Tout au long de ces dernières semaines je vous ai pointé le Japon comme maillon faible de la chaine du bonheur mondial.

Le japon est le Grand Précurseur, c’est lui qui a ouvert la porte de la folie monétaire en son temps .

Il a mené une politique délirante et il commence à en payer le prix. Sa crise sur les fonds d’état est ouverte et avec la crises sur les fonds d’état , la crise sur le Yen. On en veut plus! Bref c’est la crise sur ce que j’appelle la monnaie gouvernementale.

Le rebond du yen par rapport au dollar, à l’aube d’un plus bas de 33 ans, n’a fait que mettre en évidence la pression accrue à laquelle il est confronté avec les autres grandes devises.

Il a touché mercredi son niveau le plus faible depuis 15 ans par rapport à l’euro, s’est déprécié à un niveau record par rapport au franc suisse et a enregistré une baisse par rapport à toutes les autres devises du Groupe des 10. En fait, la mesure de Bloomberg de la force relative du yen par rapport à ses pairs du G-10 est tombée à son plus bas niveau depuis 2007.

Son rebond contre le billet vert mardi – le plus important depuis quatre mois – a été motivé par les données sur l’inflation américaine qui suggèrent que la Réserve fédérale n’aura peut-être pas besoin d’augmenter les taux d’intérêt plus haut. La reprise limitée ne reflète aucun changement au Japon, où le taux directeur à court terme de la banque centrale reste inférieur à zéro et où les rendements obligataires à long terme sont en retard d’environ quatre points de pourcentage par rapport à leurs homologues américains.

« Le yen conserve sa place particulière en tant que devise majeure la plus baissière », a déclaré Daisuke Uno, stratège en chef chez Sumitomo Mitsui Banking Corp. à Tokyo. « Même après des hausses de taux successives, les conditions économiques en Europe et aux États-Unis semblent meilleures qu’au Japon, où il n’y a eu aucune hausse de taux jusqu’à présent. »

« L’écart de rendement avec les pays européens restera probablement important car il est peu probable que la BCE commence à réduire ses taux avant la fin de l’année prochaine, tandis que la hausse des taux au Japon sera très marginale, voire inexistante », a déclaré Masafumi Yamamoto, stratège en chef des devises chez Mizuho Securities Co. « Il se peut que certains investisseurs achètent l’euro contre le yen simplement pour suivre la tendance haussière de la paire. »

Les données japonaises publiées mercredi ont montré que le produit intérieur brut s’est contracté à un rythme annualisé de 2,1% au troisième trimestre, alors que les économistes tablaient sur une contraction de 0,4%, ce qui accroîtrait la pression sur le yen. Dans le même temps, l’économie allemande devrait détrôner celle du Japon en tant que troisième économie mondiale cette année, aidée par la chute du yen par rapport au dollar et à l’euro.

« Un faible chiffre du PIB au Japon indique que la BoJ pourrait devoir maintenir des taux négatifs plus longtemps que prévu », a déclaré Spencer Hakimian, fondateur et PDG de Tolou Capital Management. « C’est baissier pour le yen, qui aurait rebondi suite à d’éventuelles hausses de taux en 2024. »

Voici ce qu’en pense un professionnel je vous invite a faire l’effort de lire son texte même si vous ne comprenez pas tout.

Un grand et puissant “Moment Minsky” a frappé de nombreux investisseurs, lundi, lorsque la dernière intervention de la Banque of Japan, BOJ, a à peine fait bouger l’aiguille sur le marché des changes.

Si vous pensez que la BOJ peut simplement augmenter les taux pour renforcer le Yen , JPY, alors cela signifie que vous ne réalisez pas qu’une banque centrale peut tomber dans une « trappe à liquidité »: les leviers de taux d’intérêt qu’elle peut utiliser pour orienter sa politique monétaire cessent de fonctionner.

Rappel historique

La Banque d’Angleterre, BOE, par exemple, a augmenté les taux jusqu’à 15% en essayant d’empêcher la livre sterling de s’effondrer en 1992, mais cela n’a pas fonctionné. De plus, méfiez-vous que tout taux d’intérêt est coté sur une base annuelle. Cela signifie que même la hausse des taux au jour le jour à 100% (exemple paradoxal) ne représente pas plus d’un coût du capital de 0,30% par jour. Si vous pensez que le Yen JPY peut soudainement s’effondrer 5 – 10 – 15% ou plus, un coût de 0,30% est quelque chose que vous assumerez avec plaisir. 😅

Savez-vous ce qu’a fait George Soros lorsque la BOE a rapidement augmenté les taux d’intérêt jusqu’à 15%? Il a augmenté sa position de 1,5 milliard de livres sterling à plus de 10 milliards de livres sterling! Et il n’était pas seul, mais « l’Alpha » de nombreuses “hyènes” de fonds spéculatifs qui ont compris que le “lion” de la BOE était vulnérable et pouvait être attaqué.

Revenons à aujourd’hui, à quelle hauteur pensez-vous que la BOJ peut augmenter les taux à court terme pour repousser une attaque spéculative? 1%? 2%? 5%?

Au moment où les taux seront à 5%, les trois quarts du monde assis sur des transactions de portage en JPY à effet de levier ultra-élevé seront morts, et les effets sur le change en JPY seront négligeables. La BOJ est coincée dans une trappe à liquidité profonde

Le mirage des reserves en dollars

La BOJ a plus de 1 trillion de dollars de réserves qu’elle peut utiliser pour riposter! Bien… Les réserves monétaires ne sont pas très différentes des armes nucléaires. Économiquement parlant, ils sont en effet un « moyen de dissuasion “contre les « menaces » économiques d’autres pays contre sa part du PIB mondial.

Avant l’aberration de la » monnaie fiduciaire », la puissance d’un royaume se mesurait à la quantité de ses #réserves d’or et de métaux précieux. Celles-ci, lorsqu’elles étaient judicieusement gérées, donnaient à un pays la “possibilité” de financer une grande armée qui pourrait protéger ses routes commerciales et ses intérêts à l’étranger s’ils étaient menacés. Donc, effectivement, une grande quantité de réserves était un puissant « moyen de dissuasion » contre d’autres pays émergents qui voulaient aussi une partie de la richesse.

Selon vous, quel est le pouvoir de votre « dissuasion » lorsque vous l’utilisez et qu’il ne produit aucun effet, comme cela est arrivé il y a quelques heures à la BOJ?

De plus, lorsque le gouvernement japonais fait tout ce qu’il peut pour creuser une tombe plus profonde pour son pays, comme la proposition d’aujourd’hui de réduire les impôts sur les sociétés afin que les entreprises puissent utiliser cet argent pour augmenter les salaires de 8%, combien de chances donnez-vous au château de cartes de la BOJ pour survivre?

Cette dernière proposition du gouvernement est particulièrement stupide. Tout d’abord, avec l’économie mondiale confrontée à des vents contraires de toutes parts, pensez-vous vraiment que les entreprises transmettront les avantages d’une réduction d’impôt aux travailleurs et non à leurs actionnaires!? De plus, si le gouvernement prétend que l’inflation est de 2% et que l’Ueda continue de dire qu’ils sont loin d’atteindre leur objectif d’inflation, pourquoi les travailleurs ont-ils besoin d’une augmentation de salaire de 8%? Je vais vous expliquer pourquoi: parce que les données officielles sur l’inflation au Japon sont fausses (comme partout ailleurs dans le monde, malheureusement)!

Les risques sont omniprésents

L’indice des prix , le CPI américain arrive, une autre donnée qui est si évidemment « officiellement ajustée » dans un effort désespéré pour convaincre les gens que l’augmentation des prix qu’ils subissent au jour le jour n’est qu’une hallucination.

La guerre au Moyen-Orient s’intensifie, Israël renforçant rapidement la frontière libanaise et les troupes américaines stationnées dans la région sont constamment attaquées. Le gouvernement fédéral américain pourrait encore « fermer » d’ici la fin de la semaine, et personne ne sait à quoi s’attendre de la « wild card »iranienne« .

Personnellement, je ne sais pas comment la BOJ peut éventuellement résister à une attaque contre sa monnaie dans un paysage national et géopolitique aussi précaire, et je pense que nous n’aurons pas besoin d’attendre trop longtemps pour savoir comment cela va se terminer!

PANIQUE DERRIÈRE LES PORTES CLOSES

Ainsi, comme je l’ai écrit il y a 24 heures, il était clair pour quiconque y prêtait attention que la Banque du Japon se mettait dans une situation très dangereuse.

En 1992, lorsque la Banque d’Angleterre était en danger, la Bundesbank a réduit ses taux de 25 points de base, même si cela n’avait aucun sens pour l’économie allemande. Bien sûr, cela n’a finalement pas aidé car le sort de la Livre GBP était scellé.

Une baisse d’urgence des taux FF de 25 points de base est une option que la FED n’a pas aujourd’hui. Avec tous ces docteurs travaillant dans le bâtiment Eccles de la Fed , ils savent sûrement que les chiffres du CPI du BLS (comme à peu près toutes les statistiques qu’ils publient) sont « politiquement saisonniers » et maintenant complètement détachés de la réalité.

La réduction des taux d’intérêt va tellement enflammer l’inflation que tous les migrants qui traversent la frontière se sentiront à l’aise après que le $USD sera rebaptisé $USP ou « Peso américain » !

Imaginez ce qui arriverait à la cote de popularité de Joe Biden si la bulle boursière qu’il a gonflée jusqu’à la stratosphère implose maintenant.

Avec Jérôme hors du jeu, Joe avait besoin de sa Janet pour répandre un peu de poussière magique et s’assurer que la #BOJ n’implose pas et ne fait pas tomber tout le château de cartes.

Janet Yellen « Magic » a créé 2 mondes :

LE MONDE RÉEL :

1 – La dette des cartes de crédit à l’ATH et en hausse

2 – Les dépôts de bilan montent en flèche

3 – Le marché CRE en chute libre

4 – L’avertissement DTCC sur le marché des MBS et l’augmentation des exigences de marge

5 – Le DTCC qui envoie des avertissements concernant les perturbations du marché et peu de temps après, nous obtenons le « piratage » de M. Cooper $COOP , le système ACH de la Réserve fédérale « l’erreur humaine », puis le « piratage » de l’ICBC, le tout en quelques-uns. jours.

6 – Les politiques monétaires et fiscales du Japon sont complètement hors de contrôle avec la BOJ qui est sur le point de perdre le contrôle du Yen JPY

7 – Les risques géopolitiques s’accentuent alors qu’Israël se prépare maintenant à attaquer le Hezbollah au Liban après avoir sécurisé la bande de Gaza

8 – Un nombre étonnamment élevé de personnes qui vivent maintenant d’un chèque de paie à l’autre…. OK, je pense que ça suffit….

LE JANET NEVERLAND :

1 – Les magnificent 7, Mag7, Les 7 actions qui représentent 89 % des gains totaux des actions américaines depuis le début de l’année

2 – Le ratio Nasdaq vs Russell2000 au-delà des niveaux de saignement de nez atteints lors de la bulle DotCom

3 – L’utilisation par les gestionnaires d’actifs d’options et de produits dérivés pour « améliorer » leurs performances de manière incontrôlable

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