La situation reste fragile sur le marché obligataire européen malgré des interventions nationales discrètes.

Les rendements sur la dette souveraine des pays de la zone euro se tendent à nouveau ce lundi : le taux de l’OAT à 10 ans progresse ainsi de 2,4 points de base à 3.197%.

Les perspectives électorales et le chaos produit par Macron continuent à exercer une forte pression sur le marché. Tout ceci intervient sur une situation fondamentale deja fortement fragilisée. L’UE proposerait prochainement d’ouvrir la procédure de déficit excessif pour plusieurs pays.

Le besoin de consolidation fiscale en Europe serait considérable!

Les investisseurs sont préoccupés par la fragilité budgétaire des Périphéries européennes et le cercle vicieux qui relie les banques euros aux dettes de leurs souverains. Certains vont même jusqu’à mettre en doute la solidité de l’euro; c’est le cas dans certains articles « bien intentionnés » du journal britannique The Telegraph.

Le spread entre l’OAT à 10 ans et le Bund allemand s’est creusé à une vitesse record la semaine passée. Il se stabilise ce lundi (-1 pb) mais se maintient au-dessus des 80 points, soit le niveau le plus large depuis 2012.

Selon Boursier .com

Malgré les turbulences actuelles, la BCE ne semble pas disposer à intervenir rapidement sur le marché obligataire. « Ce que nous observons sur les marchés, c’est une réévaluation des prix, mais ce n’est pas un marché désordonné pour le moment », a indiqué à ‘Reuters’ le chef économiste de la Banque centrale européenne, Philip Lane. La BCE pose comme condition à toute intervention sur les marchés obligataires une évolution injustifiée et désordonnée des rendements. Cinq responsables de l’institution ont par ailleurs dit à l’agence que la BCE n’avait pas l’intention de discuter d’un recours à son programme d’achat d’obligations d’urgence pour venir en aide à la Franc

Les dernières déclarations de Marine Le Pen dans un entretien accordé au ‘Figaro’ avaient initialement participé à une légère accalmie sur le segment obligataire. La présidente du Rassemblement national a indiqué qu’elle ne demandera pas la démission d’Emmanuel Macron en cas de victoire de son parti aux législatives anticipées : « je suis respectueuse des institutions, je n’appelle pas au chaos institutionnel ». « Les politiciens populistes ont l’habitude de se rapprocher du centre une fois qu’ils accèdent au pouvoir, une tendance reflétée dans les derniers commentaires de Le Pen , selon Frédérique Carrier, à la tête de la stratégie d’investissement chez RBC Wealth Management. « Il est possible que ces signes indiquant qu’ils sont un peu moins radicaux et qu’ils veulent jouer le jeu encouragent un peu le marché ».