Les dépêches. Fed, ce n’est plus une guidance c’est de la tutelle totale; les gouverneurs dictent au jour le jour ce que les marchés doivent penser!

Les responsables de la Réserve fédérale ont modéré les effets des déclarations faites par Powell au cours de la semaine dernière; ils ont suggéré que les décideurs n’étaient pas déjà en train d’envisager un pivot de la politique monétaire. Ils attendent des signes plus clairs d’un retournement de l’économie avant de signifier clairement le pivot vers l’assouplissement.

Ce n’est plus une guidance ou du pilotage, c’est de la tutelle totale; les gouverneurs dictent au jour le jour ce que les marchés doivent penser!

Quatre présidents de banques de district de la Fed ont souligné dans des remarques mardi qu’il n’y avait pas encore de signe de ralentissement de l’inflation. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré « nous sommes toujours résolus et complètement unis » dans l’objectif de faire baisser l’inflation autour de l’objectif d’inflation de 2%.

Les remarques de Daly, de Loretta Mester de Cleveland et de Charles Evans de Chicago ont contribué à déclencher une flambée des rendements du Trésor mardi, alors que les traders ont reconsidéré dans quelle mesure la banque centrale augmenterait encore les taux d’intérêt et si elle pouvait les réduire au début de 2023. Les rendements avaient chuté après le président Jerome Powell a déclaré le 27 juillet « qu’il deviendra probablement approprié de ralentir le rythme des augmentations » alors que la position de la Fed se resserre davantage.

Mester a déclaré au Washington Post lors d’un événement diffusé en direct qu’elle souhaitait voir des « preuves très convaincantes » que les hausses de prix d’un mois à l’autre se modèrent avant de pouvoir dire que le cycle de resserrement de la banque centrale américaine atteint son objectif de freiner l’inflation.

Evans, s’adressant aux journalistes de sa banque, a déclaré que les décideurs politiques sont « probablement à au moins quelques rapports » de voir le type d’amélioration des données sur l’inflation qui renforcerait l’idée qu’ils sont sur la bonne voie avec un resserrement monétaire.

Le Comité fédéral de l’open market de la banque centrale a relevé son taux de référence de trois quarts de point de pourcentage la semaine dernière pour le deuxième mois consécutif, marquant les augmentations consécutives les plus agressives depuis plus d’une génération pour maîtriser l’inflation.

Les gouverneurs nous disent que la réunion du FOMC de la Réserve fédérale qui a fait passer le rallye boursier à la vitesse supérieure était un non -évènement. Powell a été surinterprété.

Il en était ainsi parce que la conférence de presse de Jerome Powell a été largement perçue comme un message de la Fed indiquant qu’elle est désormais « dépendante des données ». La Fed est dans le même bateau que les investisseurs, essayant d’interpréter les données du passé pour prédire l’avenir. . Si le marché perçoit que l’économie se dirige vers la récession, les taux d’intérêt à court terme chuteront rapidement peu importe ce que disaient les données d’hier. 

Ce que le marché dit aujourd’hui au sujet de la croissance, c’est qu’elle ralentit, mais pas de façon précipitée.

james Bullard de St. Louis : « Je pense que l’inflation est devenue plus élevée que ce à quoi je m’attendais au cours du deuxième trimestre. Maintenant que cela s’est produit, je pense que nous allons devoir aller un peu plus haut que ce à quoi je m’attendais. dit avant. »

Mary Daly de San Francisco : « [La Fed est] loin d’avoir terminé. Nous avons pris un bon départ et je suis vraiment satisfaite de ce que nous avons réussi à ce stade, [mais] les gens sont toujours aux prises avec la hausse des prix. Ma perspective modale, ou la perspective que je pense être la plus probable, est vraiment que nous devons augmenter les taux d’intérêt, puis les maintenir pendant un certain temps au niveau que nous jugeons approprié. »

Charles Evans de Chicago : « Si nous ne voyons pas d’amélioration avant trop longtemps, nous devrons peut-être repenser la voie un peu plus haut. Nous voulons voir si les vrais effets secondaires vont commencer à revenir… ou si nous avons beaucoup plus de hausse devant nous. »

Loretta Mester de Cleveland :« Nous avons encore du travail à faire parce que nous n’avons pas vu cette évolution de l’inflation. Il nous faut une preuve soutenue pendant plusieurs mois que l’inflation a d’abord culminé – nous ne l’avons même pas encore vu – et qu’elle est en train de baisser. »

ATTENTION

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