Israël a bombardé l’Iran la nuit dernière.
La situation est complexe et, franchement, personne (pas même le président des États-Unis, apparemment) ne dispose de toutes les informations. Il n’y a pas d’initiés, nous sommes dans des engrenages et escalades qui échappent à tout le monde; les autorités courent derrière des évènements qui les dépassent.
J’insiste sur ce point car nous savons maintenant qu’Israël a frappé l’Iran malgré les avertissements du président Trump.
Trump galope derrière comme à son habitude mais cela ne trompe personne, il ne contrôle rien comme dans l’affaire des frappes ukrainiennes sur la triade russe; croire à la duplicité de Trump serait croire à son intelligence …
L’attaque d’Israël s’est déroulée sur deux fronts, se concentrant sur :
- Les installations nucléaires de l’Iran.
- Principaux scientifiques/dirigeants impliqués dans les programmes d’enrichissement nucléaire de l’Iran..
Les États-Unis n’étaient pas impliqués dans l’attaque. En réalité, Israël a agi contre leur avis.
L’or est hausse, le pétrole aussi, le dollar varie peu, il ne joue pas son role habituel de refuge.
Les actions ont chuté. L’or et le pétrole ont progressé. Le dollar américain a initialement chuté et ne progresse pratiquement plus !
Ce dernier point est essentiel.
Pendant des décennies, le dollar américain a été considéré comme une valeur refuge vers laquelle les capitaux se sont rués en période de turbulences mondiales.
Lors des attentats du 11 septembre, le dollar américain a progressé de 2 %.
Lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, il a connu une hausse similaire.
Le dollar américain ne fait pas cela cette fois-ci. En fait, au moment où j’écris ces lignes, il n’est en hausse que de 0,6 %. Compte tenu de l’importance géopolitique de ce qui vient de se passer, cette réaction est incroyablement modérée. En effet, dans le contexte habituel de l’évolution du cours du dollar américain, le mouvement est à peine perceptible.
Cette réaction croisée des différents actifs est un exemple typique de rupture géopolitique en cours : l’énergie et l’or s’envolent comme couvertures de sécurité, le VIX grimpe en prévision du risque événementiel et les actions chutent sous le poids de l’incertitude.
Plus révélateur encore est le faible engouement pour les obligations et fonds d’état .
Historiquement, en période de fortes tensions géopolitiques, les bons du Trésor américain ont tendance à se replier sur les valeurs refuges. Le fait qu’ils peinent à susciter une demande alors que les matières premières flambent signale une rupture de confiance dans la dette souveraine en tant que valeur refuge par défaut.
Alors que la crédibilité budgétaire américaine est mise à rude épreuve et que les discours de dédollarisation mondiale s’accélèrent, les capitaux ne se tournent plus automatiquement vers les obligations US comme par le passé. Ils se tournent plutôt vers des garanties solides comme le pétrole, les métaux et la volatilité elle-même.
C’est le signe que l’ordre des 40 dernières années s’érode. Pire, il se disloque.
[Yahoo/Reuters] Les actions chutent, le pétrole bondit alors qu’Israël frappe l’Iran
[Yahoo/Bloomberg] Israël attaque les sites nucléaires iraniens, une escalade majeure
[Axios] L’attaque israélienne contre l’Iran a été préparée pendant 8 mois
[Politico] Trump met en garde l’Iran : « Concluez un accord avant qu’il n’y ait plus rien »
[CNBC] L’emprise de la Chine sur les terres rares ne montre aucun signe d’affaiblissement
[Bloomberg] Le détroit d’Ormuz est vital et risqué pour le transport maritime
[Bloomberg] Comment les raids de Trump resserrent un marché du travail déjà tendu
[NYT] D’où vient l’inflation due aux droits de douane ? Attendez, disent les économistes.
[WSJ] Votre facture d’électricité augmente plus vite que l’inflation. Voici pourquoi.
[FT] Israël lance des frappes aériennes contre les commandants et les sites nucléaires iraniens
[FT] Tett : Les banques centrales commencent à s’inquiéter des lignes de swap en dollars
brunobertez 
La duplicité de Trump est peu probable mais l’écarter implique qu’il est méprisé ou tenu par Israël, ces deux thèses n’étant pas exclusives l’une de l’autre.
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