Question à 10 trillions de dollars: comment peut réagir un système qui repose totalement sur la dette face à un renchérissement durable du cout des dettes?

Ma réponse il ne peut le peut pas !

Le système s’est organisé, structuré autour de la progression continue et accélérée de la production de dettes , aussi bien pour les ménages que pour le gouvernement.

La profitabilité du système des entreprises repose elle aussi sur ce maintien de déficits chez les autres agents économiques. L’epargne des entreprises repose, a pour contre partie, les déficits de l’état et des ménages par simple jeu des identités de la comptabilité nationale..

Ce système, il ne peut changer en l’espace d’années, pour pivoter vers un autre régime il faudrait des decennies.

La dette est inscrite dans les gènes américains. Elle sera d’autant plus nécessaire dans quelques semaines que le pouvoir d ‘achat réel des salariés a baissé puisque les salaires ont monté moins que les prix ces deux dernières années!

Et si la dette ne peut que croitre alors les taux doivent impérativement et rapidement baisser pour la rendre soutenable.

Aux Etats Unis, les taux d’épargne personnelle sont proches de leurs plus bas niveaux jamais enregistrés, à 4 %. Pendant ce temps, les 2 000 milliards de dollars d’économies excédentaires résultant des mesures de relance en période de pandémie ont été épuisés.

Et ce, alors que le total des cartes de crédit vient d’atteindre un montant record de 1 080 milliards de dollars avec des taux records.

Il y a un thème commun qui se dégage ici : les ménages ont moins d’épargne et encore plus de dettes.

Tout cela alors que les taux d’intérêt augmentent à leur rythme le plus rapide depuis des décennies.

La dette totale des ménages américains augmente de 230 milliards de dollars au troisième trimestre 2023, pour atteindre un nouveau record de 17 290 milliards de dollars.

Répartition des grandes catégories : 1. Dette hypothécaire : +126 milliards de dollars à 12,14 billions de dollars

2. Prêts automobiles : +13 milliards de dollars à 1,60 trillion de dollars

3. Prêts étudiants : +30 milliards de dollars à 1,60 trillion de dollars

4. Dette de carte de crédit : +48 milliards de dollars à 1,08 trillion de dollars

Aux États-Unis, la dette totale des ménages a augmenté d’environ 21 % en 3 ans et augmente rapidement.

EN PRIME

Jeffrey P. Snider

La récession est deja là!

C’est officiel : la récession vient de commencer FIL 1/ Point de départ : Les données sont disponibles et le verdict est clair : la récession a commencé. Même si le débat sur le timing peut perdurer, les marchés signalent qu’il est temps d’y aller. Voici la répartition. 2/ Rapport sur l’emploi : les données sur l’emploi d’octobre ont fait pencher la balance : moins de 100 000 salariés du secteur privé et un taux de chômage rampant. La chute du marché du travail pourrait bien marquer le début officiel de la récession.

Signaux statistiques : Les inscriptions au chomage continues et les révisions des salaires racontent une histoire cohérente : le marché du travail se contracte, il n’est pas en expansion. Ce sont les marqueurs que les historiens citeront probablement comme le début de la récession. 7/

Gains et horaires : La stagnation des salaires et la réduction des horaires laissent présager un resserrement de l’emprise de la récession. La résilience du marché du travail s’affaiblit, ce qui laisse présager des temps plus difficiles.