Summers amplifie sa critique de Powell. La Fed se trompe.

L’ancien secrétaire au Trésor Larry Summers a poursuivi mardi sa critique de la politique d’argent facile de la Réserve fédérale, affirmant que les responsables n’ont qu’à «sortir» pour comprendre que la pierre angulaire de la politique – leur préoccupation pour le marché du travail – est déplacée.

La Fed achète 120 milliards de dollars d’achats d’actifs financiers par mois et elle a maintenu sa politique de taux d’intérêt directeur à zéro pour stimuler l’économie. 

Les responsables ont cité le fait que le marché du travail a toujours un trou de 8 millions d’emplois sous les niveaux d’avant la pandémie comme raison de poursuivre leur politique accommodante.

Lors d’une discussion lors d’une conférence de la Fed d’Atlanta sur les marchés financiers, Summers a attaqué cette préoccupation.

«Il n’est pas défendable d’affirmer aujourd’hui que dans l’économie américaine contemporaine, le ralentissement du marché du travail est un problème dominant. Il suffit de sortir pour s’en apercevoir. La pénurie de main-d’œuvre est omniprésente », a déclaré Summers.

«Partout où je regarde, il y a des postes vacants», a-t-il ajouté, faisant référence aux entreprises, y compris les restaurants et autres propriétaires à forte intensité de services, qui ont du mal à trouver du personnel.

Les perspectives de politique monétaire ont changé au cours des six derniers mois compte tenu de la taille des dépenses gouvernementales pour lutter contre la pandémie, qui a augmenté le déficit budgétaire de 15%, avec 4 trillions de dollars supplémentaires dans le pipeline, a déclaré Summers.

En conséquence, les principaux risques auxquels l’économie est actuellement confrontée sont la surchauffe et l’inflation des prix des actifs, a-t-il déclaré.

Summers a déclaré que les dernières prévisions de la Fed, publiées en mars, ne montrant aucune augmentation des taux d’intérêt jusqu’à la fin de 2023, ont créé une «complaisance dangereuse» sur les marchés financiers . Cela pourrait faire «de réels dommages» à l’économie si la Fed devait ajuster rapidement sa politique pour lutter contre l’inflation, a-t-il averti.

Summers, qui était le premier choix du président Barack Obama pour diriger la Fed, mais qui a finalement perdu face à Janet Yellen, a déclaré qu’il était réticent à donner des conseils tactiques spécifiques sur la façon dont la Fed devrait inverser le cours de sa politique

«Cela devrait être fait avec soin et gradualisme», a-t-il déclaré.

Mais la voie à suivre est claire, a-t-il déclaré.

«Je pense que les chances d’éviter des turbulences au cours des prochaines années, tant dans l’économie réelle que sur les marchés financiers, seraient nettement plus grandes si on avait le sentiment que les autorités de politique monétaire aux États-Unis se concentraient sur la nécessité d’éviter la surchauffe plutôt que fabriquer de la surchauffe », a déclaré Summers.

« Je préférerais que nous retournions à une Fed qui se préoccupe de prévenir l’inflation, plutôt qu’à une Fed qui se préoccupe de ne pas craindre d’être préoccupée par l’inflation« , a-t-il ajouté.

4 réflexions sur “Summers amplifie sa critique de Powell. La Fed se trompe.

  1. Bonsoir M. Bertez
    Je vous suis sur votre réponse à Philippe.
    Il y a trente ans, j’ai constaté les effets réducteurs des écrans et des programmes déroulants sur la créativité: l’intelligence humaine devait se cadrer sur les possibilités des softwares…. un peu comme Fernand Raynaud dans son costume mal fichu .
    L. von Mises se méfiait beaucoup des modèles mathématiques appliqués à l’économie.
    Désormais, certains philosophes ou physiciens vont jusqu’à envisager que nous et notre univers puissions n’être qu’un « programme informatique à la puissance x. » La question se pose, mais une autre est tout aussi légitime: que l’action en boucle rétrograde de l’informatique réduise et formate l’intelligence humaine dans son ensemble en réduisant tout à des algorithmes « machinables ». Et cela semble s’aggraver avec la réduction de la taille des écrans: smartphones entre autres, qui fait perdre la vue d’ensemble. Par exemple, Il est frappant d’entendre quelques raiders motards au long cours, addicts au GPS de 7 pouces , dire qu’ils emportent aussi une carte routière papier « pour savoir où ils vont » !
    Je ne crois pas que l’on puisse externaliser une partie de nos fonctions cérébrales sans effets secondaires nocifs à moyen terme.
    Cordialement

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  2. Bonsoir M. Bertez
    L. Summers, c’est bien l’ancien secrétaire d’ état au trésor de Clinton qui a bataillé pour l’ abrogation du Glass Steagal act, à l’origine ainsi de l’orgie financière? .Personne , sauf Obama et Dieu seul sait qui, ne voulait de lui à la Fed. Le voyant en photo avec Epstein, on comprend qu’il ait réussi à convaincre Bimbo Bill , celui qui n’avale pas la fumée!
    Cordialement

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    1. La fin du GS est un gros homme de paille sorti par ceux qui ne veulent pas admettre que les politiques dispendieuses sont à l’origine de celle-ci et que la financiarisation, l’inflationnisme servent avant tout à cacher les couts, et aussi le refus d’accepter les cycles baissiers.
      Si ça fait partie de la logique, c’en n’est pas l’origine.

      Un grand problème de notre époque est l’incapacité de distinguer les manifestations d’un phénomène et son origine, et d’nen arriver à sacrifier les valeurs à l’origine du progrès à la technique qui en est la manifestation.

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      1. Je partage votre avis, notre époque se caractérise par la démission de la pensée théorique et la recherche des causalités au profit de la non-pensée pratique, des modèles et des corrélations.
        Si cela marche, a court terme, c’est vrai à notre époque/Hélas

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