L’imbécile jeu des devinettes: montera ou montera pas? Vers un rally boursier?

Il y a une semaine, juste dans cette newsletter ici , j’ai écrit sur la façon dont Wall Street avait un moment zen. C’était mardi. Les marchés s’étaient calmés, après la tourmente de la semaine précédente, qui avait vu l’effondrement de trois banques différentes et fait craindre une vague de paniques bancaires. 

Mais ce faux calme a éclaté en chaos quelques heures plus tard, lorsque de nouvelles turbulences au Credit Suisse ont ouvert une toute nouvelle boîte de Pandore. 

Sommes-nous, comme, réellement sortis du bois maintenant? . 

  • Dans le camp des optimistes : « La crise bancaire est terminée », a dit Daniel Alpert, associé directeur de Westwood Capital. « Le marché a digéré le fait qu’il ne s’agit pas (encore) d’une crise du crédit et que ce qui a donné lieu à la crise de liquidité – une panique bancaire à l’ancienne – a été éteint par une action réglementaire. »
  • D’un autre côté : l’analyste principal d’Oanda, Craig Erlam, a écrit qu’il espérait que le pire était derrière nous, mais « je ne peux pas dire que je suis particulièrement confiant ». La réponse rapide des banques centrales et des régulateurs a été impressionnante, et « bien que nous puissions les féliciter pour leurs compétences en matière de lutte contre les incendies, seul le temps nous dira s’ils ont réussi à vraiment éteindre les flammes ».

Une chose sur laquelle les analystes semblent s’accorder est que ce qui se passera ensuite dépendra de la Fed, qui annoncera sa dernière décision politique ce mercredi après-midi. 

La réunion de la Fed pourrait être la plus importante de la carrière de Jay Powell. 

Selon toute vraisemblance, la Fed va augmenter ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, ou 25 points de base, soulignant son engagement à lutter contre l’inflation.

Mais en raison de la tourmente bancaire, il y a une chance que la Fed décide de ne pas augmenter les taux cette fois-ci. 

Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré cette semaine qu’ils s’attendent à ce que Powell and Company maintienne les taux stables. 

En effet, les hausses de taux agressives de la Fed au cours de l’année écoulée ont érodé la valeur des obligations qui constituent une grande partie des portefeuilles des banques, et les gens de Wall Street s’inquiètent de l’augmentation de ces pertes non réalisées. 

Si la Fed estime que la crise est passée, a déclaré Alpert, elle sera encouragée à opter pour la hausse d’un quart de point. Sinon, il s’attend à ce que le comité dise qu’il fait une pause. 

« Ils ont un argument fort pour faire une pause « , a déclaré Alpert dans un e-mail, notant que les prix de la nourriture et du logement ont récemment atteint des sommets. 

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