Michael Howell

Le niveau des liquidités dans le monde a encore augmenté la semaine dernière.

Cela est dû en grande partie à la baisse de la volatilité qui a soutenu le multiplicateur de garanties/collatéraux et donc les niveaux de liquidité .

Dans le même temps, la base monétaire fantôme/shadow a légèrement baissé, les banques centrales ayant ralenti leurs injections de liquidités.

Cela contraste avec les baisses de taux d’intérêt qui ont fait la une des journaux, la semaine dernière par la BCE et cette semaine par la Fed.

Il est important de faire la distinction entre les deux.

Nous nous attendons toujours à ce que la liquidité des banques centrales augmente jusqu’au quatrième trimestre et jusqu’en 2025. Jusqu’à présent, seule la PBoC chinoise a montré la voie.