Les dépêches mardi. L’irrésistible ascension de la dette des entreprises. Bombe à retardement.

Avant la pandémie, les entreprises américaines empruntaient massivement à des taux d’intérêt bas. Lorsque les blocages de Covid-19 ont déclenché une récession, elles ne se sont pas retirés. Au contraire. Elles empruntèrent encore plus et payèrent bientôt encore moins cher.

Après un bref pic, les taux d’intérêt sur la dette des entreprises ont chuté à leur plus bas niveau jamais enregistré, entraînant une forte augmentation des nouvelles obligations. 

Les sociétés non financières ont émis 1,7 trillions de dollars d’obligations aux États-Unis l’année dernière, soit près de 600 milliards de plus que le précédent record, selon Dealogic. 

Fin mars, leur dette totale s’élevait à 11,2 trillions de dollars, selon la Réserve fédérale, soit environ la moitié de la taille de l’économie américaine.

Ce torrent d’argent bon marché a profité à tous les types d’entreprises. Il a aidé les croisiéristes, les compagnies aériennes et les cinémas à surmonter la pandémie en remplaçant certains revenus perdus par des liquidités provenant de la vente d’obligations. 

Il a permis aux entreprises prospères de s’approvisionner en liquidités et d’économiser de l’argent en refinançant des dettes plus anciennes. 

Et cela a permis aux entreprises qui étaient en difficulté avant la pandémie d’ atténuer la menace de faillite en émettant de nouvelles dettes à long terme.

« Il est surprenant que le coût de la dette ait diminué autant qu’il l’a fait », a déclaré Dan Schlanger, directeur financier de Crown Castle International Corp., un propriétaire de tour de téléphonie cellulaire qui a émis des obligations avec des taux d’intérêt de plus en plus bas pour financer ses projets et rembourser la dette. « Nous avons apprécié la période dans laquelle nous sommes. »

La question est maintenant de savoir si les entreprises ont simplement retardé le jour des comptes. 

Les entreprises endettées ont résisté à la récession de l’année dernière bien mieux que beaucoup ne l’avaient craint . Mais ce fut à bien des égards un choc unique pour l’économie , plus proche d’une catastrophe naturelle que d’une récession typique. 

Malgré tout leur enthousiasme de nombreux directeurs financiers et investisseurs reconnaissent que les entreprises pourraient encore être punies si un ralentissement normal survenait. Ou si l’inflation accélérait au point de faire monter les taux.

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Une réflexion sur “Les dépêches mardi. L’irrésistible ascension de la dette des entreprises. Bombe à retardement.

  1. On utilise les prets pour continuer a se verser un salaire le plus longtemps possible et après on disparait en déposant le bilan.Il n’y a plus de problème de rentabilité ou pas.
    L’argent magique nous fait entrer dans une économie magique!Pourquoi s’inquiéter?

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