Le monde moderne n’est pas fondé sur la science ou la raison, il est fondé sur des croyances.
Plus précisément il est fondé un mythe prométhéen: ; ce mythe c’est celui de la toute puissance des hommes et singulièrement de la toute puissance des occidentaux.
Ce mythe a fait redescendre le pouvoir des Dieux sur la terre.
Une classe sociale privilégiées de Grands Prêtres du système croit avoir pu remplacer les Dieux.
Hélas ce ne sont pas des magiciens , ce sont des illusionnistes.
Nous sommes dans un monde de Tricheurs.
La Bourse, le secteur financier et le secteur monétaire reflètent tout à fait correctement l’état du monde: ils bullent, ils sont libérés de la pesanteur du réel. IIs sont valorisés pour la perfection divine.
C’est évidemment net en matière d’Intelligence Artificielle, symbole de nos illusions, mais pas que … car le meilleur symbole de nos illusions c’est la dette!
Dans ce monde post-réel, tout est extrapolable, toute est sans finitude, tout est sans limites. On appelle cela dérivable, c’est à dire que quand on a fait « n » on peut faire « n+1 ».
Cela peut durer longtemps car il n’y pas de limite interne à ces croyances, et elles donnent l’impression d’être auto-réalisatrices! Il ne faut compter ni sur les hommes, ni sur les marchés pour mettre des limites aux excès: dans l’imaginaire il n’y en a pas, c’est comme dans les rêves. Tout est possible, tout est permis, c’est la transgression tous azimuts. Non! les limites sont exogènes, c’est à dire qu’elles ne seront imposées que par ce que l’on appelle l’épreuve de réalité, par le choc inévitable -mais non prévisibile en terme de calendrier -entre l’imaginaire de la Sphère Financière et le Réel de la Sphère économique productive.
J’y reviendrai un jour en profondeur, mais les deux Reconciliations les plus évidentes entre l’Imaginaire et le Réel sont l’énergie (pétrole) et l’or (valeurs réelles précieuses et rares) .
Mais il y en a d’autres importantes mais moins symboliques.
La guerre est évidemment , situationnellement, le cadre de la Grande Réconciliation, mais c’est une autre histoire. C’est notre tragique destin.
LA SEMAINE;
Le S&P 500 a gagné 1,5 % (en hausse de 8,6 % depuis le début de l’année) et le Dow Jones a ajouté 1,3 % (en hausse de 5,5 %).
Les services aux collectivités ont augmenté de 0,6 % (en hausse de 11,9 %).
Les banques ont gagné 1,6 % (en hausse de 14,6 %) et les courtiers ont ajouté 0,2 % (en hausse de 29,3 %).
Les transports ont bondi de 3,2 % (en hausse de 3,0 %).
Le S&P 400 Midcaps a progressé de 1,5 % (en hausse de 3,1 %) et le Russell 2000 à petite capitalisation a progressé de 0,9 % (en hausse de 1,4 %).
Le Nasdaq 100 a gagné 0,9 % (en hausse de 10,8 %).
Les semi-conducteurs ont chuté de 1,5 % (en hausse de 13,4 %).
Les biotechnologies ont progressé de 2,6 % (en hausse de 0,3 %).
Alors que le lingot a chuté de 13 $, l’indice HUI de l’or a progressé de 5,1 % (en hausse de 60,6 %).
SUR LES TAUX
Les taux des bons du Trésor à trois mois ont terminé la semaine à 4,2425 %.
Les rendements des obligations d’État à deux ans ont augmenté de cinq points de base à 3,92 % (en baisse de 32 points de base depuis le début de l’année).
Les rendements des bons du Trésor à cinq ans ont ajouté un point de base à 3,96 % (en baisse de 42 points de base).
Les rendements des obligations du Trésor à dix ans ont glissé de trois points de base à 4,39 % (en baisse de 18 points de base).
Les rendements des obligations à long terme ont chuté de six points de base à 4,93 % (en hausse de 15 points de base).
Les rendements des MBS Fannie Mae de référence ont chuté de trois points de base à 5,64 % (en baisse de 20 points de base).
AILLEURS
Les rendements des Bunds allemands ont augmenté de deux pbs à 2,72 % (en hausse de 35 pbs). Les rendements français ont baissé d’un point de base à 3,39 % (en hausse de 19 pbs). L’écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s’est réduit de trois pbs à 67 pbs.
Les rendements italiens à 10 ans sont restés inchangés à 3,55 % (en hausse de 3 points de base depuis le début de l’année). Les rendements grecs à 10 ans ont ajouté un point de base à 3,39 % (en hausse de 18 points de base).
Les rendements des Gilts britanniques à 10 ans ont baissé de quatre pbss à 4,64 % (en hausse de 7 pbs). L’indice boursier britannique FTSE a gagné 1,4 % (en hausse de 11,6 % depuis le début de l’année).
L’indice boursier japonais Nikkei 225 a bondi de 4,1 % (en hausse de 3,9 % depuis le début de l’année). Les rendements japonais à 10 ans « JGB » ont bondi de six pbs à 1,61 % (en hausse de 50 pbs depuis le début de l’année).
Le CAC 40 français a gagné 0,2 % (en hausse de 6,1 %).
L’indice boursier allemand DAX a glissé de 0,3 % (en hausse de 21,6 %).
L’indice boursier espagnol IBEX 35 a augmenté de 1,8 % (en hausse de 22,8 %).
L’indice italien FTSE MIB a gagné 1,0 % (en hausse de 19,1 %).
Les actions des marchés émergents ont été mitigées.
L’indice Bovespa du Brésil a peu changé (en hausse de 11,0 %), tandis que l’indice Bolsa du Mexique a progressé de 1,9 % (en hausse de 15,8 %).
Le Kospi de Corée du Sud a ajouté 0,3 % (en hausse de 33,2 %).
L’indice boursier indien Sensex a baissé de 0,4 % (en hausse de 3,8 %).
L’indice chinois Shanghai Exchange a gagné 1,7 % (en hausse de 7,2 %).
L’indice turc Borsa Istanbul National 100 a bondi de 2,7 % (en hausse de 8,3 %).
SUR LE CREDIT
Le crédit de la Réserve fédérale a diminué de 3,0 milliards de dollars la semaine dernière pour atteindre 6,612 trillions . Le crédit de la Fed a baissé de 2 278 milliards de dollars par rapport à son pic du 22 juin 2022.
Au cours des 306 dernières semaines, le crédit de la Fed a augmenté de 2 885 milliards de dollars, soit 77 %. Le crédit de la Fed a gonflé de 3 801 milliards de dollars, soit 135 %, au cours des 663 dernières semaines.
Par ailleurs, les avoirs de la Fed pour compte des propriétaires étrangers de bons du Trésor et de dette d’Agence ont chuté de 12,4 milliards de dollars la semaine dernière pour atteindre leur plus bas niveau en huit ans, à 3 218 milliards de dollars. Les « avoirs en dépôt » ont diminué de 92 milliards de dollars en glissement annuel, soit 2,8 %.
Le total des actifs des fonds du marché monétaire a augmenté de 9,2 milliards de dollars pour atteindre 7 075 milliards de dollars. Les fonds monétaires ont augmenté de 921 milliards de dollars, soit 15,0 % en glissement annuel.
Le total des billets de trésorerie a diminué de 9,7 milliards de dollars pour atteindre 1 395 milliards de dollars. Le CP a augmenté de 307 milliards de dollars depuis le début de l’année et de 87 milliards de dollars, soit 6,7 % en glissement annuel.
Les taux hypothécaires fixes à 30 ans de Freddie Mac ont baissé d’un point de base à 6,74 % (en baisse de 4 points de base sur un an).
Les taux à 15 ans ont chuté de cinq points de base à 5,87 % (en baisse de 20 points de base).
L’enquête de Bankrate sur les coûts d’emprunt des prêts hypothécaires jumbo a montré que les taux fixes à 30 ans ont baissé de trois points de base à 6,83 % (en baisse de 43 points de base).
Sur les devises :
Pour la semaine, l’indice du dollar américain a baissé de 0,8 % à 97,645 (en baisse de 10,0 % sur un an).
Pour la semaine à la hausse, la couronne suédoise a augmenté de 1,4 %, le peso mexicain de 1,1 %, l’euro de 1,0 %, le dollar néo-zélandais de 0,9 %, le dollar australien de 0,9 %, le yen japonais de 0,9 %, le franc suisse de 0,7 %, le won sud-coréen de 0,6 %, le dollar de Singapour de 0,3 %, le real brésilien de 0,3 %, la couronne norvégienne de 0,3 %, le dollar canadien de 0,2 % et la livre sterling de 0,2 %.
À la baisse, le rand sud-africain a baissé de 0,3 %.
Le renminbi chinois (onshore) a augmenté de 0,07 % par rapport au dollar (en hausse de 1,81 % depuis le début de l’année).
Sur les matières premières
21 juillet – Wall Street Journal :
« La soif de pétrole de la Chine a stimulé la demande mondiale pendant des décennies. Aujourd’hui, une campagne gouvernementale visant à freiner cette dépendance est sur le point d’atteindre un seuil critique, la consommation nationale devant culminer d’ici 2027, puis commencer à baisser. Les responsables chinois craignent depuis longtemps que les États-Unis et leurs alliés ne paralysent l’économie du pays en étouffant son approvisionnement en pétrole étranger. La Chine a donc investi des centaines de milliards de dollars pour se sevrer des importations… « Le bol de riz énergétique doit être entre nos mains », a déclaré le dirigeant chinois Xi Jinping. Partout en Chine, les flottes de taxis Volkswagen et Hyundai, énergivores, sont remplacées par des modèles électriques conçus et produits localement. L’année dernière, près de la moitié des véhicules de tourisme vendus dans le pays étaient soit des véhicules 100 % électriques, soit des hybrides rechargeables, contre 6 % en 2020. »
L’indice Bloomberg des matières premières a chuté de 1,6 % (en hausse de 4,8 % depuis le début de l’année).
L’or au comptant a glissé de 0,4 % à 3 337 $ (en hausse de 27,2 %).
L’argent est resté inchangé à 38,16 $ (en hausse de 32,0 %).
Le brut WTI a chuté de 2,18 $, soit 3,2 %, à 65,16 $ (en baisse de 9 %).
L’essence a chuté de 2,6 % (en hausse de 4 %), et le gaz naturel a chuté de 12,8 % à 3,11 $ (en baisse de 14 %).
Le cuivre a bondi de 3,2 % (en hausse de 44 %).
Le blé a chuté de 1,5 % (en baisse de 2 %), et le maïs a chuté de 2,2 % (en baisse de 13 %).
Le Bitcoin a glissé de 700 $, soit 0,6 %, à 117 640 $ (en hausse de 25,5 %).
EN PRIME
l’instabilité des marchés :
22 juillet – Bloomberg :
« L’adjudication d’obligations d’État japonaises à 40 ans a enregistré sa plus faible demande depuis 2011, en raison des inquiétudes concernant les dépenses publiques et de la conclusion d’un accord commercial entre les États-Unis et le Japon. Le ratio de couverture des offres s’est établi à 2,127, contre 2,214 lors de l’adjudication précédente. Le rendement des obligations a atteint 3,375 %, le plus élevé jamais enregistré. »
23 juillet – Bloomberg :
« La dernière vague de mèmes boursiers, où les investisseurs particuliers empochent des fortunes rapides en investissant massivement dans des actions fortement vendues à découvert comme Kohl’s Corp. et Opendoor Technologies Inc., est probablement aidée par ce que les experts en produits dérivés de Wall Street appellent un « gamma squeeze ». Un « gamma squeeze » se produit lorsqu’une hausse du cours d’une action force les courtiers en options ayant vendu des contrats d’achat à ajuster rapidement leurs couvertures, faisant grimper le prix encore plus haut. Ces fluctuations brutales sont observables dans les deux sens, les courtiers achetant lors des hausses et vendant lors des retournements. Les échanges sur Opendoor en sont un bon exemple. Le cours de l’action a bondi de plus de 300 % entre le 14 et le 21 juillet. Rien que lundi, lorsque les actions ont bondi de 120 %, plus de deux millions de contrats d’achat ont également été négociés. « L’une des choses qui se produit actuellement est que les teneurs de marché ajustent le prix des options beaucoup plus rapidement lorsqu’ils anticipent une vague de mèmes, suivant les paris de Wall Street et «
24 juillet – Reuters :
« Alors que la pression politique s’intensifie sur la Réserve fédérale pour qu’elle recommence à baisser ses taux d’intérêt, son président, Jay Powell, supervise déjà les conditions financières les plus souples de l’économie américaine depuis le début des hausses de taux de la banque centrale début 2022… L’indice national de la Fed de Chicago sur les conditions financières générales de l’économie américaine est tombé à son plus bas niveau en plus de trois ans… Il existe bien sûr de nombreux autres indices des conditions financières, mais ils racontent pour la plupart une histoire similaire. L’équivalent américain de Goldman Sachs est revenu au niveau où il était à la fin de l’année dernière, à deux doigts de son plus bas niveau en trois ans. »
NOTE BB: L’indice des conditions financières est un indice inversé, quand il est bas , les conditions financières sont très larges, souples, très stimulantes … surtout pour la spéculation!
24 juillet – Bloomberg :
« Lorsque la nouvelle s’est répandue la semaine dernière que le président Donald Trump souhaitait accroître le volume d’actifs privés investis dans les fonds de retraite, les principaux prêteurs directs étaient plus que préparés. En réalité, le secteur prépare le terrain depuis un certain temps déjà. Des entreprises comme KKR & Co., Blackstone Inc. et Blue Owl Capital Inc. avaient déjà conclu des partenariats avec des gestionnaires de plans 401(k). Des groupes commerciaux et des dirigeants du secteur ont également fait pression sur les responsables à Washington et défendu leurs arguments auprès du public, s’inscrivant ainsi dans un effort de longue date visant à étendre la portée du crédit privé. Lors d’entretiens, les dirigeants ont répété à plusieurs reprises ce point : pourquoi seule l’élite devrait-elle avoir accès à ce type d’investissement ? »
24 juillet – Bloomberg :
« L’adjudication d’obligations d’État chinoises à 30 ans… a enregistré son rendement le plus élevé depuis mars, l’appétit pour le risque s’étant amélioré et les craintes de nouvelles pertes ayant freiné la demande de dette. Le ministère des Finances a vendu jeudi les obligations souveraines spéciales à 30 ans à un rendement moyen de 1,97 %… »
19 juillet – Bloomberg : « Les investisseurs américains en obligations à haut rendement se ruent sur les obligations les plus risquées… Les obligations notées CCC ont gagné 0,75 % ce mois-ci jusqu’à jeudi, surpassant toutes les autres catégories de notation, y compris la dette de qualité investissement. Les obligations à haut rendement les mieux notées, celles de la catégorie BB, ont enregistré les pires performances parmi la dette de qualité spéculative… « À mesure que les investisseurs se sont sentis plus à l’aise, ils ont commencé à prendre des risques », a déclaré Robert Tipp, stratège en chef des investissements chez PGIM… »
24 juillet – Bloomberg : « Sept autres transactions d’ABS américains ont été valorisées mercredi, portant les ventes primaires de 2025 à 212,9 milliards de dollars. Ainsi, les émissions ne sont plus que de 1,2 % inférieures à celles de l’année dernière à la même période, après avoir baissé de près de 9 % à la fin du deuxième trimestre. »
22 juillet – Financial Times: « Les investisseurs ont poussé les coûts d’emprunt des gouvernements et des entreprises des marchés émergents bien notés par rapport aux marchés développés à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux depuis la crise financière mondiale… La prime exigée par les investisseurs pour détenir des titres de créance nationaux et d’entreprises de qualité supérieure par rapport aux bons du Trésor a chuté à 1,04 et 1,1 point de pourcentage, respectivement. Il s’agit du niveau le plus bas pour les spreads souverains depuis 2007… »
22 juillet – Bloomberg :
« Les décisions politiques imprévisibles du président Donald Trump stimulent la demande des investisseurs pour les obligations asiatiques en monnaie locale… Les entreprises et les émetteurs non souverains d’Asie-Pacifique ont vendu environ 1 500 milliards de dollars d’obligations depuis le début de l’année 2025 dans les devises de la région, soit une hausse de 6 % et un record pour cette période… Les offres des trois mois d’avril à juin ont été les plus élevées de tous les trimestres. « Nous constatons clairement plus d’acheteurs d’obligations asiatiques en monnaie locale qu’avant avril. » a déclaré Daniel Tan, gestionnaire de portefeuille chez Grasshopper Asset Management. « Les fonds de pension et les fonds souverains affichent d’importants flux de capitaux qui cherchent à diversifier leurs placements en dollars. »
24 juillet – Axios : « L’ardeur de l’administration Trump à vouloir plus de transparence sur l’enquête russe de 2016 se transforme rapidement en un outil précieux pour MAGA : la poursuite potentielle de l’ancien président Obama. La guerre du président Trump contre son prédécesseur s’intensifie considérablement, alors même qu’il subit une nouvelle pression concernant sa gestion des dossiers Jeffrey Epstein. Pour MAGA, la nouvelle focalisation sur le « Russiagate » offre un répit fédérateur : un retour en terrain connu où Trump est la victime d’un complot, et non le sujet d’un complot. Il s’agit d’une campagne de représailles profondément personnelle pour les plus fidèles partisans de Trump, et qui pourrait plonger les États-Unis en territoire inconnu si elle est menée à son terme. Les deux affaires les plus explosives à Washington se déroulent parallèlement. La directrice du renseignement national, Tulsi Gabbard, est apparue à la Maison-Blanche mercredi pour dévoiler des documents récemment déclassifiés qui, selon elle, révèlent un « complot de trahison » perpétré par des responsables du renseignement de l’ère Obama. »
23 juillet – Reuters :
« Le président américain Donald Trump… a réitéré ses critiques à l’encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui réclame sans cesse une baisse des taux, et a appelé le conseil d’administration de la banque centrale à agir. ‘Nos taux devraient être inférieurs de trois points à ce qu’ils sont actuellement, ce qui nous permettrait d’économiser 1 000 milliards de dollars par an (en tant que pays). Cet obstiné de la Fed ne comprend rien. Il ne l’a jamais compris et ne le comprendra jamais. Le conseil d’administration devrait agir, mais il n’en a pas le courage !’, a écrit Trump… »
22 juillet – New York Times
« La Maison Blanche n’a montré aucun signe d’allègement de sa pression sur Jerome H. Powell… Le président Trump… a accusé M. Powell d’être « politique » pour ne pas avoir voté pour une baisse des taux d’intérêt cette année et pour avoir ignoré ses demandes de réduction des coûts d’emprunt d’environ trois points de pourcentage. Ces décisions ont jusqu’à présent été unanimement soutenues par le comité de politique monétaire de la Fed. « Notre économie est si forte maintenant que nous explosons tout, nous battons des records », a déclaré le président… « Les gens ne peuvent pas acheter de maison parce que ce type est un imbécile, il maintient les taux trop élevés, et il le fait probablement pour des raisons politiques. »
23 juillet – Reuters :
« Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent… a suggéré, sans preuve, que les prévisions économiques largement suivies de la Réserve fédérale sont motivées par la politique, alors que l’administration Trump accentue la pression sur la banque centrale américaine pour qu’elle baisse les taux d’intérêt. La Fed publie ce qu’on appelle un résumé des projections économiques, et c’est assez politiquement « Pali, a déclaré Bessent… » Le président Donald Trump a exigé de la Fed une baisse immédiate de taux de 300 pb. »
23 juillet – Financial Times :
« L’administration Trump prévoit de vérifier les modèles d’IA pour déceler tout « biais idéologique » et d’empêcher les entreprises dont les produits ne fournissent pas une « vérité objective » de faire affaire avec le gouvernement américain. Dans un document politique…, l’administration a déclaré qu’elle mettrait à jour les règles d’approvisionnement afin d’exclure les développeurs qui ne garantissent pas l’impartialité de leurs systèmes. Elle s’est également engagée à empêcher que le financement fédéral des projets d’IA ne soit accordé aux États dotés de « réglementations contraignantes en matière d’IA ». »
brunobertez 
LE CRÉDIT
Le système du crédit accélère, par conséquent, le développement matériel des forces productives et la création du marché mondial. Le système capitaliste a pour tâche historique de porter à un certain niveau ces bases matérielles du nouveau type de production. En même temps le crédit accélère les manifestations violentes de cet antagonisme, c’est- à- dire les crises, et, par conséquent, les éléments de dissolution de l’ ancien mode de production.
Par sa nature ambivalente, le système de crédit tend, d’une part, à développer l’ élément moteur de la production capitaliste – l’ enrichissement par l’ exploitation du travail d’ autrui – pour l’ ériger en un pur et colossal système de jeux et de tripotages, et à restreindre toujours davantage le petit nombre de ceux qui exploitent la richesse sociale ; d’ autre part, à constituer la forme de transition vers un nouveau mode de production. C’ est précisément cette ambivalence qui confère aux principaux porte- paroles du crédit, de Law jusqu’ à Isaac Pereire, ce caractère plaisamment hybride d’escrocs et de prophètes. ( Karl Marx, Le Capital, Livre III ).
LES PUISSANCES FINANCIÈRES MILITENT POUR UN GRAND RESET
Une tâche longue et difficile
La productivité c’est, en dernière analyse, ce qu’il y a de plus important, d’essentiel pour la victoire du nouvel ordre social. Le capitalisme a créé une productivité inconnue sous le servage. Le capitalisme peut être définitivement vaincu et il le sera parce que le socialisme a créé une productivité nouvelle, beaucoup plus élevée. Tâche très difficile et très longue, mais déjà amorcée, c’est là l’essentiel.(…) Le communisme, c’est une productivité supérieure à celle du capitalisme, c’est là productivité d’ouvriers bénévoles, conscients, associés, qui utilisent les moyens techniques modernes. ( Lénine, la grande initiative)
LA DICTATURE MONDIALE DU PROLÉTARIAT RENDUE POSSIBLE PAR LE SOCIALISME SCIENTIFIQUE ET LE NOUVEAU STANDARD DE PRODUCTION.
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Je publie car c’est interessant mais evitez à l’avenir de résumer Marx ou alors appliquez sa methode critique à l’analsye de l’actualité MERCI
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L’ancien nom de l’illusionnisme était l’escamotage.
Je trouve que c’est encore plus parlant car il y a beaucoup de dénis dans notre situation. L’illusion vient avant et après l’escamotage qui lui est délibéré et le fruit d’un déni délibéré des démiurges.
On prend conscience des choses mais on escamote immédiatement ce qui gène pour faire durer l’illusion des masses.
C’est vrai pour la victoire russe en Ukraine ou la faculté des chinois à produire des IA aussi performantes que celles des américains avec des moyens très inférieurs.
Ces réalités qui devraient changer les paradigmes sont pour l’instant niées pour que le bal continue…
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