Un nouvel épisode de volatilité/fragilité a frappé le marché boursier alors que les turbulences de SVB Financial Group ont suscité des inquiétudes.
Ni un rebond de certaines grandes banques comme JPMorgan Chase & Co. et Wells Fargo & Co. ni les remarques de voix éminentes selon lesquelles une crise financière systémique est peu probable n’ont pu apaiser les investisseurs.
Les actions se sont de nouveau repliées alors que les traders se précipitaient vers les obligations.
Les chiffres de l’emploi ont offert une lueur d’espoir que la Fed pourrait s’abstenir d’accélérer son rythme de resserrement.
Le déclencheur d’une réduction supplémentaire des risques a été la nouvelle officielle selon laquelle la Silicon Valley Bank est devenue le plus grand échec financier des États-Unis en plus d’une décennie, après que sa clientèle de startups technologiques s’est inquiétée et a retiré les dépôts. C’est également le deuxième prêteur régional à chuter cette semaine après que Silvergate Capital Corp. a annoncé qu’il liquidait volontairement sa banque.
L’anxiété est également vive avant le rapport sur les prix à la consommation de la semaine prochaine, en particulier après que le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment souligné qu’une évolution vers un rythme de resserrement plus rapide serait basée sur la « totalité des données ».
« Nous commençons tout juste à ressentir les effets du resserrement quantitatif sur les marchés et l’économie », a déclaré Peter van Dooijeweert de Man Solutions. Le pire scénario à venir serait un CPI élevé la semaine prochaine forçant la main de la Fed malgré des allusions à des problèmes de stabilité financière.
Le S&P 500 s’est dirigé vers sa pire semaine depuis septembre. Les rendements du Trésor à deux ans ont chuté de 24 points de base à 4,63 %. Les traders de swaps voient désormais une hausse de 25 points de base lors de leur réunion politique de mars comme plus probable qu’un mouvement d’un demi-point. Ils ont également abaissé leurs attentes quant à la hauteur à laquelle la Fed augmentera les coûts d’emprunt – une fois de plus, en tenant pleinement compte d’une baisse des taux par rapport au niveau maximal d’ici la fin de l’année.
Les flux de fonds pointent à une autre semaine à risque sur les marchés. Les investisseurs ont retiré 500 millions de dollars des fonds d’actions et ont empilé 18,1 milliards de dollars en espèces et 8,2 milliards de dollars en obligations, selon BofA citant les données de l’EPFR Global pour la période allant jusqu’au 8 mars.
Les banques américaines peuvent contenir le risque de contagion et le stress du système résultant des turbulences déclenchées par la Silicon Valley Bank, a déclaré Mohamed El-Erian.
« Le risque de contagion et la menace systémique peuvent être facilement contenus par une gestion prudente du bilan et en évitant davantage d’erreurs politiques », a déclaré vendredi El-Erian.
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[FT] Cette fois est-elle différente pour les obligations d’État japonaises ?
brunobertez 
Bonjour,
Est-ce que quelqu’un saurait m’expliquer pourquoi le taux des bons du trésors américians ont chuté Vendredi en même temps que le marché ? Je croyais qu’en cas de chute des actions, les acteurs se reportaient dessus ?
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