Les banques centrales détiennent d’énormes réserves d’or après des années d’achats records :

Les banques centrales mondiales détiennent désormais environ 38 666 tonnes d’or, ce qui représente environ 17 % de tout l’or jamais extrait.

Cependant, la plus grande partie de l’or reste entre des mains privées, avec environ 97 645 tonnes détenues sous forme de bijoux, soit environ 43 % du total.

Les avoirs liés à l’investissement, incluant les lingots, les pièces et les ETF, s’élèvent à environ 50 978 tonnes, ce qui constitue 23 % du total.

Les 32 602 tonnes restantes, soit 14 %, relèvent d’autres catégories, telles que l’usage industriel et les réserves privées.

Les banques centrales sont désormais des acteurs majeurs sur le marché mondial de l’or.

Voici donc un excellent rappel factuel de la répartition mondiale de la detention d’or. Les chiffres sont clairs et parlent d’eux-mêmes :

• Banques centrales : ~38 666 tonnes (17 % de tout l’or jamais extrait) → un record historique après des années d’achats massifs et ininterrompus.
• Bijouterie : ~97 645 tonnes (43 %) → toujours de loin la plus grosse part, surtout en Inde et en Chine où l’or reste un actif culturel et de transmission patrimoniale.
• Investissement (lingots, pièces, ETF) : ~50 978 tonnes (23 %).
• Autres usages (industriel, réserves privées, etc.) : le reste.

Ce qui est le plus intéressant, ce n’est pas seulement le volume détenu par les banques centrales, mais leur comportement. Elles achètent de l’or de manière structurelle depuis 2010-2011, et surtout très fortement depuis 2022;

Même pendant les hausses de taux et un dollar fort , ce n’est plus une simple « hedge » conjoncturelle contre l’inflation.

C’est une reconfiguration partielle stratégique des réserves officielles :

• La perte de confiance dans la fiabilité du dollar comme actif de réserve neutre (après le gel des réserves russes, les sanctions, etc.).
• La volonté des pays émergents (Chine, Inde, Russie, Turquie, Brésil, etc.) de diversifier loin du dollar et des bons du Trésor US.
• Une forme de « dédollarisation silencieuse » qui se fait moins par des discours que par des achats discrets d’or physique.

Les banques centrales sont désormais des acteurs majeurs du marché de l’or. Et une fois que les banques centrales achètent de l’or… elles le gardent généralement très longtemps .

EN PRIME

La demande de la Chine pour l’or réaccélère.

Les importations d’or chinoises ont augmenté à 162 tonnes en mars, le niveau le plus élevé depuis mars 2024.

Cela marque la 3e augmentation mensuelle consécutive.

Depuis le début de l’année, la Chine a importé environ 365 tonnes d’or.

De plus, la banque centrale de la Chine a acquis 5 tonnes d’or en mars, la plus forte addition mensuelle depuis février 2025.

Cela marque le 17e achat mensuel consécutif, et porte les avoirs officiels totaux à un record de 2 313 tonnes.