Bien qu’il soit devenu l’un des plus grands inflationnistes de l’histoire, Alan Greenspan a écrit en 1967 un essai brillant intitulé L’or et la liberté économique.
Il y affirme que l’étalon-or est essentiel à la liberté économique.
Greenspan soutient qu’un système adossé à l’or, contrairement à un système de monnaie fiduciaire, limite le pouvoir du gouvernement et protège la valeur de l’épargne.
Il a affirmé que les gouvernements cherchaient à saper l’étalon-or en promouvant les programmes d’aide sociale et les dépenses déficitaires.
En effet, l’étalon-or empêche les gouvernements de manipuler la masse monétaire et de confisquer la richesse par l’inflation.
Greenspan affirme qu’en comprenant le fonctionnement de l’étalon-or et ses limites, les individus peuvent mieux comprendre les motivations sous-jacentes de la politique gouvernementale et défendre leur liberté économique.
L‘étalon-or agit ainsi comme un frein naturel à l’inflation et protège la valeur de l’épargne. L’abandon de l’étalon-or permet aux États-providence d’utiliser le système bancaire pour une expansion illimitée du crédit.
Ce processus conduit inévitablement à l’inflation, car l’offre de monnaie (créances) dépasse l’offre d’actifs réels.
Le résultat est une dévaluation de l’épargne, qui représente en réalité une confiscation cachée de la richesse des agents productifs de la société pour financer des programmes sociaux.
Au début de sa carrière , Greenspan a cherché à maintenir une politique monétaire stricte ; il est même célèbre pour avoir « ne rien fait » après le krach de Wall Street en 1987 et a été vivement critiqué par Paul Krugman. L’exercice du pouvoir est fatal aux bonne déterminations. Il est difficile de résister au laxisme et aux pressions démagogiques .
Les années qui ont suivi à la tête de la Réserve fédérale ont eu des incidences néfastes sur les idées de Greenspan. Greenspan a passé 19 ans sans précédent à la tête de la Réserve fédérale.
Au moment où il a été remplacé par Ben Bernanke en 2006, des années de taux d’intérêt bas avaient déjà posé les bases des plus grandes crises de l’histoire économique moderne.
Il est intéressant de noter que Greenspan était un fervent partisan d’Ayn Rand et de son mouvement objectiviste à ses débuts ; il a même contribué à des essais pour le livre de Rand de 1966, Capitalism: The Unknown Ideal , et il s’est décrit comme un « républicain libertaire de longue date ».
Aujourd’hui, Greenspan a 98 ans. Il est difficile pour nous de critiquer ses actions en tant que président de la Fed car nous ne savons pas à quelles pressions il a dû faire face ni quels compromis il a dû faire. Mais nous savons qu’il a écrit l’un des meilleurs essais sur l’or.
EXTRAIT DE X
brunobertez 
Bonjour Monsieur, la biographie d’Alan Greenspan écrite par Sebastian Mallaby donne d’assez bons éclairages à propos de l’évolution des idées d’AG. Notamment, le récit de la première rencontre entre AG et Ronald Reagan lors d’une réunion de préparation de campagne en mai 79(p 226-227) fournit une piste: Alors que Ronald Reagan demande à la cantonade s’il serait possible de revenir à plus de discipline monétaire, associant clairement la rupture de Nixon avec l’étalon-or avec le développement de l’inflation, AG lui répond qu’il confond effet et cause, et que la sortie de l’étalon-or était due à la création monétaire et à l’inflation qui s’en est suivie. Et non pas l’inverse.
AG, qui redoutait toujours autant l’inflation et les bulles, pense à partir de ce moment que mettre en place des « règles » comme l’étalon-or est inutile et que la volonté politique doit primer. « Si rien n’est fait contre l’inflation, alors un retour à l’étalon-or ne serait pas plus tenable que sous Nixon, et si la lutte contre l’inflation est bien menée, alors le retour à l’étalon-or est inutile. »
Ce qui reflétait, selon son biographe, une évolution de sa compréhension de la démocratie: Il était illusoire de penser que les gouvernements allaient se soumettre à des règles, et que seul le combat politique pouvait aboutir à des résultats.
En espérant que cela contribue un peu au débat
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Je vous remercie de votre contribution, elle est bienvenue.
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Même les allemands ont abandonné une rigueur à laquelle ils apparaissaient viscéralement attachés…
Avec le temps Greenspan regagne du crédit. Il a ouvert le robinet mais sans aller jusqu’à envisager des QE.
Il est également le dernier banquier central qui a critiqué publiquement les marchés et leur irrationalité quand ceux qui lui ont succédé s’y sont totalement soumis.
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