Les prix, les revenus reçus par les uns sont les coûts, les charges des autres.

Les hausses de prix ou de salaires ne tombent pas du ciel, ce ne sont pas des abstractions malgré le piège des mots.

Toujours derrière les mots il y a des réalités. Ces réalités concrètes sont toujours en dernière analyse des luttes de catégories sociales pour une part plus grande dans les valeurs ajoutées lors de l’activité économique.

Par exemple les impôts n’augmentent pas ! Non c’est une mystification; ce qui augmente ce sont les revenus des classes conniventes que constituent les politiciens, les fonctionnaires, et leurs alliés assistés. Derrière les formulations impersonnelles il y a des hommes, des personnes, des groupes qui veulent faire payer plus cher leur fonction sociale. Ou qui veulent vous faire rembourser leurs gabegies antérieures comme Macron.

L’une des plus grandes mystifications , et elle a bien réussi, consiste à vous faire croire que le responsable de l’inflation c’est la monnaie! Comme si la monnaie s’invitait elle même au grand banquet de la spoliation des salariés! Non la monnaie masque l’action d’une classe sociale qui s ‘en sert pour réduire vos avoirs, pour peser sur vos salaires réels, pour réduire le poids de ses propres dettes, pour transferer les erreurs des uns qui les commettent sur les autres qui les paient. La monnaie est un fétiche qui permet de jeter un voile même pas pudique sur la spoliation de ceux qui n’y comprennent rien par ceux qui en ont confisqué la gestion.

L’inflation ne tombe pas du ciel comme on veut vous le faire croire, ce n’est pas comme le « il pleut » , non c’est un rapport entre les hommes. C’est une tension sur l’attribution des ressources. Une tension sur le partage du butin.

Les uns veulent plus et les autres essaient de s ‘y opposer. L’une des questiosn est celle de savoir qui déclenche la bagarre. L’autre question c’est pourquoi ? Au nom de quelles justifications?

D’ou: ce que j’appelle la vraie inflation est toujours une échelle de perroquet comme le disait justement Raymond Barre lequel a cassé cette échelle de perroquet qui était, dans le passé, en France, institutionnalisée par l’indexation.

L’inflation se met en branle quand des phénomènes déclenchent cette lutte. Ces phénomènes déclenchants peuvent être de nombreuses origines avec de multiples qualifications mystifiantes.

L’inflation actuelle est tirée par les profits.

Je ne vais pas vous refaire les demonstations que je fais à longueur de pages . Je suis en bonne compagnie.

Paul Donovan chief economist a l’UBS popularise cette idée.

L’inflation tirée par les profits caractérise selon Donovan la phase actuelle de hausse des prix.

Bien sur je souscris à cette thèse de Paul Donovan mais en plus vous savez que je la généralise; l’inflation est toujours provoquée, produite par le besoin ou l’appétit du capital , des entreprises , des managers de réaliser plus de bénéfices. En dernier ressort ce sont toujours eux qui décident n’est ce pas?

Les situations comme l’excès de demande ou l’aisance monétaire trop grandes ne sont que des conditions permissives que l’on exploite ou pas. Ce sont déséquilibres qui, a un moment donné rendent aux entreprises, au capital ou à l’Etat un pricing power c’est dire un pouvoir de monter les prix de ce qu’ils fournissent, biens, services, services publics, frais généraux du pays.

Nos systèmes noyés de dettes et submergés de capital surévalué qui attend ses récompenses ont un immence besoin de profit.

Il y a une disproportion considérable entre cette masse qui attend de réaliser plus de bénéfices et la masse de profits disponibles, d’ou un ressort bandé qui ne demande qu’à se détendre.

Ce besoin est potentiel et il est lié à la masse considérable de pouvoir d’achat qui a été crée depuis des décennies mais stérilisé. On a créé de la monnaie mais elle n’a pas tourné, sa vitesse de circulation a ralenti. Ce besoin n’attend que des occasions favorables, permissives pour se manifester et se concrétiser.

Dans le cas historique présent ce sont les erreurs de gestion de la crise du Covid qui ont créé les conditions de la mise en branle de l’échelle de perroquet; ruptures d’approvisionnements, pénuries, monnaie distribuée par trillions sans contrepartie, deficits gigantesque des gouvernements, trous abyssaux dans les budgets, découragement de l’effort au travail etc etc.

Il a suffit que les humeurs sociales changent, que la frilosité disparaisse pour que les masses monétaires et quasi monétaires énormes mais endormies se mettent à tourner, ce sont les conditions permissives dont je parle et elles sont là , elles préexistent.

• Les économies développées ont connu trois vagues de
  inflation depuis la pandémie: inflation transitoire pour
  biens durables; inflation des matières premières; et enfin profit
  inflation tirée par les marges.
• * L’inflation induite par la marge bénéficiaire n’est pas causée par un déséquilibre de l’offre et de la demande. L’inflation induite par la marge bénéficiaire intervient quand certaines entreprises racontent une histoire qui convainc les clients que les augmentations de prix sont « justes », alors qu’en fait ils déguisent l’expansion de la marge bénéficiaire.
• Techniquement, les entreprises sont en mesure d’utiliser des histoires pour
  réduire l’élasticité-prix de la demande de leurs clients.
• L’augmentation des taux pour réduire la demande finira par
  comprimer l’inflation induite par la marge bénéficiaire, mais c’est un
  approche politique grossière et inutilement destructrice.
• Convaincre les consommateurs de ne pas accepter passivement
  les augmentations de prix sont potentiellement plus rapides et
  moyen moins destructeur d’inverser la marge bénéficiaire-conduit
  inflation. Les médias sociaux pourraient avoir un rôle à jouer à cet égard
  processus.

Voici une autre interprétation de la situation, elle est intéressante car elle est fournie par quelqu’un qui de par ses fonctions voit loin, il a des préoccupations de long terme, il dirige le plus grand fond souverain du monde.

25 avril – Financial Times :

« L’économie mondiale connaît une inflation liée au climat qui contribuera à des hausses de prix obstinément élevées et à une longue période de faibles rendements des investissements, selon le responsable du fonds pétrolier norvégien de 1,3 trillions de dollars. . 

« L’inflation va être difficile à maîtriser », a déclaré Nicolai Tangen, directeur général du plus grand fonds souverain du monde…

Les coûts de la main-d’œuvre se répercutent sur la hausse des prix mondiaux, mais « nous constatons un impact du climat », a-t-il ajouté, soulignant la hausse les prix de l’huile d’olive, des pommes de terre et du café comme signes anecdotiques que les prix des aliments pourraient faire grimper l’inflation pendant des années. 

Un prix élevé pour la transition énergétique verte et un renversement de la mondialisation qui avait maintenu les coûts de fabrication pendant des décennies faisaient également partie de la « mosaïque », a déclaré Tangen.

Ce directeur du fond souverain ne va pas jusqu’au bout de ses remarques. Cependant on peut le faire pour lui car il montre le bout de l’oreille quand il dit:

« les couts de la main d ‘oeuvre se répercutent sur la hausse des prix mondiaux » ;

en fait il ne dit rien d ‘autre que ceci: les salariés refusent de se faire laminer et de voir leur pouvoir d’achat baisser et il réclament ou imposent des hausses de salaires. Imposant des hausses de salaires dans un environnement permissif , ils poussent à des hausses de prix mondiaux.

Le directeur du fonds norvegien introduit à juste tire deux facteurs de long terme: la transition climatique et le renversement de la mondialisation.

La vraie question derrière ces déclarations est la suivante, et elle est très simple :

« qui va payer« ?

La transition climatique va exiger des prélevements considérables sur les ressources et des consommations devront donc être différées, il va falloir appauvrir, il va falloir déprécier des installations anciennes, il va falloir investir , tout cela implique de réduire les pouvoirs de consommer, ou de forcer le capital à se contenter de profits moins elevés. Voire nationaliser ou euthanasier le capital.

C’est à peu près la même chose s’agissant de la fin de la mondialisation heureuse: la moindre possibilité d’exploiter les travailleurs des émergents va contracter les surproduits dans les pays développés et introduire des nouvelles tensions sur le partage des ressources.

Ce que notre directeur ne dit pas, -est-ce par pudeur politiquement corecte?- c’est que la marche vers la guerre elle aussi va jouer comme facteur de tensions sur les ressources et donc sur le besoin d ‘inflation de nos systèmes.

L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre, Huw Pill, ne dissimule pas sa fonction d’idéologue sans scrupule. Normal il est Anglo-saxon!

Il popularise l’argument selon lequel la spirale inflationniste actuelle affectant les principales économies est le résultat d’exigences salariales excessives.  

Il a déclaré que les travailleurs devraient simplement accepter que les hausses de prix nuisent à leur niveau de vie.  

« D’une manière ou d’une autre au Royaume-Uni, quelqu’un doit accepter qu’il est moins bien loti et cesser d’essayer de maintenir son pouvoir d’achat réel en faisant monter les prix, que ce soit en augmentant les salaires ou en répercutant les coûts de l’énergie sur les clients, etc. » 

Les travailleurs qui demandent plus de salaires ne font qu’aggraver l’inflation. Pill fait écho aux commentaires précédents de son patron, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, qui avait déclaré :

«Je ne dis pas que personne n’obtient une augmentation de salaire, ne vous méprenez pas. Mais ce que je dis, c’est que nous devons faire preuve de retenue dans les négociations salariales, sinon cela deviendra incontrôlable » . 

Vous noterez que cette fois , Pill a vaguement et brièvement mentionné que les entreprises augmentant leurs prix pour maintenir (ou même augmenter) leur rentabilité et que cela pourrait également contribuer à l’inflation. 

Pill justifie la solution politique des banques centrales pour faire baisser les taux d’inflation : 

« Les hausses de taux d’intérêt aux États-Unis et au Royaume-Uni au cours de l’année écoulée ont été conçues pour refroidir le pouvoir d’achat et la capacité des entreprises et des particuliers à transmettre la douleur de l’inflation à d’autres ». 

Les autorités utilisent alternativement deux « théories » économiques.

Soit l’accélération de l’inflation est causée par une croissance « excessive » de la masse monétaire par rapport à la croissance de la production. C’est la théorie monétariste .

Soit l’accélération de l’inflation est causée par des revendications salariales « excessives » qui font monter les prix c’est la théorie keynésienne. 

Ben Broadbent, sous-gouverneur de la BoE, a déclaré qu’il n’y avait «pas moyen de contourner l’impact sur les revenus réels des . . . sauts des prix à l’importation », qui, selon lui, ont « entraîné des effets de second tour sur les salaires et les prix intérieurs » . Ben Broadbent évoque ici avec ses « effets de second tour » la formation d’une spirale inflationniste.

Hélas pour lui les têtes pensantes qui font autorité, les économistes de la BRI récusent les thèses britanniques.

Les économistes de la Banque des règlements internationaux (BRI) ont constaté que : « selon certaines mesures, l’environnement actuel ne semble pas propice à une telle spirale. Après tout, la corrélation entre la croissance des salaires et l’inflation a diminué au cours des dernières décennies et est actuellement proche des plus bas historiques. 

La fameuse loi ou courbe de Phillips ne jouerait plus . La courbe de Phillips est détournée par les économistes main stream. Elle relie les salaires réels au taux de chomage, c’est à dire à la demande du facteur travail, elle n’établit pas une relation avec l’inflation des indices de prix.

Mais les grands prêtres des banques centrales ont besoin de tordre les évidences et de maintenir leurs pseudo théories. Sans elles ils sont démunis, impuissants et le pot aux roses se révèle.

L’éléphant apparait au milieu de la pièce; l’inflation des prix a toujours à voir avec le besoin de profit dans le système .  « Sans la courbe de Phillips, tout l’attirail compliqué qui sous-tend la politique de la banque centrale semble soudainement très fragile.», écrit un ancien de chez Goldman Sachs.  

Relier les salaires aux prix permet d’escamoter ce qui autrement crèverait les yeux; cela permet de refuser de reconnaître le rôle des profits dans les économies capitalistes. 

Les entreprises ont profité des problèmes d’offre pendant la pandémie pour obtenir des gains supplémentaires injustifiables dans une société déjà très inégale. Les marges bénéficiaires ont été augmentées au cours de la récente accélération inflationniste. L e secteur financier a réalisé des bénéfices importants pendant et après la pandémie. Les bourses n’ont même pas corrigé .

Il faut maintenir la fiction que le système a pour variables centrales l’offre, la demande et que les bénéfices ne jouent aucun rôle dans l’investissement, ou dans la hausse des prix des entreprises.

Mon idée est que les politiques qui sont actuellement menées pour lutter contre l’inflation vont être efficaces pour partie. Elles vont donner les résultats escomptés sur la partie de l’inflation des prix qui est liée aux évènements et aux erreurs des années Covid.

Cela va donner l’impression fausse que le combat est gagné et que les remèdes ont été efficaces alors que l’inflation ou plutot ce surcroit d ‘inflation devait disparaitre de lui même une fois l’impact des erreurs estompé. Les autorités vont s’attribuer une victoire sur une inflation qui allait s’estomper d’elle même, cette inflation devait mourir de sa belle mort, par épuisement.

Cela va donne un faux sentiment de soulagement.

Mais le problème de l’inflation future est tout autre . Il ne s’agit pas de lier l’augmentation des prix au contexte de la pandémie et de ses erreurs mais de la relier au problème plus fondamental de l’allocationdes ressources, de distribution des revenus, du besoin d’épargne et de l’accumulation du capital .

La période qui s ‘ouvre ne sera pas simplement la page tournée sur l’épidémie , non ce sera au contraire un nouveau chapitre de l’histoire économique longue marquée par le retour de la rareté, par la péremption de nombreux equipements , par les mutations dans les demandes, par la reconstitution d ‘une nouvelle offre, par la construction de nouvelles chaines etc . Le tout intervnant a un moment d’apogée de la suraccumulation productive et fictive.

Face à cette situation potentiellement hyper inflationniste les remèdes idiots, malthusiens des banques centrales seront totalement contreproductifs.

La suite sera pour un autre jour, mais j’ai le sentiment -depuis longtemps- que la logique de nos sytèmes nous conduit vers des régimes de contrôle de plus en plus généralisés des prix et donc des libertés.

EN PRIME: