Les dépêches lundi, rechute, les émergents sur la mauvaise pente.

L’indice CAC 40 chute de 4,4% ce lundi


Chute des réserves de change des émergents
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Wall Street Journal: «Les pays émergents ont épuisé le mois dernier leurs réserves de change au rythme le plus rapide depuis la crise financière mondiale afin de tenter de  contenir une chute de  leurs devises, laissant certains pays vulnérables chocs.
Douze des plus grands pays en développement, dont le Brésil et la Russie, ont réduit leurs réserves combinées d’au moins 143,5 milliards de dollars en mars c’est le plus  plus grand tirage depuis octobre 2008… Cela a laissé à la Turquie son solde de devises le plus bas depuis novembre 2006.
Pour l’Égypte, mars a enregistré la plus grande perte  mensuelle sur ses réserves.
Ces pays ont puisé dans leurs coffres pour lutter contre une chute abrupte de leurs devises après la pandémie de coronavirus qui a mis l’économie mondiale à l’arrêt presque en mars. »
 Bloomberg : «Pour lutter contre le coronavirus, les économies en développement de la Colombie à l’Indonésie se tournent vers les méthodes qui sont devenu familières dans le monde deceloppé  depuis 2008: les banques centrales achètent la dette publique.
Depuis février, quelque 13 banques centrales des marchés émergents ont commencé à acheter des obligations ou ont déclaré qu’elles envisageaient de le faire… C’est une politique qui comporte une source de risque supplémentaire dans les pays où les devises sont fragiles et les capitaux sont enclins à la  fuite.
Alors que les banques centrales tentent de stabiliser les marchés financiers turbulents, leurs actions soutiennent également des déficits budgétaires plus importants, les dépenses publiques augmentant partout pour protéger les personnes et les entreprises des retombées de la pandémie.
Certains, comme Bank Indonesia, achètent directement de la dette souveraine – allant encore plus loin que la plupart des pays développés.
Le danger pour les marchés émergents, qui dépendent souvent de capitaux étrangers à court terme, est qu’ils finiront par les effrayer – et relanceront l’inflation – en inondant le système de liquidités nouvellement créées. »
Bloomberg : «Les marchés du crédit en Inde ont été secoués à la fin de la semaine dernière lorsqu’un important gestionnaire de fonds a interrompu les retraits des fonds communs de placement, ajoutant à une chaîne inquiétante de superlatifs qui s’accumulent depuis bien avant la pandémie de coronavirus.
La décision de Franklin Templeton de liquider 4,1 milliards de dollars de fonds de la dette indienne a été la plus importante fermeture de fonds jamaisconstatée  dans le pays.
Elle  a immédiatement fait monter en flèche les coûts d’emprunt des entreprises, les écarts sur l’indice de référence atteignant un sommet de sept ans.
La filiale locale d’AXA SA en France a déclaré avoir déprécié  la valeur de certains de ses avoirs obligataires. « 
Financial Times : «Les actifs étrangers de la banque centrale saoudienne ont fortement chuté le mois dernier, la plus forte chute en 20 ans alors que le royaume luttait pour gérer les effets de la chute des prix du pétrole et les retombées économiques de la pandémie de coronavirus.
Les avoirs extérieurs nets de l’Autorité monétaire saoudienne ont chuté de 100 milliards de riyals (27 milliards de dollars) en mars pour atteindre 465 milliards de SAR, les niveaux les plus bas depuis 2011 et la baisse la plus rapide en deux
décennies… »
Rien ne va plus a Hong Kong 
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A lire de Daniel Lacalle:

 


Les banques centrales à nouveau à l’oeuvre sous la conduite de la Fed
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GERMANY (APR) MANUFACTURING PMI ACTUAL: 34.5 VS 34.4 PREVIOUS; EST 34.4

[CNBC] Dow futures fall more than 100 points amid concerns over reopening the economy

[Reuters] Dollar edges up, Asian stocks slip as U.S.-China tensions flare

[Reuters] Oil prices lower on U.S.-China trade tension

[CNBC] Coronavirus live updates: Global cases top 3.5 million, Trump predicts a vaccine by end of 2020

[Bloomberg] Trump Promises ‘Conclusive’ U.S. Report on Virus’s China Origins

[Bloomberg] Underachieving Currencies Key Threat to Emerging-Market Rebound

[FT] Central banks prop up fund industry with $100bn injection

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