe quoi on est risk-on; mais quand l’appétit pour le jeu est faible, on concentre ses achats en fait, on est risk-off.

En ce moment le marché est très concentré. Très sélectif si on veut.

A l’étalage du marchand , sur le marché quand la demande est forte on achète tout meme la pourriture, mais quand la demande est faible on choisit on achète le meilleur. On est exigeant.

Je vous rappelle cette évidence dont on ne vous parle jamais à savori que c’est l’appé tit pour le jeu qui est la determinante des tendances boursières, ce ne sont ni les données économiques, ni les profits, ni les évaluations, ni les taux, non! Ce qui fait que les gens concrètement achètent, phenoménologiquement, c’est … qu’ils ont envie d’acheter. Tout le reste n’est que rationalisation. .. bien souvent d ‘ailleurs a posteriori.

Nous ne sommes pas en phase de risk-on nous sommes en risk-off dissimulé et masqué.

Le marché est cher non pas parce que les gens ont confiance non il est cher parce qu’ils savent que le risk est pris en charge, assuré ailleurs, au niveau des autorités monétaires et budgétaires.

Mais ils se méfient et concentrent leurs achats sur les titres dont la qualité est la plus assurée.

Regardez le graph de la concentration ci dessous,  les 5 actions les plus grosses représentent encore plus dans le S&P que lors du sommet de 2000. 

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[CNBC] Stock futures flat after Monday’s rally on hopes for economy reopening

[Reuters] Asian shares fall on fresh rout in crude prices

[Reuters] Oil prices tumble as world’s storage tanks fill up amid demand shock

[CNBC] Coronavirus live updates: Cases in Germany jump by 1,144; global cases top 3 million

[Reuters] Brazilians divided on impeachment of President Bolsonaro: poll

[Bloomberg] NYC Bondholders Pricing In Downgrades on Worst Crisis in Decades

[Bloomberg] Virus Likely to Keep Coming Back Each Year, Say Top Chinese Scientists

[Bloomberg] Australia Is Heading Into Its Deepest Downturn in Almost 100 Years

[FT] Five things to watch at the Federal Reserve meeting this week

[FT] Why China’s smaller businesses are struggling to access credit

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