En Aout dernier Powell s’est montré très belliqueux. les commentateurs ont pris au sérieux sa volonté de lutter contre la hausse des prix.

Ils ont fui le risque, ils ont réduit leur recours au levier et réduit leurs expositions spéculatives.

Les conditions financcières réelles étant fixées par les marchés et non par la Fed, ce comportement frileux de de la Communauté Speculative a fortement resserré les conditions financières.

Les conditions financières plus serrées ont fait monter le dollar et mis en difficulté de nombreuses stratégies speculatives dans le monde.

La grosse baleine syst2mique globale que constitue la Grande Bretagne a commencé à tanguer, avec une crise sur ses fonds de pension, ses Gilts, sa Livre Sterling.

Ce fut un épisode de révulsion d’amplitude globale avec risques de contagion. La banque d’Angleterre est bien sur intervenue, elle a sauvé tout le monde et la Fed l’a accompagnée, normal entre cousins.

Powell a bien entendu changé de discours et il laissé entrevoir à l’horizon le fameux pivot . Il a ainsi confirmé ce que les professionnels avaient deviné sans peine, à savoir que l’on avait touché le Pic, le sommet de la pseudo rigueur monétaire et que, instruit pas l’accident britannique on allait relacher le pied sur le frein.

Ce que l’on envisageait s’est concretisé en Octobre, Powell et ses acolytes ont été de plus en plus diserts sur la perspective d’un futur pivot et sur les résultats positifs obtenus en matière de lutte contre l’inflation.

Les marchés ont bien entendu les messages et ils se sont remis à spéculer de plus belle dans le sens du retour au laxisme c’est à dire à l’argent facile, à la contraction des primes de risque et du dollar plus faible.

On en était là jusqu’à ces dernières semaines ou le balancier est reparti dans l’autre direction, dans le zag; la desinflation s’étant interrompu et le marché du travail ayant surpris par se vigueur, et les marchés boursiers étant euphoriques, la Fed a du se résigner une fois de plus à se renier et a reprendre son verbiage belliqueux.

On en voit les résultats sur les conditions financières en baisse, le dollar en hausse et sur les primes de risque qui remontent.

Ben voyons:! La bourse c’est simple Il n’y a qu’à …

Mais Attention, la Fed ne sachant pas elle meme ou elle va, elle cafouille, elle peut marquer des buts contre son camp!