Editorial: l’Allemagne siffle la fin de la récréation. Finies les largesses, dettes et déficits sans limite. Les controles arrivent.

C’est la fin de la récréation!

Je vous conseille de lire ce texte et de le conserver en mémoire, son contenu va faire l’actualité dominante d’ici quelque smois et peut être au plus mauvais moment pour les gens du pouvoir en place qui briguent de nouveaux mandats en 2022.

Je vous ai traduit in extenso ce texte de Schauble car il est de très grande qualité. C’est un texte qui exprime une vraie pensée, rigoureuse. Schaubleva une pensée articulée, logique, avec des liens organiques entre les causes et les effets. Il nefait pas de la mediocre réthorique façon Sciences Po, ENA, Macron et Le Maire il a une vraie pensée. Ce que j’appelle penser juste, adéquat.

L’Allemagne vient de siffler la fin des largesses.

C’est fini, on ne rase plus gratis, plus de free lunch sur le dos des Allemands.

Le Président du Bundestag, le puissant et écouté Schauble vient de rameuter les troupes afin de bien marquer la fin d ‘une époque de folie. Il veut rassurer les contribuables de son pays et en sens inverse alerter ceux des autres pays qu’il leur va falloir se resserrer la ceinture.

Schauble annonce clairement la couleur dans le résumé ci dessous; « chaque pays doit travailler sur lui même et s’efforcer de maintenir la discipline budgétaire« .

L’Europe ne se rallie pas aux conceptions et aux tentations anglo-saxonnes elle pense que la dette a une limite et que la discipline fiscale doit etre restaurée et ce, de façon crédible.

La perspective de la sortie de la crise du COVID-19 rend d’autant plus urgente la nécessité d’avoir une vision ferme de la manière dont le fardeau de la dette publique peut être réduit une fois le coronavirus vaincu. Pour cette raison, chaque pays doit travailler sur lui-même et s’efforcer de maintenir la discipline budgétaire.

2020, restera dans l’histoire financière allemande. Pour la première fois, la nouvelle dette publique a augmenté à un taux de plus de 10 000 € (11 900 dollars) par seconde, plus rapidement que lors de la crise financière mondiale de 2007-09, où un énorme volume d’emprunts nets était nécessaire. Cette accélération brutale de la dette, en Allemagne et dans les pays du monde entier, est le prix à payer pour éviter les conséquences économiques du COVID-19.

Au Bundestag allemand, les conséquences budgétaires de la pandémie sont devenues une préoccupation centrale, le plan de sauvetage / relance massif de 1,3 trillion d’euros de l’Allemagne alimentant un débat déjà ancien sur la viabilité de la dette du pays. La question clé est de savoir si, et pendant combien de temps, le gouvernement et la société peuvent continuer à assumer ce fardeau croissant.

Des évaluations détaillées permettent d’espérer que l’Allemagne est bien préparée. Nous avons suivi la voie de la durabilité, en adhérant aux règles du pacte de stabilité et de croissance du traité de Maastricht et en réduisant notre dette à moins de 60% du PIB avant que la pandémie COVID-19 ne frappe. Ces mesures d’assainissement prises au cours des 12 dernières années ont donné à l’Allemagne une marge de manœuvre financière qui peut désormais être utilisée dans la crise.

L’économiste de l’Université de Harvard Kenneth Rogoff , ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, a longtemps soutenu que le bilan solide de l’Allemagne lui donne la capacité de réagir avec force en cas de crise profonde.

Dans d’autres pays, ce n’est pas vrai, du moins pas dans la même mesure.

Dans les pays où des progrès insuffisants ont été accomplis dans la réduction du taux d’endettement du gouvernement, les dettes supplémentaires liées à la pandémie ont imposé un fardeau particulièrement lourd. Dans de plus en plus de pays, la dette a désormais dépassé le PIB annuel, ce qui a considérablement réduit les chances que les gouvernements «surmonter » leurs dettes par la croissance .

Il est incontestable qu’un choc exogène comme la pandémie COVID-19 justifie une augmentation des dépenses publiques, ainsi qu’une solidarité financière renforcée au-delà des frontières – c’est la raison d’être du fonds européen de relance de 750 milliards d’euros, appelé Next Génération UE, établie en 2020. Les dépenses liées au déficit sont à l’ordre du jour, et rien de tout cela ne peut se produire sans une dette supplémentaire.

Même dans une crise aussi grave que la pandémie du Covid, l’argent n’est pas une panacée et l’emprunt n’ a de sens que si il est effectué avec prudence et raisonnablement. Sinon les Etats perdront leur flexibilité financière et leurs marges de manoeuvre à long terme

Mais le problème va au-delà de la préservation de l’espace budgétaire.

Les États dont l’endettement est en hausse courent le risque de ruptures massives de leur tissu social. La plupart des créanciers sont des personnes et des entités aisées dont la richesse est augmentée par les emprunts publics . La dette de l’état constitue le capital des gens aisés , leur richesse progresse au fur et à mesure que les emprunts publics gonflent.

Les riches s’enrichissent et les pauvres perdent des opportunités de partager la prospérité. L’élargissement du fossé entre les nantis et les démunis de cette manière constitue une menace énorme pour la cohésion sociale et risque de créer une poudrière politique.

Dans ce contexte, le rôle des banques centrales ne doit pas être à l’abri des critiques.

Les achats croissants d’obligations souveraines par les banques centrales sur le marché secondaire gonflent la masse monétaire et augmentent le risque d’inflation.

Les défenseurs traditionnels de l’austérité budgétaire ne sont pas les seuls à en reconnaître les dangers.

Même Larry Summers et Olivier Blanchard , fervents défenseurs des dépenses de relance financées par le crédit dans le passé, sont également inquiets des conséquences potentielles de l’augmentation de la dette publique. Tout se résume à la dose. Et aux yeux de Summers, ancien secrétaire au Trésor américain sous le président Bill Clinton, et de Blanchard, ancien économiste en chef du FMI, la dose a maintenant été augmentée au point qu’elle pourrait nuire au patient.

Summers et Blanchard méritent d’être entendus pour leurs avertissements – en particulier en Europe, où, encore plus qu’aux États-Unis, les politiques budgétaires financées par la dette ont reçu un soutien monétaire.

Avec la Banque centrale européenne qui fait des heures supplémentaires pour imprimer de la monnaie, la base monétaire de la zone euro est passée de près de 1 Trillion d’euros en 2009 à près de 5 Tillions d’euros à la fin de 2020. Elle sera de 6 Tillions d’euros en juin 2021, et de nouvelles augmentations ont déjà été convenues.

Lorsque la masse monétaire se multiplie ainsi sans croissance adéquate correspondante de la production de biens et services, une augmentation des anticipations d’inflation des entreprises et des ménages est inévitable.

Cela ne signifie pas nécessairement que l’inflation se produira réellement, mais si c’est le cas, la dévalorisation de la monnaie devient pratiquement impossible à arrêter.

Il y a déjà des signes d’inflation galopante, mais ailleurs que dans le secteur des biens de consommation, où la croissance annuelle des prix reste dans les limites de l’objectif de la BCE de «en dessous, mais proche de 2%».

Les prix de l’immobilier, des actions et des objets d’art, en revanche, augmentent déjà à un rythme trimestriel à deux chiffres en Allemagne. L’indice global des prix des actifs a augmenté de 6,3% l’année dernière.

Une part considérable de l’excès monétaire créé par la BCE est évidemment investie sur les marchés financiers ou dans le logement et alimente des bulles spéculatives – avec tous les dangers susmentionnés pour la cohésion sociale et la stabilité politique que cette spéculation implique .

Pour cette raison, notamment, le gouvernement allemand surveille de près l’évolution des prix en dehors de la sphère des biens de consommation.

En novembre 2020, le gouvernement a accepté une proposition du président de la BCE Christine Lagarde d’inclure pour les propriétaires occupants «les coûts du logement dans l’indice harmonisé des prix à la consommation. Il s’agit d’un premier petit pas vers l’élargissement de la base d’évaluation pour le calcul de l’inflation afin que les signes de problème puissent être détectés plus tôt.

Cependant, il ne suffira pas de connaître les dangers inflationnistes. La menace d’une perte de pouvoir d’achat par la monétisation de la dette publique nécessite une action concrète. Pour cette raison, il y a plusieurs mois, j’ai lancé un groupe de discussion multipartite pour examiner la politique monétaire et ses risques et explorer les possibilités d’un retour à la normale.

Toutes les parties prenantes sont conscientes du dilemme auquel la BCE est confrontée.

Appliquer trop vigoureusement le frein monétaire ferait monter les taux d’intérêt en flèche et menacerait la stabilité des pays aux taux d’endettement les plus élevés. Cela ne peut être l’objectif de personne.

Cependant, si le retournement des taux d’intérêt prend trop de temps, le risque d’inflation est susceptible de s’accompagner d’une «zombification» de l’économie: la surabondance monétaire alimente l’aléa moral, qui empêche les ajustements structurels essentiels dans les entreprises et conduit à une perte de compétitivité.

Alors, que faut-il faire? Dans un premier temps, la lutte contre la pandémie continuera de régir nos actions. C’est l’objectif de Next Generation EU. Et il est gratifiant que les premiers signes d’amélioration soient déjà visibles.

La perspective d’une reprise rend d’autant plus urgente d’avoir une vision ferme de la manière dont le fardeau de la dette publique peut être réduit une fois le coronavirus vaincu. Sinon, le COVID-19 pourrait être suivi d’une «pandémie de dette», avec des conséquences économiques désastreuses pour l’Europe.

Des pays comme les États-Unis et la Chine sont déjà en avance sur l’Europe vieillissante sur le plan démographique en termes de productivité et de charge de travail. Ce désavantage concurrentiel se creuserait si les pays de l’UE mettaient en péril leur flexibilité financière par un endettement excessif.

Pour cette raison, chaque pays doit travailler sur lui-même et s’efforcer de maintenir une discipline budgétaire.

La solidarité financière est, et restera, une condition clé pour des investissements durables dans l’éducation, la recherche et l’innovation, sans laquelle notre prospérité ne peut être préservée. Mais une chose est claire: livrés à eux-mêmes, les membres d’une confédération d’États comme la zone euro sont trop facilement tentés de s’endetter aux dépens de la communauté. Des budgets équilibrés sont presque impossibles à atteindre dans les pays très endettés sans pression extérieure.

J’ai souvent parlé de ce type d’aléa moral avec Mario Draghi , aujourd’hui Premier ministre italien . Nous avons toujours convenu que, compte tenu de la structure de l’Union économique et monétaire, le maintien de la compétitivité et une politique budgétaire durable relèvent de la responsabilité des États membres.

J’espère vraiment que Draghi pourra maintenant mettre ce principe en pratique en Italie. Le résultat est important non seulement pour son pays, mais pour l’ensemble de l’UE.

Dans le cas contraire, nous aurons besoin d’une institution européenne qui non seulement surveille le respect des règles budgétaires convenues d’un commun accord par l’Union, mais qui a le pouvoir de les appliquer.

Cela nécessiterait des amendements aux traités de l’UE, bien sûr, mais même sans eux, la Commission européenne assume un rôle plus important que jamais dans l’orientation de la politique budgétaire européenne.

Une approche prometteuse que l’UE pourrait adopter pour prendre le contrôle politique du problème de la dette découle du Conseil allemand des experts économiques: le Pacte de rachat européen, une initiative qui a déjà dix ans.

À l’époque, le Conseil avait proposé un pacte de remboursement de la dette pour la zone euro calqué sur le fonds d’amortissement historique d’Alexander Hamilton, créé en 1792 pour les États-Unis .

Le fonds d’amortissement a permis à Hamilton, le premier secrétaire américain au Trésor, de réduire les énormes dettes publiques des anciennes colonies après la guerre d’indépendance, éliminant ainsi la menace de faillite de l’État. Les 13 États américains étaient tenus de déposer de bonnes garanties, de pratiquer une discipline budgétaire et de réduire leurs dettes. Les pécheurs déficitaires persistants ont été mis en insolvabilité structurée pour empêcher l’aléa moral au détriment des États les plus frugaux. Cette contrainte externe sur la politique budgétaire – et non la mutualisation des dettes des États individuels, qui est parfois recommandée pour l’UE – était au cœur du «moment hamiltonien» souvent cité.

Le plan de Hamilton a fonctionné. C’est un bon exemple de la façon dont les crises peuvent également présenter des opportunités. Le secret est de les reconnaître et de les saisir avec audace. Je suis convaincu que l’Europe est désormais prête à le faire.

Apr 16, 2021 WOLFGANG SCHÄUBLE

Wolfgang Schäuble, a former German finance minister (2009-17) and minister of the interior (1989-91 and 2005-09), is President of the German Bundestag.

Are We Risking a Debt Pandemic?

The prospect of recovery from the COVID-19 crisis makes it all the more urgent to have a firm vision of how the burden of public debt can be reduced once the coronavirus has been vanquished. For this reason, every country must work on itself and strive to maintain budgetary discipline.

2020, will go down in German financial history. For the first time, new public debt increased at a rate of more than €10,000 ($11,900) per second, faster than during the 2007-09 global financial crisis, when a huge volume of net borrowing was needed. This headlong acceleration of debt, in Germany and in countries around the world, is the price being paid to stave off the economic consequences of COVID-19.

In the German Bundestag, the fiscal consequences of the pandemic have become a central concern, with Germany’s massive €1.3 trillion rescue/stimulus package fueling an already long-standing debate about the country’s debt sustainability. The key question is whether, and for how long, government and society can continue to shoulder the growing burden.

Detailed assessments offer reason to hope that Germany is well prepared. We have followed the path of sustainability, adhering to the rules of the Stability and Growth Pact of the Maastricht Treaty and reducing our debt to less than 60% of GDP before the COVID-19 pandemic hit. These consolidation measures over the past 12 years have given Germany some financial leeway that can now be used in the crisis. The Harvard University economist Kenneth Rogoff, a former chief economist of the International Monetary Fund, has long argued that Germany’s strong balance sheet gives it the capacity to react forcefully in a deep crisis.

In other countries this is not true, at least not to the same extent. In countries where insufficient progress had been made in lowering the government’s debt ratio, the additional pandemic-related debts have imposed a particularly heavy burden. In more and more countries, debt has now outstripped annual GDP, which has considerably reduced the chances of the governments “outgrowing” their debts.

DEBT OVERBOARD

There can be no disputing that an exogenous shock like the COVID-19 pandemic justifies a rise in public spending, as well as reinforced financial solidarity across borders – the raison d’être of the €750 billion European recovery fund, called Next Generation EU, established in 2020. Deficit spending is the order of the day, and none of it can happen without additional debt. But ifs and buts persist, as well they should. After all, even in a crisis as grave as the COVID-19 pandemic, money is not a panacea, and borrowing makes sense only if it is carried out prudently and reasonably. Otherwise, states will lose their financial flexibility in the longer term.

But the issue goes beyond preserving fiscal space.

States with spiraling debt run the risk of massive ruptures in their social fabric. Most creditors are affluent individuals and entities whose wealth is increased by public borrowing.

The rich grow richer, and the poor lose opportunities to share in prosperity. Widening the gulf between the haves and the have-nots in this way poses a huge threat to social cohesion and risks creating a political powder keg.

Against this backdrop, central banks’ role should not be immune from criticism.

Central banks’ increasing purchases of sovereign bonds on the secondary market are swelling the money supply and increasing the risk of inflation.

Traditional advocates of budgetary austerity are not the only ones who recognize the dangers.

Even Larry Summers and Olivier Blanchard, staunch champions of credit-financed stimulus spending in the past, are also warning against the potential consequences of growing public debt. It all comes down to the dose. And in the eyes of Summers, a former US Treasury Secretary under President Bill Clinton, and Blanchard, a former chief economist of the IMF, the dose has now been increased to the point that it could harm the patient.

Summers and Blanchard deserve a hearing for their warnings – particularly in Europe, where, even more than in the United States, debt-financed fiscal policies have received monetary backing.

With the European Central Bank running the printing press overtime, the monetary base in the eurozone rose from almost €1 trillion in 2009 to nearly €5 trillion at the end of 2020. It will be €6 trillion in June 2021, and further increases have already been agreed.

When the money supply multiplies like that without corresponding adequate growth in the volume of goods and services, an increase in the inflation expectations of businesses and households is inevitable.

This does not necessarily mean that inflation will actually occur, but, if it does, currency devaluation becomes virtually impossible to stop.

There are already signs of galloping inflation, though not in the case of consumer goods, where annual price growth remains within the ECB target of “below, but close to, 2%.”

Prices for real estate, equities, and art, on the other hand, are already rising at a double-digit quarterly pace in Germany. The overall asset price index rose by 6.3% last year.

A considerable portion of the monetary excess created by the ECB is evidently being invested in the financial markets or in housing and is feeding speculative bubbles – with all of the aforementioned dangers to social cohesion and political stability that such speculation entails.

Not least for this reason, the German government is keeping a close eye on price trends outside the sphere of consumer goods. In November 2020, the government agreed to a proposal by ECB President Christine Lagarde to include owner occupiers’ housing costs in the Harmonized Index of Consumer Prices. This is a first small step toward enlarging the base of assessment for calculating inflation so that signs of trouble can be detected sooner.

Knowing about inflationary dangers, however, will not suffice. The threat of a loss of purchasing power through monetization of government debt requires concrete action. For this reason, several months ago, I initiated a cross-party discussion group to examine monetary policy and its risks and explore the scope that exists for a return to normalcy.

All stakeholders are aware of the dilemma facing the ECB.

Applying the monetary brake too vigorously would send interest rates soaring and threaten the stability of the countries with the highest debt ratios. That cannot be anyone’s aim. If the interest-rate turnaround takes too long, however, the risk of inflation is liable to be accompanied by a “zombification” of the economy: the money glut fuels moral hazard, which prevents essential structural adjustments in enterprises and leads to a loss of competitiveness.

So, what is to be done? In the first instance, the fight against the pandemic will continue to govern our actions. That is the purpose of Next Generation EU. And it is gratifying that initial signs of improvement are already visible.

The prospect of recovery makes it all the more urgent to have a firm vision of how the burden of public debt can be reduced once the coronavirus has been vanquished. Otherwise, COVID-19 could be followed by a “debt pandemic,” with dire economic consequences for Europe. Countries like the US and China are already ahead of the demographically aging Europe in terms of productivity and workload. This competitive disadvantage would widen if EU countries were to jeopardize their financial flexibility through excessive debt.

For this reason, every country must work on itself and strive to maintain budgetary discipline. Financial solidarity is, and will remain, a key condition for sustainable investments in education, research, and innovation, without which our prosperity cannot be safeguarded. But one thing is clear: Left to their own devices, members of a confederation of states like the eurozone are too easily tempted to incur debts at the expense of the community. Balanced budgets are almost unattainable in high-debt countries without external pressure.

I have often spoken about that kind of moral hazard with Mario Draghi, now Italy’s prime minister. We have always agreed that, given the structure of the Economic and Monetary Union, maintaining competitiveness and a sustainable fiscal policy are the responsibility of member states.

I very much hope that Draghi can now put this principle into practice in Italy. The outcome is important not only for his country, but for the entire EU. Otherwise, we will need a European institution that not only monitors compliance with the Union’s jointly agreed budgetary rules, but has the power to enforce them. This would require amendments to the EU treaties, of course, but even without them the European Commission is assuming a more prominent role than ever in shaping the direction of European fiscal policy.

A promising approach that the EU could adopt to take political control of the debt problem stems from the German Council of Economic Experts: the European Redemption Pact, an initiative that is already ten years old. Back then, the Council proposed a debt redemption pact for the eurozone modeled on Alexander Hamilton’s historic sinking fund, established in 1792 for the then-infant US.

The sinking fund enabled Hamilton, the first US Secretary of the Treasury, to reduce the former colonies’ huge public debts after the War of Independence, thereby eliminating the threat of state bankruptcy. All 13 US states were required to deposit good collateral, practice budgetary discipline, and reduce their debts. Persistent deficit sinners were put into structured insolvency to prevent moral hazard at the expense of the more frugal states. That external constraint on fiscal policy – and not the mutualization of individual states’ debts, which is occasionally recommended for the EU – was the crux of the oft-cited “Hamiltonian moment.”

Hamilton’s plan worked. It is a good example of how crises can also present opportunities. The secret is to recognize them and grasp them boldly. I am confident that Europe is now ready to do that.

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WOLFGANG SCHÄUBLE

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6 Commentaries

Wolfgang Schäuble, a former German finance minister (2009-17) and minister of the interior (1989-91 and 2005-09), is President of the German Bundestag.

7 réflexions sur “Editorial: l’Allemagne siffle la fin de la récréation. Finies les largesses, dettes et déficits sans limite. Les controles arrivent.

  1. Bonjour M. Bertez
    Vous avez raison de rappeler que si M. Schauble représente un courant puissant en Allemagne, il n’est pas dit qu’il l’emporte.
    Nous n’avons pas idée du traumatisme causé en Allemagne par la crise de la république de Weimar et par le nazisme; c’est pourquoi ils sont tant attachés à la rigueur de gestion et au respect des règles. Ils ont du mal à supporter et d’autres avec eux en europe, que la France soit sans arrête à réclamer des lois puis à être la dernière à les appliquer puis à demander des passe droits .
    Je ne suis pas compétent en économie et donc ne puis dire quoi que ce soit sur le sujet, mais enfin, je constate que je suis plus libre du fait ne pas être endetté , et par ailleurs je ne vois pas pourquoi il faudrait en vouloir aux allemands de ne pas avoir été , comme nous, dupes de gens comme Mitterrand ( ah le clouage des mains !) et ses successeurs.
    Et quand j’entends un politique bien de chez nous parler d’emprunts pour aller mieux, je ne sais pas pourquoi je pense à Robert d’Artois dans les Rois maudits-
    Cordialement.

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  2. Monsieur Bertez,

    Merci de votre travail et de ce texte de Schauble, pensée rationnelle en effet (pas de la comm’ à la française).

    Permettez-moi svp une question : ce retour d’orthodoxie budgétaire évacue-t-il définitivement toute possibilité de voir un jour émettre des Euro-bonds ? Est-ce contradictoire ou bien au contraire l’Europe aura-t-elle (à terme) possibilité d’emmetre des obligations en euros (plutôt qu’actuellement et après 20 ans d’Europe encore et toujours des obligations nationales des États européens).

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  3. Nous sommes en plein dans le pacte Faustien :
    L’euro permet à l’Allemagne de commercer avec une monnaie sous évaluée par rapport à une monnaie nationale Allemande -> Avantage pour l’Allemagne
    « En meme temps », les pays du « sud » on vu leurs taux sur leurs obligations s’arrimer aux taux des pays d’Europe du « nord » -> Avantage pour le « club med »
    « Je te tiens, tu me tiens, par la monnaie, le premier de nous deux qui cède aura une tapette ! »

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  4. Finies les largesses d’une Allemagne a qui ont a fait cadeau de sa dette dans les années 50 et qui n’a pas payé de réparations pour le pillage de la France et des Français pendant l’Occupation.
    Deux poids, deux mesures. L’Europe n’est qu’un Reich revisité, l’Allemagne a engrangé d’immense profits aux dépens de l’Europe grâce à l’euro mais en bonne puissance impérialiste elle ne veut pas soutenir les « colonies » qu’elle a pillées.
    M. Shauble n’est qu’un M. Schacht qui n’a pas eu besoin d’un Hitler pour militariser le pillage.
    Qu’il nous donne des leçons de morale passe toutes les limites de la décence.
    Mais il n’y a pas de décence en politique. Que des rapports de forces.
    Bien cordialement M. Bertez.
    Bruno Adrie

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  5. Schauble tente de pérenniser le pouvoir de l »Allemagne sur l’UE, ne mettant jamais en cause l’Euro et ses dysfonctionnements si profitables à son pays (pour l’instant). Une preuve de plus que la zone Euro n’est pas viable, et qu’en accepter la prolongation renforcera encore le pouvoir de Berlin au détriment des membres non partie prenante de la zone Marck. Ces gens n’ont rien compris, ou bien ils font semblant. Il serait temps que cette abracadabrantesque construction UE s’écroule, et le leadership allemand avec. Ce qu’évidemment Schauble veut éviter, car sans l’Euro, comment vendre autant de voitures et d’autres biens industriels à ses partenaires? Bravo à nos stupides technocrates pour avoir conçu l’Euro. Là devrait résider une raison essentielle de liquider vraiment l’ENA, et Sciences Po. Fabriquer des ânes diplômés à un tel coût, voilà un scandale national. Pour ce qui est de « siffler la fin de la partie », fort heureusement tout ne dépend pas de Berlin. Même si vous me zappez, au moins vous aurez lu ce que je pense. Et je crois en l’occurrence que vous vous plantez. Cordialement.

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    1. Votre remarque finale est desobligeante et déplacée car vous savez fort bien que je suis critique à l’égard de l’euro et que je ne soutiens pas la construction autour duquel il est édifié.

      Votre propos unilatéral n’est pas renforcé ou mieux argumenté par cette remarque.

      J’aime

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