MON TEXTE REPREND EN GRANDE PARTIE CELUI DE M. ROBERTS Le président américain Joe Biden et le président chinois Xi Jinping se sont rencontrés hier lors du sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC) à San Francisco. Il s’agissait de la deuxième réunion en face-à-face sous la présidence Biden. Il semble que l’objectif était de clarifier à quel point les États-Unis et la Chine sont proches d’un conflit sur Taiwan et d’autres questions de sécurité, ainsi que d’essayer d’établir un semblant de progrès commercial après des années de mesures américaines visant à freiner la montée en puissance de la Chine dans les produits de haute technologie et autres qui menacent l’hégémonie américaine. En effet, Xi rencontrait également des chefs d’entreprise américains pour tenter de les rassurer sur leurs investissements en Chine, malgré les récentes mesures prises par les dirigeants du PCC chinois pour renforcer les contrôles sur le secteur capitaliste. Il ne semble pas que la réunion ait abouti à grand-chose, à part le fait de s’être mis d’accord pour ne pas s’attaquer « par erreur ». Mais pendant que les dirigeants « parlaient de dinde », la réalité économique est que les efforts américains pour étrangler l’économie chinoise ne fonctionnent pas. Les économistes ressassent leurs messages : Le marché immobilier chinois implose ; et surtout, la croissance phénoménale de la Chine est désormais terminée et l’économie depuis le COVID s’arrête et finira comme le Japon, stagnant dans un océan de dettes. Si tel était réellement le cas, alors Biden et le capital américain n’auraient aucune raison de s’inquiéter – mais ils s’inquiètent, et à juste titre La bulle immobilière chinoise a éclaté et certains très grands promoteurs immobiliers du secteur privé font faillite. Le gouvernement a permis aux promoteurs privés (avec des propriétaires milliardaires) de s’occuper de ce secteur et le résultat est: une bulle classique alimentée par la dette qui a éclaté. Le gouvernement sera désormais contraint de liquider bon nombre de ces promoteurs et/ou de « restructurer » leurs opérations avec l’argent de l’État. Mais cela ne signifie pas que la Chine soit sur le point de connaître un krach déflationniste. Le ratio de la dette nette de la Chine par rapport au PIB est bas par apport à la moyenne des économies du G7. L’État détient d’énormes actifs financiers ; il peut donc facilement gérer cette crise immobilière. Le gouvernement vient d’annoncer que sa nouvelle Commission financière centrale prendra le relais de la Banque populaire et du régulateur financier existant pour contrôler le secteur financier privé chinois. Les « experts occidentaux » dénoncent cette décision car ils pensent que le marché peut mieux répartir les investissements que l’État. « La tentation d’intervenir dans l’allocation du capital et du crédit, qu’elle découle d’un risque ou d’un échec de gestion, ou d’une directive politique, est susceptible d’être élevée », a déclaré George Magnus, toujours sceptique à l’égard de la Chine. Il ajouta. « Ces caractéristiques ne présagent rien de bon pour la stabilité financière ou les perspectives économiques de la Chine. » Le fait est que les dirigeants de Xi ne font plus confiance aux économistes formés en Occident au sein de la Banque populaire pour réguler le secteur privé – la banque est une forteresse de l’économie néoclassique pro-marché. Les économistes de la banque soutiendraient l’approche de Magnus visant à libérer le secteur financier – une démarche si réussie dans les économies occidentales ! L’économie chinoise ne sombre pas dans la récession. Le FMI vient de prévoir que le PIB réel de la Chine augmentera de 5,4 % cette année – ce qui constitue une amélioration par rapport à ses prévisions précédentes. Le marché immobilier est en difficulté, mais la construction industrielle productive est en plein essor. La Chine a déjà construit suffisamment d’usines de panneaux solaires pour répondre à toute la demande mondiale. Elle a construit suffisamment d’usines automobiles pour fabriquer toutes les voitures vendues en Chine, en Europe et aux États-Unis. D’ici la fin de l’année prochaine, elle aura construit en seulement cinq ans autant d’usines pétrochimiques que l’Europe et le reste de l’Asie en ont actuellement. Les projets de trains à grande vitesse et d’infrastructures prospèrent . De retour aux États-Unis, Biden fait grand cas de son programme d’infrastructures après des décennies de déclin et de négligence des installations de transport américaines. Mais cela n’est rien comparé à l’expansion rapide du train à grande vitesse et d’autres projets de transport qui relient désormais les vastes étendues des régions chinoises. Comparez cela à l’état des infrastructures dans la région de San Francisco lors de la visite de Xi. L’économie chinoise est sérieusement « déséquilibrée » disent les experts occidentaux : Il y a « trop » d’investissements dans de tels projets et pas assez d’aide aux gens pour les dépenser en biens de consommation comme les téléphones portables ou en services comme le tourisme et les restaurants. La Chine ne peut plus croître à moins qu’elle ne fasse passer les ménages de l’épargne aux dépenses et de l’investissement à la consommation. L’ancien modèle d’investissement et d’exportation dirigé par l’État est en train de mourir. La Chine va désormais se retrouver comme le Japon, stagnant avec une croissance proche de zéro et une population en baisse. Cette visions est absurde. La croissance chinoise s’est basée sur un taux élevé d’investissement productif – du moins jusqu’à ce que le secteur improductif de la promotion immobilière capitaliste soit surchargé de dettes. Mais un investissement élevé ne signifie pas une faible croissance de la consommation – au contraire, l’investissement conduit à plus de production, plus d’emplois, puis plus de revenus et de consommation. Le ratio prétendument faible de la consommation chinoise par rapport au PIB par rapport aux économies capitalistes occidentales très prospères s’accompagne d’une croissance beaucoup plus rapide des dépenses des ménages. Les ventes au détail ont augmenté de 7,6 % en glissement annuel en octobre, ce qui ne suggère pas un consommateur totalement affaibli. Les travailleurs chinois n’ont peut-être pas leur mot à dire sur ce que fait leur gouvernement, mais leurs salaires continuent néanmoins d’augmenter plus rapidement que partout ailleurs en Asie.. Ces augmentations de salaires ne sont pas rongées par l’inflation comme cela s’est produit ces dernières années dans le reste des économies du G20. Le taux d’inflation en Chine est proche de zéro tandis que l’inflation, malgré de récentes baisses, aux États-Unis et en Europe est plusieurs fois plus élevée – en effet, les travailleurs américains ont vu les prix augmenter de 17 % depuis le COVID. Les économistes traditionnels occidentaux proclament le ralentissement économique « décevant » de la Chine (croissance du PIB réel de 5,4 % et prévision de 4,5 % l’année prochaine), mais ils parlent peu du Japon. Le Japon sombre dans la stagnation, voire dans la récession. Au troisième trimestre 2203, le PIB réel a chuté de 2,1 % à un taux annualisé (la mesure utilisée par les économistes américains pour soutenir le taux américain) ; les dépenses de consommation stagnent et le déclin des investissements des entreprises s’accélère. Le Japon rejoint une grande partie de la zone euro, le Royaume-Uni, le Canada, la Suède, la Nouvelle-Zélande, etc. en contraction cette année Biden espère que la prochaine élection présidentielle à Taiwan débouchera sur une victoire du candidat indépendantiste du parti démocrate, alors il pourrait être surpris. Il semble que les deux partis anti-indépendantistes et pro-Chine, le Kuomintang et le Parti populaire, envisagent de présenter un seul candidat à la présidence et les sondages actuels montrent que ce candidat gagnerait. Cela pourrait donc signifier un président pro-chinois à Taiwan l’année prochaine. |
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brunobertez 
Bonsoir M. Bertez
« Les économistes de la banque soutiendraient l’approche de Magnus visant à libérer le secteur financier – une démarche si réussie dans les économies occidentales ! »
On peut se demander en effet si ce que les économistes occidentaux craindraient le pluss en réalité, mais à ne surtout pas dire, serait la réussite de la Chine en allant contre leurs modèles et théories!
Cordialement
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