Pendant ce temps en Chine: Les développements chinois continuent d’être gérés et maitrisés.

Les développements chinois continuent d’être gérés et maitrisés. Les observateurs étrangers ont du mal à les interpreter car ils raisonnent a partir de critères et de modèles occidentaux. Ils sont incapables de comprendre le fonctionnement chinois. Leur grille de lecture est défaillante.

Ils ont été plutot positifs pour le marché financier mondial dans la mesure ou ils alimenent le rally en cours.

 La fragilité économique, les infections record à Covid et un Pékin de plus en plus « désespéré » ont créé un mélange idéal de soutien au rallye mondial, ils stimulent les marchés obligataires et font baisser les rendements.. 

Mais d’aurtre part es marchés mondiaux apprécient la litanie de mesures prises par Pékin pour soutenir l’économie de la Chine et le secteur des promoteurs immobiliers.

Pour les marchés hautement spéculatifs, c’est l’idéal : un ralentissement désinflationniste chinois qui atténue les pressions inflationnistes mondiales, des rendements obligataires en baisse avec un Pékin énergique réduisant le risque d’un accident chinois contagieux.

23 novembre – CNBC:

« La flambée des infections à Covid dans toute la Chine continentale rend plus difficile pour le gouvernement d’atteindre le zéro Covid sans revenir à un verrouillage sévère, a déclaré l’économiste en chef de Macquarie pour la Chine, Larry Hu… ‘La Chine a peut-être déjà dépassé le point de non-retour, car il est peu probable qu’il atteigne à nouveau zéro Covid sans un autre verrouillage dur de style Shanghai  », a déclaré Hu … ‘Ce que les décideurs politiques pourraient faire maintenant, c’est ralentir la propagation du virus, c’est-à-dire aplatir la courbe, en resserrant les contrôles Covid pour le moment.' »

25 novembre – Bloomberg:

« Les infections quotidiennes de Covid en Chine ont dépassé les 30 000 pour la première fois alors que les autorités luttent pour contenir les épidémies qui ont déclenché un nombre croissant de restrictions dans les villes les plus importantes du pays. Il y a eu 31 987 nouvelles infections signalées jeudi, contre le record de mercredi de 29 754. 

La ville méridionale de Guangzhou a signalé plus de 7 500, tandis que les cas dans la métropole de Chongqing ont dépassé les 6 000. La capitale, Pékin, a vu les infections quotidiennes dépasser 1 800 avec le décompte record et les restrictions de type verrouillage provoquant des achats de panique dans certaines parties de la capitale.

25 novembre – Bloomberg:

« Les rues de Pékin sont désertes et les services de livraison d’épicerie manquent de capacité alors que l’augmentation des cas de Covid déclenche des restrictions de type verrouillage dans des pans entiers de la capitale chinoise. La ville a enregistré 1 854 nouvelles infections jeudi, contre 1 611 mercredi, alors que l’épidémie plus large en Chine atteint des niveaux records. 

Alors que la nourriture était abondante dans de nombreux magasins, des applications de livraison comme Freshippo d’Alibaba Group Holding Ltd. – connu sous le nom de Hema en chinois – et Sam’s Club de Walmart Inc. ont été submergées . Les épiceries de Chaoyang, le plus grand district de Pékin, n’acceptent plus les commandes de livraison. De nombreux restaurants ont même interrompu les services de plats à emporter.

22 novembre – Financial Times :

« Quelques jours après la réouverture de la ville de Shijiazhuang, dans le nord de la Chine, après un verrouillage de Covid-19, la barista Lu Mengyuan a enfilé son tablier, appliqué ses paillettes pour les yeux et préparait à nouveau du café et des crêpes chinoises chaudes pour le filet d’habitants s’aventurant lentement hors de chez eux. Comme beaucoup d’autres, Lu pensait que la réouverture brutale de la ville au milieu d’une vague de Covid et son vœu de supprimer les tests de masse marquaient un tournant. « Nous sommes les premiers en Chine, une expérience », a-t-elle déclaré mercredi dernier. . » Cette semaine, cependant, Lu a de nouveau été isolée et son camion de café argenté Airstream fermé, alors que les autorités ont réagi à un nombre presque record de nouveaux cas de Covid se propageant à travers le pays en se verrouillant à nouveau. 

25 novembre – Bloomberg :

« Il y a de sérieuses ramifications à l’exposition au Covid-19 en Chine – et pas seulement à l’infection. Alors que le pays est confronté à sa plus grande épidémie de tous les temps, les habitants des grandes villes se replient à cause de la perspective d’être envoyés dans un camp de quarantaine ou enfermés chez eux. 

Sortir dans la capitale Pékin signifie devoir scanner un code QR pour entrer dans des lieux comme les magasins et les restaurants, ou même pour prendre les transports en commun. 

Dans le cadre du système de surveillance du pays, visiter les mêmes endroits qu’une personne qui se révèle plus tard infectée peut vous conduire dans un centre d’isolement gouvernemental.”

20 novembre – Wall Street Journal :

« Les dépenses de consommation chinoises s’effondrent sous la double campagne du pays contre la hausse des prix de l’immobilier et les épidémies de Covid-19, mettant en garde les entreprises mondiales qui ont placé leurs espoirs dans une plus grande liberté de dépenses. Les ventes au détail ont chuté de manière inattendue le mois dernier et devraient continuer à se débattre alors que les autorités chinoises lancent des verrouillages de grande envergure pour contenir les dernières épidémies de Covid qui se propagent le plus rapidement, et que les mesures d’assouplissement ne font pas grand-chose pour inverser l’aggravation de l’effondrement du marché immobilier.

22 novembre – Bloomberg :

« Les restrictions de contrôle de Covid pèsent désormais sur un cinquième de l’économie chinoise alors que les infections poursuivent leur marche ascendante, défiant l’appel du gouvernement central à des mesures Covid Zero plus ciblées et moins perturbatrices… La hausse continue des cas a incité les autorités locales à réintroduire des mesures telles que des tests étendus et la fermeture de bureaux et d’écoles dans les grandes villes, malgré les nouvelles directives d’il y a plus d’une semaine qui ont marqué un assouplissement dans le manuel officiel de Covid Zero.

23 novembre – Bloomberg :

« Le manque de lits d’hôpitaux en soins intensifs en Chine laisse le pays face à une sortie lente de Covid Zero, s’étendant probablement au-delà de 2023. Une réouverture complète pourrait entraîner l’admission de 5,8 millions de personnes en soins intensifs, submergeant un système de santé qui actuellement a moins de quatre lits de soins intensifs pour 100 000 habitants, bien moins que les pays développés, selon Sam Fazeli, analyste pharmaceutique principal de Bloomberg Intelligence. La réaction euphorique à l’assouplissement par la Chine de sa position zéro-Covid-19 semble déplacée… »

23 novembre – Reuters:

« Des centaines de travailleurs ont rejoint les manifestations à l’usine phare d’iPhone de Foxconn en Chine, certains hommes brisant des caméras de surveillance et des fenêtres, ont montré des images téléchargées sur les réseaux sociaux. Les rares scènes de dissidence ouverte en Chine marquent une escalade des troubles dans l’énorme usine de la ville de Zhengzhou qui en est venue à symboliser une accumulation dangereuse de frustration face aux règles COVID ultra-sévères du pays ainsi qu’à la gestion inepte de la situation par le le plus grand fabricant sous contrat au monde. Le déclencheur des manifestations, qui ont commencé tôt mercredi, semblait être un plan visant à retarder le paiement des primes… »

25 novembre – Reuters (Yimou Lee) : « L’usine phare d’iPhone de Foxconn en Chine devrait voir ses expéditions de novembre encore réduites par le dernier épisode de troubles ouvriers cette semaine, a déclaré une source directement au courant de l’affaire…, alors que des milliers d’employés quitté le site. L’entreprise pourrait désormais voir plus de 30 % de la production de novembre du site affectée, contre une estimation interne allant jusqu’à 30 % lorsque les problèmes des travailleurs de l’usine ont commencé fin octobre… »

25 novembre – Bloomberg :

«La Banque populaire de Chine a réduit le taux de réserves obligatoires de la plupart des banques de 25 points de base… L’ajustement prend effet le 5 décembre et injectera 500 milliards de yuans (70 milliards de dollars) de liquidités dans l’économie. La réduction vise à « maintenir des liquidités raisonnablement suffisantes » et à « augmenter le soutien à l’économie réelle », ainsi qu’à aider les banques à soutenir les industries endommagées par la pandémie de Covid, a déclaré la PBOC… »

25 novembre – Reuters :

« La banque centrale chinoise offrira des prêts bon marché aux sociétés financières pour l’achat d’obligations émises par des promoteurs immobiliers…, le soutien politique le plus solide à ce jour pour le secteur touché par la crise. La Banque populaire de Chine (PBOC) espère que les prêts stimuleront le sentiment du marché à l’égard du secteur immobilier lourdement endetté, qui est passé de crise en crise au cours de l’année écoulée, et sauveront un certain nombre de promoteurs privés, ont déclaré les gens… »

23 novembre – Financial Times :

« Les banques publiques chinoises ont lancé un effort concerté pour renforcer les finances des promoteurs immobiliers en difficulté du pays, avec plus de 220 milliards de Rmb (30,7 milliards de dollars) annoncés mercredi en nouveaux crédits lignes. 

Bank of Communications, la sixième plus grande banque de Chine en termes d’actifs, a été la première à annoncer son soutien, en acceptant une ligne de crédit de 100 milliards de Rmb pour le développeur chinois Vanke et de 20 milliards de Rmb pour Midea Real Estate, signe clair d’un plus grand soutien du gouvernement aux acteurs les plus solides de l’immobilier. secteur. BoCom a déclaré que les prêts répondraient aux besoins des développeurs en « développement de projets, hypothèques, fusions et acquisitions, investissement obligataire, lettre de garantie et financement de la chaîne d’approvisionnement ».

25 novembre – Bloomberg :

« Les méga banques chinoises, dirigées par Industrial & Commercial Bank of China Ltd., ont promis un soutien financier d’au moins 1,28 billion de yuans (179 milliards de dollars) aux promoteurs immobiliers dans le cadre d’une campagne visant à apaiser les turbulences dans l’immobilier national. marché. ICBC, la plus grande banque du monde en termes d’actifs…, a déclaré qu’elle fournirait 655 milliards de yuans de lignes de crédit à 12 développeurs, dont Country Garden Holdings Co. Bank of China Ltd., Bank of Communications Co., Postal Savings Bank of China Ltd. et Agricultural Bank of China Ltd. et China Construction Bank Corp. ont également annoncé qu’elles prolongeraient le financement.

23 novembre – Reuters :

« Le grand développeur chinois Country Garden a signé un contrat avec la Postal Savings Bank of China pour une ligne de crédit pouvant atteindre 50 milliards de yuans (7,0 milliards de dollars)… La ligne de crédit sera utilisée pour des prêts pour développement foncier, fusions et acquisitions et financement hypothécaire, a-t-il déclaré.

25 novembre – Bloomberg :

« Les signes se multiplient en Chine indiquant que le fardeau de la dette des gouvernements locaux devient insoutenable. Les 31 gouvernements provinciaux chinois ont un stock d’obligations en circulation qui est proche du seuil de risque du ministère des Finances de 120 % du revenu. Le non-respect de cette ligne pourrait signifier que les régions seront confrontées à davantage d’obstacles réglementaires pour emprunter, ce qui entravera leur capacité à stimuler la croissance économique. En outre, les autorités locales seront confrontées à un énorme mur d’échéances au cours des cinq prochaines années, car des obligations d’une valeur de près de 15 000 milliards de yuans (2 100 milliards de dollars) – plus de 40 % de leur encours de dette – arriveront à échéance.

22 novembre – Bloomberg :

« L’approche de tolérance zéro de la Chine pour lutter contre les infections à Covid limitera les avantages attendus des mesures récentes pour soutenir un marché immobilier en difficulté, selon Goldman Sachs… « En raison de la politique Zero Covid, tous les assouplissements immobiliers en cours pourraient ne pas être transmis à la reprise du secteur immobilier », a déclaré Hui Shan, économiste en chef pour la Chine chez Goldman… La stratégie Covid « est un obstacle majeur pour le secteur immobilier, pour le marché du travail et un certain nombre d’aspects de l’économie », a-t-elle déclaré. ”

9 novembre – Bloomberg:

« La montée des barrières commerciales contre la Chine et d’autres pays au cours de l’année écoulée pourrait coûter à l’économie mondiale 1,4 billion de dollars, en plus des graves dommages causés par la guerre en L’Ukraine, a déclaré le chef du Fonds monétaire international. « Ce que j’espère voir, ce sont des inversions dans les blocs politiques vis-à-vis de la Chine et du monde », a déclaré Kristalina Georgieva à Bloomberg… « Le monde va perdre 1,5 % du produit intérieur brut simplement à cause de la division qui pourrait nous diviser en deux blocs commerciaux. C’est 1,4 billion de dollars.

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