JPH . Une trappe baissière est ouverte

Quand la bulle rencontre des problèmes

La psychologie spéculative est la seule chose qui se situe entre un marché hyperévalué qui continue de progresser et un marché hyperévalué qui chute comme une pierre. 

Notre meilleur indicateur de cette psychologie – l’uniformité des indicateurs internes du marché – reste suffisamment divergente pour maintenir les conditions du marché dans une situation de piège baissier.

Le commentaire de novembre comprend une discussion sur la récente description par Jeremy Grantham du marché boursier américain comme étant « en plein territoire de bulle », ainsi qu’un examen de nos principales mesures d’évaluation et un contexte historique supplémentaire qui soutient la même conclusion.

La discussion comprend également une analyse des marges bénéficiaires des entreprises américaines et des raisons pour lesquelles l’arithmétique de base de l’équilibre économique suggère que les bénéfices pourraient être vulnérables à une déception frappante au cours des trimestres à venir. 

À l’équilibre, à mesure que le déficit fédéral se rétrécit et que les coûts unitaires de main-d’œuvre augmentent, ces deux déficits qui ont le plus contribué à l’excédent du secteur des entreprises au cours des dernières années se réduiront.

JP Hussman:

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