Le Flash composite de l’ indice des directeurs d’achat (PMI)(un indice composite des secteurs de la fabrication et des services) a enregistré 53,5 en avril 2023, contre 52,3 le mois précéden.
Il signale la reprise la plus rapide de l’activité des entreprises depuis mai 2022.
La hausse plus rapide de l’activité a été généralisée, les services la croissance de l’activité a atteint un sommet sur 12 mois et la production manufacturière a légèrement augmenté, mais au rythme le plus rapide depuis mai 2022.
Les nouvelles commandes dans les entreprises américaines ont augmenté au rythme le plus élevé depuis 11 mois, malgré une baisse continue des nouvelles commandes à l’exportation, dans le cadre de l’amélioration de la confiance des clients et de stratégies de marketing réussies.
En outre, la croissance de l’emploi a été la plus rapide depuis juillet dernier, tandis que les arriérés de travail ont augmenté pour le deuxième mois consécutif, les entreprises ayant mentionné de nouvelles difficultés à trouver des candidats appropriés et à retenir le personnel dans un contexte de hausse des coûts salariaux.
Il s’agit d’un point de données qui plaide contre une récession à venir.
Cette orientation -certes fragile-, corespond à notre pronostic ; depuis que la Fed a choisi de donner la priorité à la lutte contre la fragilité financière, la conjoncture se stabilise. Les indicateurs sont erratiques bien sur mais l’image d’ensemble plaide plus en faveur de l’évitement de la récession que l’inverse.
Les données macro renseignent mal sur ce qui se passe car elles incluent des informations non synchrones. Certains secteurs sont sensibles aux taux et d ‘autres moins; certains secteurs sont lourds et virent lentement tandis que d ‘autres ont des délais de reaction très courts. Les données sont donc difficilement exploitables.
Un résumé: le consensus des marchés est bullish, bien que les indicateurs avancés pointent eux vers le sud.
EN PRIME
Une mesure large des anticipations d’inflation compilée par la Réserve fédérale est tombée au dernier trimestre à son plus bas niveau en près de deux ans. Développé par les économistes du conseil d’administration de la Fed fin 2020, l’indice comprend plus de 20 indicateurs mesurant les attitudes des consommateurs, des investisseurs et des prévisionnistes professionnels à l’égard des futures hausses de prix.
Alors que Wall Street empêche la Fed de pousser ses hausses de taux, la banque centrale peut considérer que sa stratégie de lutte contre l’inflation fonctionne. Il y a de plus en plus d’indications d’un ralentissement de l’économie américaine.
Le chômage américain continue de rester cependant à des niveaux historiquement bas .
brunobertez 