14 février – Bloomberg :

« La vague d’argent qui afflue sur le marché du crédit agit comme un bouclier pour les investisseurs contre tout scénario négatif – même la perspective de réductions toujours plus importantes des banques centrales cette année. Les primes de risque sur les obligations de qualité supérieure et de pacotille ont chuté mardi malgré des hausses des prix à la consommation aux États-Unis plus élevées que prévu, ce qui a renforcé les perspectives d’une première baisse des taux de la Réserve fédérale au cours de l’été. L’indicateur de l’assurance contre les défauts de paiement n’a atteint que les niveaux enregistrés lundi. La vigueur persistante des spreads des obligations d’entreprises souligne l’effet paralysant des flux persistants affluant vers les fonds de crédit, obligeant les gestionnaires à déborder de liquidités à investir… L’argent affluant vers les fonds axés sur les obligations de première qualité aux États-Unis s’est « considérablement renforcé » pour atteindre environ 6 milliards de dollars au cours de la semaine précédant le 7 février, ont écrit les stratèges de BofA Securities… En Europe, les fonds de haute qualité ont enregistré leur 14e afflux hebdomadaire consécutif et le plus important depuis juin 2020… »

16 février – Bloomberg :

« L’argent a continué d’affluer dans les fonds d’obligations d’entreprises au cours de la semaine où les traders ont réduit leurs attentes de baisse des taux d’intérêt, soulignant la résilience croissante de la classe d’actifs. Les investisseurs ont ajouté 10,3 milliards de dollars aux fonds obligataires mondiaux de qualité investissement au cours de la semaine jusqu’au 14 février, une 16e semaine consécutive d’entrées, selon… EPFR… Les données sur les fonds de crédit européens ont également indiqué des entrées de capitaux, les allocations aux portefeuilles à haut rendement ayant presque triplé. … Les flux de trésorerie persistants ont contribué à protéger les obligations d’entreprises du type de volatilité qui anime d’autres classes d’actifs alors que les traders tentent de prédire l’évolution de l’assouplissement monétaire.

Le S&P500 a glissé de 0,4 % (en hausse de 4,9 % depuis le début de l’année), tandis que le Dow Jones a peu changé (en hausse de 2,5 %).

Les services publics ont augmenté de 1,3% (en baisse de 3,5%).

Les banques ont récupéré 1,9% (en baisse de 0,6%) et les courtiers ont gagné 2,0% (en hausse de 1,0%).

Les Transports s’enfoncent de 3,6% (-1,7%).

Le S&P 400 des Midcaps a augmenté de 0,7 % (en hausse de 1,7 %) et les petites capitalisations du Russell 2000 ont monté de 1,1 % (en hausse de 0,3 %).

Le Nasdaq100 a chuté de 1,5% (+5,1%).

Les semi-conducteurs ont reculé de 0,9% (+8,4%).

Les Biotechs gagnent 0,8% (+0,8%).

Avec une baisse du lingot de 11 $, l’indice des aurifères HUI a perdu 1,4 % (en baisse de 14,5 %).

Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 5,215 %.

Les rendements gouvernementaux à deux ans ont bondi de 16 points de base cette semaine à 4,64% (en hausse de 39 points de base depuis le début).

Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont augmenté de 14 points de base à 4,27 % (en hausse de 43 points de base).

Les rendements du Trésor à dix ans ont gagné 10 points de base à 4,28% (+40 points de base). Les rendements des obligations longues ont ajouté six points de base à 4,44% (+41 points de base).

Les rendements de l’indice de référence Fannie Mae MBS ont bondi de 22 points de base à 5,87% (en hausse de 60 points de base).

Les rendements du Bund allemand ont ajouté deux points de base à 2,40% (+38 points de base). Les rendements français ont glissé de deux points de base à 2,88% (+32 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est rétréci de quatre points de base, à 48 points de base.

Les rendements italiens ont chuté de huit points de base à 3,89% (en hausse de 19 points de base depuis le début de l’année). Les rendements grecs à 10 ans ont perdu trois points de base, à 3,49% (en hausse de 43 points de base). Les rendements espagnols à 10 ans ont baissé de sept points de base à 3,30% (en hausse de 31 points de base).

Les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont augmenté de deux points de base à 4,11 % (en hausse de 57 points de base). L’indice actions britanniques FTSE a augmenté de 1,8 % (en baisse de 0,3 % depuis le début de l’année).

L’indice japonais Nikkei Equities a bondi de 4,3 % (en hausse de 15,0 % depuis le début de l’année). Les rendements japonais « JGB » à 10 ans ont ajouté un point de base à 0,74% (en hausse de 12 points de base depuis le début de l’année).

Le CAC40 français gagne 1,6% (+3,0%).

L’indice boursier allemand DAX a augmenté de 1,1% (+2,2%).

L’indice actions espagnol IBEX 35 a peu varié (-2,1%).

L’indice italien FTSE MIB a augmenté de 1,8% (+4,5%).

Les actions des pays émergents étaient pour la plupart en hausse.

L’indice Bovespa du Brésil a augmenté de 0,6 % (en baisse de 4,0 %), tandis que l’indice Bolsa du Mexique a reculé de 0,5 % (en baisse de 0,5 %).

L’indice Kospi de la Corée du Sud a augmenté de 1,1% (en baisse de 0,2%).

L’indice boursier indien Sensex a gagné 1,2% (en hausse de 0,3%).

L’indice chinois de la Bourse de Shanghai a été fermé pour vacances (en baisse de 3,7 %).

L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a gagné 2,3% (en hausse de 23,8%).

L’indice actions russe MICEX est resté inchangé (+4,6%).

Le crédit de la Réserve fédérale a augmenté de 2,9 milliards de dollars la semaine dernière pour atteindre 7,597 TN.

Le crédit de la Fed était en baisse de 1,293 trillions par rapport au sommet du 22 juin 2022.

Au cours des 231 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 3,870 trillions , soit 104 %.

Le crédit de la Fed a gonflé 4,784 trillions , soit 170 %, au cours des 588 dernières semaines.

Ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers du Trésor et la dette des Agences ont récupéré 7,0 milliards de dollars la semaine dernière à 3,367 TN. Les « avoirs en garde » ont augmenté de 20,7 milliards de dollars, soit 0,6 %, en glissement annuel.

Les actifs totaux des fonds du marché monétaire ont chuté de 4,3 milliards de dollars à 6,014 trillions . Les fonds monétaires ont augmenté de 1 209 trillions , soit 25,2 %, en glissement annuel.

Le Total Commercial Paper a gagné 5,4 milliards de dollars à 1,258 trillions . Le CP a augmenté de 2,2 milliards de dollars, ou 0,2 %, au cours de la dernière année.

Les taux hypothécaires fixes de Freddie Mac à 30 ans ont bondi de 13 points de base pour atteindre un sommet de neuf semaines à 6,77 % (en hausse de 43 points de base en glissement annuel). Les taux à quinze ans ont bondi de 22 points de base à 6,12% (+45 points de base).

L’enquête de Bankrate sur les coûts des emprunts hypothécaires géants a révélé des taux fixes à 30 ans en hausse de 20 points de base pour atteindre un sommet sur 10 semaines à 7,36 % (en hausse de 56 points de base).

Sur les devises :

13 février – Reuters :

« Les plus hauts responsables des changes du Japon ont mis en garde mercredi contre ce qu’ils ont décrit comme des mouvements rapides et spéculatifs du yen du jour au lendemain lorsque la monnaie japonaise a dépassé les 150 yens, fragilisant l’économie dépendante du commerce.

Le dollar a atteint mardi son plus haut niveau depuis trois mois après que des données ont montré que l’inflation américaine avait augmenté plus que prévu en janvier, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d’intérêt stables en mars. « Nous surveillons le marché de plus près », a déclaré le ministre des Finances Shunichi Suzuki aux journalistes. « Des mouvements rapides ne sont pas souhaitables pour l’économie. »

10 février – Bloomberg :

« Neuf mois avant l’élection présidentielle américaine, Donald Trump s’immisce sur la pointe des pieds dans l’esprit des cambistes chinois. Alors que l’ancien président semble être en mesure d’obtenir l’investiture républicaine, les investisseurs se préparent à un éventuel retour à l’époque de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine qui a fait rouler le yuan pendant son mandat. Trump a proposé de retirer à la Chine le statut de « nation la plus favorisée » pour le commerce américain et a fait allusion à des droits de douane de plus de 60% sur ses produits.»

Pour la semaine, l’indice du dollar américain a augmenté de 0,2% à 104,28 (en hausse de 2,9% depuis le début de l’année).

Pour la semaine à la hausse, le rand sud-africain a augmenté de 0,7 %, la couronne norvégienne de 0,3 %, le peso mexicain de 0,2 %, la couronne suédoise de 0,2 % et le dollar australien de 0,1 %. A la baisse, le franc suisse a baissé de 0,7%, le yen japonais de 0,6%, le won sud-coréen de 0,6%, le dollar néo-zélandais de 0,4%, le réal brésilien de 0,2%, la livre sterling de 0,2%, le dollar canadien de 0,2%, le Dollar de Singapour 0,1% et euro 0,1%. Le renminbi chinois (onshore) est resté inchangé face au dollar (en baisse de 1,30 %).

Sur les matières premières :

L’indice Bloomberg Commodities a baissé de 0,7 % (en baisse de 2,4 % depuis le début de l’année). L’or au comptant a glissé de 0,5 % à 2 014 $ (en baisse de 2,4 %). L’argent a augmenté de 3,6 % à 23,42 $ (en baisse de 1,6 %).

Le brut WTI a bondi de 2,35 $, ou 3,1 %, à 79,19 $ (en hausse de 11 %). L’essence a peu varié (en hausse de 11 %), tandis que le gaz naturel a chuté de 12,9 % à 1,61 $ (en baisse de 36 %). Le cuivre a bondi de 4,3 % (en baisse de 1 %).

Le blé a chuté de 6,1 % (en baisse de 11 %) et le maïs a chuté de 2,9 % (en baisse de 12 %).

Bitcoin a bondi de 4 703 $, soit 10 %, à 51 930 $ (en hausse de 22 %).

Surveillance de la guerre au Moyen-Orient :