L’effet de dopage du pivot, -pas du pavot-, diminue. La saison commence mal.

Un responsable de la Fed s’inquiète du dilemme et des objectifs contradictoires en termes de langue de bois!

L’utilisation de la politique monétaire pour atténuer les vulnérabilités de la stabilité financière peut entraîner des résultats défavorables pour l’économie », a déclaré Williams mercredi dans des remarques préparées pour une conférence sur le marché des valeurs du Trésor à la Fed de New York.

 « La politique monétaire ne devrait pas essayer d’être un touche-à-tout et un maître de rien. »

Les remarques, venant d’un haut responsable de la Fed dans un contexte de volatilité accrue des marchés financiers, ont souligné le malaise de la banque centrale obligée de tenir compte d’objectifs contradictoires. Maintenir une politique monétaire suffisamment stricte pour ralentir l’économie et faire baisser l’inflation par rapport aux sommets de quatre décennies atteints cette année mais en meme temps eviter de faire chuter la bourse et le crédit..

Williams, en tant que président de la Fed de New York joue un rôle clé dans la supervision du système financier Il a suggéré que les efforts visant à renforcer sa résilience ces dernières années permettent aux responsables de rester concentrés sur la lutte contre l’inflation, qu’il a décrite comme « d’une importance primordiale ».

« Nous avons mis en place des changements au cours des dernières années qui soutiennent le fonctionnement du marché en période de tension », a-t-il déclaré, soulignant les facilités d’accords de rachat permanents que la Fed a déployées l’année dernière et qui « restent prêtes à fournir des liquidités au besoin en cas de pressions de financement ».

Mais le chef de la Fed de New York a également suggéré qu’il y avait encore du travail à faire.

« Le moment est venu de trouver des solutions qui renforcent notre système financier sans compromettre nos objectifs de politique monétaire », a-t-il déclaré. 

« Ces questions sont complexes, mais la nécessité de progrès significatifs pour renforcer la résilience des principaux marchés financiers est claire. »

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