A lire
Editorial. Le système ne tient que par des béquilles, ce sont des béquilles monétaires, et publicitaires. Des mensonges.
Les marchés financiers étaient restés calmes face aux perturbations .
Le S&P 500 avait clôturé la séance de mercredi à un niveau record. La résilience face à des problèmes graves qui se développent et s’enveniment a été extraordinaire.
La croissance économique et les bénéfices des entreprises restent solides, et il y a toujours le conte de fée de l’IA, des robots humanoïdes et autres pour entretenir l’imagination haussière.
Mais la véritable histoire est celle du crédit, comme toujours dans les booms historiques.
Et le crédit cela a rapport avec les liquidités, l’inflation et la Fed. Et là, l’incertitude revient.
Les perspectives d’inflation se dégradent partout dans le monde -sauf en Chine- et peu a peu les espoirs de baisse des taux se replient.
C’est cela le phénomène fondamental premier, celui qui fait se mouvoir les marchés financiers.
Par ailleurs la liquidité est médiocre, Pas suffisante pour entretenir une hausse en ce moment.
20 février – Reuters :
« Le président de la Fed, Alberto Musalem, a évoqué les risques jumeaux d’une hausse des anticipations d’inflation et d’une stagflation difficile à gérer, dans des remarques qui ont mis en évidence les choix potentiellement difficiles auxquels la banque centrale américaine est confrontée.
Alors que nombre de ses collègues affirment considérer les anticipations d’inflation comme ancrées, Musalem a déclaré qu’il était préoccupé par les données récentes montrant qu’elles pourraient augmenter – une évolution qui pourrait forcer la Fed à adopter une trajectoire plus restrictive. « Dans l’environnement actuel, les enjeux sont plus élevés qu’ils ne le seraient si l’inflation était égale ou inférieure à l’objectif », a déclaré Musalem… « Le risque que les anticipations d’inflation puissent se désancrer est plus élevé qu’il ne le serait si l’économie fonctionnait avec des marges de manœuvre et si les consommateurs et les entreprises n’avaient pas récemment connu une période de forte inflation.»
17 février – New York Times :
« Alors que les efforts du président Trump pour restructurer le système commercial mondial avec des tarifs douaniers expansifs commencent à prendre forme, une question continue de tarauder les responsables de la Réserve fédérale : comment ces politiques affecteront-elles les projets de la banque centrale de réduire les taux d’intérêt ? Un gouverneur influent de la Fed a clairement indiqué lundi qu’il ne s’attendait pas à ce que les politiques de M. Trump fassent dérailler les efforts de la Fed pour maîtriser l’inflation, suggérant au contraire que de nouvelles baisses des taux d’intérêt sont toujours en cours cette année. « Mon point de vue de base est que toute imposition de droits de douane n’augmentera que modestement les prix et de manière non persistante », a déclaré Christopher J. Waller, le responsable… « Je suis donc favorable à ce que nous prenions en compte ces effets lors de la définition de la politique monétaire, du mieux que nous pouvons. »
Une fenetre de fragilité s’est ouverte : le S&P 500 a chuté de 2 % au cours de deux séances.
Vendredi, Bloomberg titrait : « Les actions cèdent enfin face à la dégradation des fondamentaux économiques ». « Les marchés difficiles à choquer montrent que la tolérance aux ennuis n’est pas illimitée ». AP : « Les actions américaines dégringolent alors que les entreprises et les consommateurs s’inquiètent des tarifs douaniers et de Washington ».
Les commentateurs veulent voir midi à leur porte , c’est à dire qu’ils veulent pouvoir imputer la baisse à Trump et à ses disruptions.
Les actualités et les analyses ne produisent pas le marché, c’est l’inverse , elles suivent comme toujours la direction du marché. La direction du marché produit les commentaires lesquels sont autant de fausses causalités. Autrement dit, ce sont des constructions parallèles. Les commentaires n’ont aucun pouvoir explicatif et donc aucun pouvoir predictif.
Ceci sur l’IA est plus important
S&P500 a chuté de 1,7 % (en hausse de 2,2 % depuis le début de l’année) et le Dow Jones a chuté de 2,5 % (en hausse de 2,1 %).
Les services aux collectivités ont progressé de 1,8 % (en hausse de 6,6 %).
Les banques ont chuté de 3,5 % (en hausse de 5,2 %) et les courtiers ont plongé de 4,3 % (en hausse de 8,9 %).
Les transports ont chuté de 3,4 % (en hausse de 0,9 %).
Le S&P 400 des Midcaps a chuté de 3,0 % (en baisse de 0,6 %) et le Russell 2000 small cap a perdu 3,7 % (en baisse de 1,6 %).
Le Nasdaq 100 a reculé de 2,3 % (en hausse de 2,9 %). Les semi-conducteurs ont reculé de 0,5 % (en hausse de 3,1 %). Les biotechs ont progressé de 1,1 % (en hausse de 7,2 %).
Alors que le lingot a bondi de 54 $ supplémentaires, l’indice de l’or HUI a baissé de 1,6 % (en hausse de 16,3 %).
Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 4,19 %.
Les rendements des obligations d’État à deux ans ont chuté de six points de base à 4,20 % (en baisse de 4 points de base depuis le début de l’année).
Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont chuté de cinq points de base à 4,27 % (en baisse de 11 points de base).
Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont baissé de quatre points de base à 4,43 % (en baisse de 14 points de base).
Les rendements des obligations à long terme ont glissé de deux points de base à 4,68 % (en baisse de 10 points de base).
Les rendements des MBS Fannie Mae de référence ont chuté de huit points de base à 5,65 % (en baisse de 20points de base).
Les rendements des Bunds allemands ont augmenté de quatre points de base à 2,47% (en hausse de 10 points de base). Les rendements français ont gagné quatre points de base à 3,22% (en hausse de 2 points de base). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans est resté stable à 75 points de base.
Les rendements italiens à 10 ans ont augmenté de trois points de base à 3,55 % (en hausse de 3 points de base depuis le début de l’année). Les rendements grecs à 10 ans ont bondi de huit points de base à 3,31 % (en hausse de 9 points de base).
Les rendements à 10 ans de l’Espagne ont gagné trois points de base à 3,10% (en hausse de 3 points de base)..
Les rendements des Gilts britanniques à 10 ans ont augmenté de sept points de base à 4,57% (inchangé). L’indice boursier britannique FTSE a reculé de 0,8% (en hausse de6,0% depuis le début de l’année).
L’indice boursier japonais Nikkei 225 a chuté de 1,0% (en baisse de 2,8% depuis le début de l’année). Les rendements japonais à 10 ans « JGB » ont bondi de sept points de base supplémentaires à 1,43% (en hausse de 71 points de base depuis le début de l’année).
21 février – Wall Street Journal :
« Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a promis vendredi de réagir aux hausses anormales des rendements obligataires, alors que les attentes d’un resserrement monétaire ont propulsé les rendements des obligations d’État japonaises à des sommets pluriannuels. « Dans les cas exceptionnels où les taux d’intérêt à long terme augmentent fortement d’une manière quelque peu différente des mouvements normaux, nous augmenterons de manière flexible les achats d’obligations d’État pour promouvoir une formation stable des taux d’intérêt sur le marché », a déclaré M. Ueda devant une commission parlementaire. »
18 février – Wall Street Journal :
« La Banque du Japon doit continuer à ajuster le degré d’assouplissement monétaire, a déclaré Hajime Takata, membre du conseil de politique monétaire…, tout en mettant en garde contre le risque d’une inflation trop élevée… « Il est important de changer de vitesse progressivement – même après la hausse supplémentaire des taux d’intérêt en janvier – pour éviter que les risques de hausse des prix et de surchauffe financière ne deviennent une réalité », a déclaré Takata… »
Le CAC40 français a glissé de 0,3% (en hausse de 10,5%).
L’indice boursier allemand DAX a reculé de 1,0% (en hausse de 11,9%).
L’indice boursier espagnol IBEX 35 est resté inchangé (en hausse de 11,7%).
L’indice italien FTSE MIB a progressé de 1,2% (en hausse de 12,4%).
Les actions des marchés émergents ont été mitigées.
L’indice brésilien Bovespa a reculé de 0,9% (en hausse de 5,7%) et l’indice mexicain Bolsa a glissé de 0,6% (en hausse de 8,5%).
Le Kospi sud-coréen a bondi de 2,5% (en hausse de 10,6%).
L’indice boursier indien Sensex a reculé de 0,8% (en baisse de 4,1%).
L’indice chinois Shanghai Exchange a gagné 1,0% (en hausse de 0,8%).
L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a chuté de 2,8% (en baisse de 2,3%).
Le crédit de la Réserve fédérale a diminué de 7,1 milliards de dollars la semaine dernière à 6,760 trillions Le crédit de la Fed a baissé de 2,130 trillions par rapport au pic du 22 juin 2022. Au cours des 284 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 3,033 trillions soit 81 %.
Le crédit de la Fed a gonflé de 3,949 trillions soit 140 %, au cours des 641 dernières semaines.
Ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers de bons du Trésor et de dette d’agence ont peu changé la semaine dernière à 3,302 trillions . Les « avoirs en dépôt » ont diminué de 66,4 milliards de dollars sur un an, soit 2,0 %.
Le total des actifs des fonds du marché monétaire a diminué de 9,6 milliards de dollars à 6,914 trillions . Les fonds monétaires ont augmenté de 779 milliards de dollars sur 30 semaines (22 % en rythme annualisé) et de 900 milliards de dollars sur un an (15 %).
Le total des billets de trésorerie a bondi de 22,5 milliards de dollars pour atteindre un sommet de sept mois de 1,281 trillions . Le CP a augmenté de 193 milliards de dollars depuis le début de l’année et de 13,6 milliards de dollars, soit 1,1 %, en glissement annuel.
Les taux hypothécaires fixes à 30 ans de Freddie Mac ont baissé de deux points de base cette semaine pour atteindre leur plus bas niveau en deux mois à 6,85 % (en baisse de 5 points de base sur un an).
Les taux à 15 ans ont baissé de cinq points de base à 6,04 % (en baisse de 25 points de base).
L’enquête de Bankrate sur les coûts d’emprunt des prêts hypothécaires géants a montré que les taux fixes à 30 ans ont baissé de trois points de base à 6,94 % (en baisse de 43 points de base).
Sur les devises :
Pour la semaine, l’indice du dollar américain a peu changé à 106,612 (en baisse de 1,7 % sur un an).
Pour la semaine à la hausse, le yen japonais a augmenté de 2,0 %, le won sud-coréen de 0,5 %, la couronne suédoise de 0,4 %, la livre sterling de 0,4 %, le dollar néo-zélandais de 0,3 %, le dollar de Singapour de 0,2 %, le franc suisse de 0,1 % et le dollar australien de 0,1 %.
À la baisse, le réal brésilien a baissé de 0,6 %, le peso mexicain de 0,5 %, l’euro de 0,3 %, le dollar canadien de 0,3 % et la couronne norvégienne de 0,2 %.
Le renminbi chinois (onshore) a augmenté de 0,07 % par rapport au dollar (en hausse de 0,65 % depuis le début de l’année).
Sur les matières premières
17 février – Reuters :
« Goldman Sachs… a relevé sa prévision de prix de l’or pour la fin de l’année 2025 à 3 100 $ l’once, contre 2 890 $ auparavant, invoquant une demande soutenue de la banque centrale.La banque estime que « la demande structurellement plus élevée des banques centrales ajoutera 9 % au prix de l’or d’ici la fin de l’année, ce qui, combiné à une augmentation progressive des avoirs en ETF à mesure que le taux des fonds d’état baisse. »
17 février – Financial Times:
« L’or est devenu le « Trump trade » le plus performant ces dernières semaines…, alors que les craintes d’une guerre commerciale et d’un coup potentiel à la croissance mondiale alimentent la demande pour le métal refuge. Le prix du lingot a augmenté chaque semaine cette année alors que Trump commence à imposer des tarifs douaniers radicaux, et a atteint un nouveau record de 2 942,70 $ l’once troy cette semaine… « Lorsque le commerce se contracte, l’or décolle », a déclaré James Steel, analyste des métaux précieux chez HSBC… « Plus les tarifs douaniers seront en place, plus cela va perturber le commerce mondial, et mieux ce sera pour l’or », a-t-il ajouté. »
L’indice Bloomberg des matières premières a ajouté 0,9 % (en hausse de 8,2 % depuis le début de l’année).
L’or au comptant a bondi de 1,9% à 2 936 $ (en hausse de 11,9%).
L’argent a ajouté 1,1% à 32 457 $ (en hausse de 12,3%).
Le brut WTI a glissé de 34 cents, soit 0,5%, à 70,40 $ (en baisse de 2%).
L’essence a chuté de 3,0% (inchangé), tandis que le gaz naturel a bondi de 13,7% à 4 234 $ (en hausse de 17%).
Le cuivre a chuté de 2,1% (en hausse de 15%).
Le blé a reculé de 1,7% (en hausse de 7%) et le maïs a baissé de 1,0% (en hausse de 7%).
Le Bitcoin a perdu 980 $, soit 1,0%, à 96 460 $ (en hausse de 2,9%).
EN PRIME
19 février – New York Times :
« Le président Trump est célèbre pour son amour de tout ce qui est or et autres ornements qui connotent la royauté… Mais dans un message sur sa plateforme de médias sociaux Truth Social…, M. Trump est allé plus loin, se comparant à un roi alors qu’il célébrait la décision de son administration de supprimer le programme de tarification de la congestion de la ville de New York. « LA TARIFICATION DE LA CONGESTION EST MORTE. Manhattan, et tout New York, sont SAUVÉS », a-t-il écrit. « VIVE LE ROI ! » La Maison Blanche a ensuite renforcé le message, en le faisant circuler sur Instagram et X avec une illustration de M. Trump portant une couronne sur une couverture de magazine ressemblant à Time, mais appelée Trump. »
19 février – New York Times :
« Le secrétaire au Trésor Scott Bessent ne participera pas à une réunion des ministres des Finances et des banquiers centraux du G20 au Cap la semaine prochaine…, creusant le fossé entre les États-Unis et l’Afrique du Sud sur des politiques que l’administration Trump considère comme anti-américaines. La décision de renoncer à un rassemblement économique aussi important est très inhabituelle pour un secrétaire au Trésor, en particulier pour quelqu’un qui a été confirmé à son poste il y a trois semaines. »
20 février – Financial Times:
« Elon Musk a déclaré que le président américain Donald Trump soutenait sa tentative de distribuer les économies issues d’une campagne de réduction des coûts du gouvernement directement aux citoyens, ce qui ouvre la voie à une confrontation potentielle avec les faucons républicains du déficit. « J’ai parlé au président et il soutient [l’idée] », a déclaré Elon Musk, qui est le chef de facto du soi-disant Département de l’efficacité gouvernementale (Doge), à la Conférence d’action politique conservatrice… « Il semble que ce soit quelque chose que nous allons faire. » Cette semaine, Musk a saisi l’idée d’envoyer des « chèques de dividendes Doge » aux Américains… »
brunobertez 
La Commission Trilatérale à permis d’ unifier les puissances industrielles du bloc occidental. Donald est un conservateur et il se bat pour maintenir l’ hégémonie du Capitalisme Anglo- saxon sur le monde. Aujourd’hui, il y a des fractures, des difficultés pour maintenir la paix sociale car les populations n’ adhèrent plus aux projets politiques désuets qu’ on leur propose au niveau national. Ramener une dose de socialisme à la prédation capitaliste ne fonctionne plus, nous sommes à l’ aube d’ un désordre majeur.
Les USA ont vampirisé économique la France et les gouvernements français successifs sous conduite Trilatérale ont échoué à maintenir les accords économiques avec l’ Iran. Accords économiques qui ont d’ ailleurs été dénoncé par les Chiites et sanctionnés par les Américains. Nous entrons dans une phase de crise majeure et les mauvais chiffres du chômage nous le démontre. Nous avançons une fois de plus vers le tragique de l’ histoire.
De la nation au bloc supranational et du bloc supranational à la Gouvernance mondiale. Il faut prendre le contrôle total, encaserner les populations dans des mégalopoles pour mieux appliquer la surveillance générale. Détruire la paysannerie familiale et projeter l’ avenir d’ une agriculture industrielle par la ferme usine, le kolkhoze numérique et robotique. Tout doit passer sous contrôle de l’ État mondial, aucune profession indépendante ne doit survivre au nouveau régime de domination.
La Religion est une entrave car elle ouvre une perspective d’ espérance et d’ unité pour défendre les valeurs sociales en contradiction avec la volonté révolutionnaire contre la création. La famille est en contradiction à la conception de l’ individu métissé, solitaire, nomade et malléable à la politique du nouvel ordre mondial. Nous voyons bien que Notre Dame de Bétharram est une occasion inespérée pour prendre le contrôle de l’ enseignement catholique par l’ État. La foi doit laisser place à la nouvelle religion scientifique ou quand l’ homme fait le choix de l’ arbre de la connaissance en piétinant celui de la Vie. Nous sommes dans la phase finale de la chute qui a débuté dans le jardin d’ Éden.
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