Izabella Kaminska

Founder Editor of The Blind Spot

Senior Finance Editor POLITICO Europe. Former Editor of FT Alphaville.

J’étais à la conférence Tether de Lugano la semaine dernière.

J’en suis revenu avec une meilleure compréhension de l’ampleur de leur impact. Il ne s’agit pas uniquement de stablecoins. Si vous les considérez encore comme une simple entreprise de stablecoins, vous passez sans doute à côté de l’essentiel.

Et si vous ignorez le contexte global, vous risquez de passer à côté des véritables enjeux liés aux stablecoins.

Tether concentre ses efforts sur l’allocation de ses gains exceptionnels à des stratégies d’investissement performantes, notamment sur les marchés émergents, les technologies de pointe et les initiatives de résilience, ainsi que sur le financement de l’énergie et des matières premières.

Sans oublier son engagement dans le financement de l’IA décentralisée et des médias.

Tout cela est plus facile à dire qu’à faire, certes, mais c’est une variante fascinante de la mentalité classique des fondations de milliardaires.

Ce qu’ils font n’est pas de la charité. Il s’agit de prêts à haut risque, du type de ceux que la plupart des banques refusent d’accorder dans certains milieux, couverts par des investissements dans des actifs extrêmement sûrs ailleurs (notamment l’or, le bitcoin et les terrains).

J’ai également été fasciné de découvrir que l’un des livres préférés du PDG Paolo Ardoino est le cycle de Fondation d’Asimov. Ce n’est donc pas un hasard si leur opération à Lugano s’appelle la Fondation « Plan B ». Les fans des livres comprendront. (Surtout si l’on considère Elon Musk et la mission sur Mars comme le Plan A).

Une phrase qui revenait souvent tout au long du texte était : « “Les chiffres augmentent” est le cheval de Troie. “La liberté progresse” est la mission. »

On disait souvent que Tether ambitionnait d’être une « entreprise stable » plutôt qu’une simple cryptomonnaie stable. On pourrait la concevoir comme une sorte de programme de stabilisation mondial piloté par le secteur privé.

Un comble, quand on sait à quel point les banques centrales s’inquiètent de l’instabilité potentielle engendrée par les cryptomonnaies stables.

Pour rester dans le thème d’Asimov, j’ai également été frappé par le nombre de fois où Ardoino a décrit Tether comme un rempart contre les « ténèbres » qui se répandent dans le monde.

Nombreux seront ceux qui se montreront profondément sceptiques face à tous ces développements, compte tenu des débuts troubles de Tether dans le monde des cryptomonnaies et au-delà.

Il y a aussi le fait que Tether a récemment fait la une des journaux pour s’être rapproché de l’administration Trump, et même pour avoir fait un don à la nouvelle salle de bal de Trump. Le scepticisme est plus que jamais justifié.

Mais si vous pariez que la loi Genius Act va déclencher une concurrence capable de détrôner Tether, il est important de comprendre à quel point leur avantage de pionnier est considérable. J’ai rédigé mes réflexions plus générales sur le site web de Blind Spot consacré aux stablecoins