23/06/2024

Institut Mises

Cet article paraît sous forme d’annonce pleine page dans le Wall Street Journal , le 24 juin 2024

Peut-être que rien dans l’actualité financière ne reçoit plus d’attention qu’une annonce de la Réserve fédérale. Environ huit fois par an, le Comité fédéral de l’open market de la Réserve fédérale se réunit pour décider officiellement et annoncer ses projets de politique monétaire. Chaque annonce peut potentiellement provoquer un rallye, voire une déroute, sur les marchés financiers. 

Il est logique qu’une simple annonce de la Fed ait le pouvoir de faire bouger les marchés de manière considérable. La Fed exerce un vaste pouvoir sur les taux d’intérêt, la réglementation bancaire et la masse monétaire. Lorsqu’il s’agit de politiques qui affectent la vie quotidienne de presque tous les Américains – et même d’innombrables personnes en dehors des États-Unis – il est probable qu’aucune institution gouvernementale n’est plus puissante que la banque centrale américaine, la Réserve fédérale. 

Pourtant, cette institution fonctionne en grande partie dans le secret, n’a jamais été auditée par le Congrès et n’est pratiquement jamais contestée par quiconque à Washington ou dans les médias traditionnels. En cette époque d’érosion de la confiance du public dans le Congrès, la présidence, les médias et même l’armée, il est tout à fait remarquable que la Réserve fédérale soit si peu surveillée. 

Cela s’explique en grande partie par le fait que les partisans de la Fed ont réussi pendant des décennies à propager des mythes sur la manière dont la Fed assure la stabilité et la prospérité. 

Un examen plus attentif de la réalité de la Fed révèle que la Fed ne profite pas aux citoyens ordinaires et ne rend pas l’économie plus stable.

Au lieu de cela, la Fed a été la principale source des plus hauts niveaux d’inflation depuis quarante ans, composés de fortes hausses des prix de l’alimentation, du logement, des soins de santé et des transports.

Dans de nombreux cas, la hausse des prix a dépassé la croissance des salaires, ce qui signifie que des millions de ménages américains – pour la plupart ceux à faibles revenus et à revenus fixes – ont connu une croissance négative de leurs revenus réels ces dernières années.

Parallèlement, la politique de la Fed a également stimulé l’inflation des prix de l’immobilier et des actions, ce qui a renforcé les portefeuilles des ménages fortunés, des banques et des gouvernements. 

La Fed peut prétendre gérer l’économie de manière experte, mais en 2024, elle fait toujours ce qu’elle fait depuis sa création en 1913 : créer davantage d’instabilité économique avec des crises apparemment sans fin comme celles de 1953, 1957, 1960, 1969, 1973, 1980, 1981, 1990, 2001, 2008 et 2020. Le mieux que l’on puisse dire de la Fed, c’est qu’elle n’a pas réussi à empêcher la Grande Dépression, la stagflation des années 1970 et la Grande Récession. Mais la Fed n’a pas simplement échoué à empêcher tout cela. La Fed a créé ces désastres économiques. 

La Fed prétend – toujours sans preuve – que tout « aurait été pire » sans la Fed. Pourtant, l’histoire a montré que la croissance économique et l’amélioration du niveau de vie ne dépendent guère de l’existence de la Fed. En effet, dans la seconde moitié du XIXe siècle – alors que le pays n’avait aucune banque centrale – l’Amérique a connu une période incroyablement dynamique d’augmentation du niveau de vie. Notamment, cette période a également été caractérisée par une déflation – quelque chose que la Fed déteste – qui a contribué à faire baisser les prix des biens et des services, augmentant ainsi les salaires réels. 

La Fed nous assure aujourd’hui que la croissance économique dépend de l’inflation, qui détruit à terme le pouvoir d’achat du dollar.

En fait, la Fed a déployé de grands efforts pour institutionnaliser l’inflation. Bien que le Congrès, dans les années 1980, ait demandé à la Fed de viser un objectif d’inflation de 0 %, la Fed a inventé une norme d’inflation totalement arbitraire de 2 % dans les années 1990. Aujourd’hui, la Fed nous dit que l’économie a besoin d’une inflation d’au moins 2 % pour maintenir l’économie « stable ». 

Les économistes de la Fed emploient diverses théories économiques mal conçues pour justifier le programme inflationniste de la Fed. Mais c’est la politique, et non l’économie, qui est le véritable moteur de cette évolution. L’appel incessant à davantage d’inflation monétaire et à des taux d’intérêt ultra-bas profite à certains groupes d’intérêts influents et puissants au détriment des classes moyennes et ouvrières assiégées. 

Alors que la Fed force ses taux d’intérêt à baisser pour alimenter davantage d’inflation monétaire, les gouvernements sont en mesure d’emprunter davantage d’argent à des taux d’intérêt plus bas.

La politique de la Fed permet aux élus d’augmenter les budgets et les dépenses du gouvernement tout en minimisant le coût du maintien d’énormes déficits fédéraux. Sans la Fed, la prodigalité galopante des années de covid n’aurait jamais été possible – et nous n’aurions pas non plus eu la flambée d’inflation des prix qui a suivi. Le gouvernement lui-même en est le principal bénéficiaire. Les organisations qui reçoivent les faveurs financières de Washington – les banques renflouées et les entrepreneurs gouvernementaux, par exemple – partagent les bénéfices générés par la dépense d’argent inflationniste nouvellement créé. 

On ne peut pas en dire autant des gens ordinaires situés plus loin dans la chaîne alimentaire économique, qui subissent une hausse des prix sans les largesses faciles de la classe gouvernementale et de ses alliés. 

Contrairement aux nombreux mythes qui la soutiennent, la Réserve fédérale n’a jamais été autre chose qu’un outil de redistribution des richesses qui alimente les inégalités économiques et la prodigalité du gouvernement. La mission de la Fed n’a jamais été fondée sur des principes économiques solides. La Fed est au-delà des réformes et le moment est venu d’en finir définitivement avec la Fed.

Pour recevoir un exemplaire gratuit du livret mentionné dans l’annonce, rendez-vous ici . L’annonce pleine page telle qu’elle apparaît dans le Wall Street Journal :