Lawrence Summers .

« Le nouveau problème maintenant est de savoir comment faire atterrir cette économie en douceur. » 

TROUBLES A LA PERIPHERIE:

25 novembre – Wall Street Journal :

« Une crise monétaire ici met à mal la confiance des Turcs dans la capacité de leur gouvernement à gérer l’économie, poussant des foules de gens à acheter des dollars américains et envoyant des foules de gens dans les rues pour s’opposer à la politique du président Recep Tayyip Erdogan. 

La police anti-émeute bordait les rues dans certaines parties d’Istanbul alors que le pays se préparait à une troisième nuit de manifestations dispersées contre l’incapacité de M. Erdogan à arrêter une chute vertigineuse de la livre turque. 

La dépréciation de la livre a sapé près de deux décennies de gains économiques qui avaient donné aux Turcs le sentiment qu’ils montaient dans le club mondial des meilleures économies. De telles manifestations sont rares depuis que M. Erdogan a concentré le pouvoir à la suite d’une tentative de coup d’État en 2016… »

ET AU MEXIQUE

Le peso mexicain a chuté de 5,0% cette semaine, portant les pertes en glissement annuel à 9,2%. Les rendements en monnaie locale du Mexique ont bondi de 21 points de base à 7,68 %, le plus haut depuis la crise du marché de mars 2020. Les rendements des obligations en dollars mexicains ont augmenté de 16 points de base à 3,16 % (plus haut depuis mars). Le CDS du Mexique a bondi de 14 points de base vendredi à 125 points de base (octobre 2020), le bond de 27 points de base de la semaine étant le gain le plus important depuis juin 2020. Les actions mexicaines ont chuté de 2,6% cette semaine.

Le marché de l’art « grésille », la grande prédation.

9 novembre – Wall Street Journal :

« Le marché de l’art grésille. Les principales maisons de vente aux enchères du monde ont vendu plus de 2,3 milliards de dollars d’œuvres d’art au cours d’une série de ventes de deux semaines à New York qui se termine vendredi. 

De retour en masse pour la première fois depuis début 2019, les collectionneurs couraient après l’art haut de gamme avec une voracité jamais vue depuis quelques années avant la pandémie. 

Les maisons de vente aux enchères vendent rarement tous les objets qu’elles ont à offrir, mais Sotheby’s et Christie’s ont réussi cet exploit à plusieurs reprises alors que les collectionneurs se sont efforcés de s’accaparer tout, des peintures classiques de champs balayés par le vent de Vincent Van Gogh aux images peintes à la bombe par des artistes de rue tels que Banksy à une édition rare de la Constitution des États-Unis. La série a également marqué l’arrivée massive de la crypto-monnaie sur la scène des enchères.

Nouvelles de l’inflation, elle se porte bien, merci!

24 novembre – Reuters :

« Une pénurie mondiale d’engrais azotés fait grimper les prix à des niveaux records, incitant les agriculteurs d’Amérique du Nord pour retarder les achats et augmenter le risque d’une ruée printanière pour appliquer les éléments nutritifs de la culture avant la saison des semis. Les agriculteurs utilisent l’azote pour augmenter les rendements du maïs, du canola et du blé, et les coûts plus élevés des engrais pourraient se traduire par une augmentation des prix de la viande et du pain. »

20 novembre – Bloomberg:

« Au milieu de la flambée d’inflation qui s’est propagée à l’économie américaine et a touché des milliers et des milliers de produits, l’un des éléments les plus obscurs de la liste est le bois de chauffage. C’est un carburant d’autrefois, une industrie si niche que personne ne semble même essayer de suivre les prix au niveau national. Parlez aux vendeurs de bois de chauffage, État après État, et ils vous diront tous la même chose : les ventes sont en plein essor à la veille de l’hiver et les prix montent en flèche. »

23 novembre – Bloomberg :

« Les chocs d’inflation répandent la douleur dans le monde entier, mais nulle part ce n’est aussi grave qu’en Amérique latine. Les flambées de prix dépassent les objectifs des décideurs politiques dans toutes les principales économies de la région, avec des taux d’inflation annuels ce mois-ci de 6 % au Chili, 6,2 % au Mexique, 10,7 % au Brésil et 52 % en Argentine. 

Les principales banques de Wall Street prévoient que l’augmentation moyenne du coût de la vie en Amérique latine finira l’année au-dessus de 10 %, la plus élevée au monde, et prédisent que la pression sur les prix à la consommation se prolongera jusqu’en 2022. La pire inflation au monde ajoute à la douleur L’Amérique a été l’une des régions les plus durement touchées pendant la pandémie. »

PENDANT CE TEMPS, LA FED TCHATCHE

22 novembre – Bloomberg :

Joe Biden a choisi Powell pour diriger la banque centrale américaine pour quatre ans et a élevé le gouverneur Lael Brainard au poste de vice-président. « Nous savons qu’une inflation élevée a des conséquences néfastes sur les familles, en particulier celles qui sont moins en mesure de faire face aux coûts plus élevés des produits de première nécessité comme la nourriture, le logement et les transports », a déclaré Powell… dans de brèves remarques à la Maison Blanche après que Biden a annoncé son choix. « Nous utiliserons nos outils à la fois pour soutenir l’économie et un marché du travail solide, et pour empêcher une inflation plus élevée de s’ancrer. »

Traduisez nous réaliserons la quadrature du cercle.

24 novembre – Wall Street Journal

 « Les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé une plus grande inquiétude lors de leur réunion du début du mois sur la durée pendant laquelle l’inflation resterait élevée et ont discuté de l’opportunité de se préparer à augmenter les taux d’intérêt au premier semestre de l’année prochaine pour se calmer.

 La Fed a clôturé un chapitre sur sa réponse politique agressive à la pandémie lorsqu’elle a approuvé des plans lors de la réunion des 2 et 3 novembre pour réduire ses achats d’actifs de 120 milliards de dollars par mois de 15 milliards de dollars chacun en novembre et décembre, un rythme qui mettrait fin à la programme d’ici juin prochain. Ils veulent mettre fin aux achats d’actifs avant d’augmenter les taux d’intérêt… Mais certains responsables ont fait part de leur inquiétude quant à l’aggravation des pressions inflationnistes et au fait qu’ils pourraient vouloir conclure le programme d’achat d’actifs plus tôt au cas où ils ressentiraient une plus grande urgence à augmenter les taux d’intérêt… »

24 novembre – Reuters :

« Un nombre croissant de décideurs de la Réserve fédérale ont indiqué qu’ils seraient disposés à accélérer l’élimination de leur programme d’achat d’obligations si une inflation élevée se maintenait et à augmenter plus rapidement les taux d’intérêt, compte rendu des États-Unis la dernière réunion politique de la banque centrale l’a montré. 

Inquiétude en Allemagne

22 novembre – Bloomberg :

« L’inflation allemande pourrait grimper encore plus haut que prévu ce mois-ci avec un taux d’un peu moins de 6%, selon la Bundesbank. Environ 1 1/2 point de pourcentage reflétera une réduction temporaire de la taxe sur la valeur ajoutée et des prix très bas pour les services liés aux voyages en 2020, a déclaré la… banque centrale… L’inflation allemande a déjà atteint un sommet de trois décennies de 4,6% en octobre, mais cela a toujours été signalé comme un prélude à une augmentation encore plus rapide en novembre. »

25 novembre – CNBC :

« La banque centrale allemande a mis en garde… contre les évaluations biaisées du marché immobilier, le qualifiant de ‘vulnérabilité spécifique’ alors que les prix de l’immobilier continuent de monter en flèche. « Nous avons essentiellement vu tous les indicateurs – prix, crédit – ces indicateurs ont continué à augmenter en Allemagne et vous ne voyez pas vraiment un grand effet moderateur de la pandémie », a déclaré Claudia Buch, vice-présidente de la Bundesbank… Elle a ajouté que son équipe à la Bundesbank a avancé des estimations d’environ 10 à 30 % pour les écarts de prix par rapport à leurs fondamentaux. »

[Yahoo/Bloomberg] U.S. Futures, Oil Rise as Traders Evaluate Omicron: Markets Wrap

[Reuters] U.S. stock futures, oil regain some ground after Omicron battering

[Reuters] Currencies recover from Omicron chaos but analysts warn more volatility ahead

[Yahoo/Bloomberg] Markets Unwind Part of Friday’s Selloff as Variant Fears Ease

[Yahoo/Bloomberg] Shares Drop After Hui Sells; Fantasia Halt: Evergrande Update

[AP] Japan bans entry of foreign visitors as omicron spreads

[Reuters] Even in tech hub Shenzhen, China’s property market succumbs to chills

[Yahoo/Bloomberg] China Developers Face $1.3 Billion in December Bond Payments

[Yahoo/Bloomberg] Economists Wargame How Omicron Will Impact Global Recovery

[WSJ] How Omicron Variant Rattled the World in One Week

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