GRIBOUILLE DANS SES OEUVRES. LES POLITIQUES MONÉTAIRES SONT DES PRÉDATIONS DÉLIBÉRÉES DES CLASSES MOYENNES.

Le président de la Fed de New York, John Williams affirme que la Fed doit continuer à injecter 120 milliards de dollars par mois car, apparemment, la croissance probable du PIB réel de 7 % et l’inflation de 5 % ce trimestre n’est pas suffisante pour la Fed.

Pendant le temps que la Fed injecte 120 milliards de dollars d’argent frais sur les marchés chaque mois, Wall Street est tellement saturé d’argent que plus de 800 milliards de dollars sont prêtés à la Fed via son RRP, les Reverse Repos.

Le marché monétaire est tellement saturé, noyé de liquidités que le taux de pension GC , qui est le taux d’emprunt garanti au jour le jour par garantie générale sur le marché des pensions tripartites, était passé en dessous de 0,00 %. Il menaçait donc de pousser le taux cible de la Fed pour les fonds fédéraux en dehors de son corridor officiel de 0 à 10 points de base.

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Les zozos ont imprimé tellement d’argent que même Wall Street n’arrive pas à trouver de parking pour le garer avec un rendement supérieur au niveau de 0,00% proposé à la fenêtre RRP de la Fed.

Ainsi, lors de sa récente réunion, la Fed sous la direction du fameux Williams a relevé les limites inférieure et supérieure du corridor de contrôle de  cinq points de base.

Pour empêcher les gros opérateurs de Wall Street de garer des fonds pendant la nuit sur le marché des pensions GC en dessous de 0,00% au bas du couloir, notre Williams a augmenté son taux d’offre de RRP à  0,05% .

Les banques croulent sous 3,800 trillions de dollars de réserves excédentaires . Pour les empêcher d’utiliser ces réserves à des taux inférieurs au corridor supérieur de son objectif politique, la Fed a relevé son taux IOER (intérêts payés sur les réserves excédentaires) de 10 points de base à 15 points de base. (ligne pointillée violette).

Ce que le taux Reverse Repo de 5 points de base signifie c’est qu’assise sur un bilan de 8 trillions de dollars de dette souveraine sans risque, la Fed empruntera néanmoins désormais  des montants illimités à 5 points de base auprès des fonds du marché monétaire et d’autres institutions gorgés de liquidités. .

La Fed paie les marchés monétaires pour lui prêter de l’argent alors quelle n’en a que faire .

Si elle voulait vraiment drainer les liquidités excédentaires des marchés monétaires, ce à quoi équivalait le récent emprunt de 800 milliards de dollars de facilité RRP, il suffirait simplement de vendre une petite partie de son immense trésor de 8 000 milliards de dollars de valeurs du Trésor, billets ou titres des agences GSE.

Mais, non, cela équivaudrait à admettre que la Fed change sa « position politique » en faveur d’ un resserrement – un changement que les marches bien sur désapprouveraient ; par peur de ce que peuvent penser les marchés, la Fed construit des usines a gaz.

Elle est non seulement concrètement otage, dominée par les besoins des marchés, mais elle est paralysée dans ses réflexions. Elle doit obéir, se conformer aux attentes de marchés!

Emprunter de l’argent à Wall Street d’une main pendant qu’on pompe de nouvelles quantités massives de l’autre main, n’est ce pas le comble de l’absurde? Et payer 15 points de base aux banques pour parquer les réserves excédentaires l’est encore plus.

La Fed sacrifie l’économie réelle et les ménages pour ne pas troubler le confort de Wall Street.

Fin avril 2021 les réserves bancaires s’élevaient à  17,7 %  du PIB. Les banques sont noyées sous les liquidités parce que les démiurges pensent , que des taux d’intérêt nuls et une monétisation massive de la dette publique « soutiennent la reprise économique ». Dans le passé les réserves bancaires étaient quasi nulles, au mieux de 2% du GDP.

Réserves totales du système bancaire

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De reprise économique il n’y a pas, et il ne peut y avoir car il y a trop de capital et à ce stade, c’est un boulet; en revanche ce qui est réalisé avec ces politiques c’est :

-la destruction de toute fonction rationnelle des marchés , tout est faux et ne tient que par des usines à gaz

-la ruine des épargnants victimes de la répression financière , c’est à dire de la spoliation

-la destruction du fond d’épargne réelle remplacé par la création de crédit pourri

-la mauvaise allocation des ressources puisque les prix censés les guider sont faux

La politique taux zéro de la Fed signifie que les épargnants qui ne veulent pas exposer leur richesse durement gagnée au casino des marchés boursiers et obligataires, n’ont plus les moyens de se constituer une retraite sure. Cette politique que personne ne critique ou ne commente c’est tout simplement l’euthanasie des classes moyennes, la destruction de cette classe qui est le coeur de la démocratie. Bref c’est une politique de mise en dépendance , de prolétarisation.

Rendement réel de l’épargne liquide, 2001-2021

La spéculation immobilière est bien entendu attirante et récompensée, les ultra-riches y investissent des centaines milliards et achètent les logements par fournées de 15 à 20 000; ils raflent tout! Bien sûr, les taux ultra bas sont bons à quelque chose, ils sont bons pour l’ingénierie financière et la spéculation. C’est devenu clair aujourd’hui alors le plus grand propriétaire unifamilial du pays – le groupe Blackstone – a payé 6 milliards de dollars pour Home Partners of America.

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Non seulement les classes moyennes ne peuvent plus se constituer un portefeuille boursier rentable à risque raisonnable mais l’immobilier aussi devient hors de leur portée:

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A la faveur des taux zéro, ils raflent tout sans considération de prix

Ce qui permet d’emballer les loyers !

Ht D. Stockman et Alhambra Partners.

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