Mercredi était une journée marquée par les annonces de la Réserve fédérale

Les actions ont légèrement progressé après la conférence de presse de Warsh mercredi.

Le secteur des semi-conducteurs a gagné 1,8 % supplémentaire, portant ses gains cumulés à un solide 8,4 %.

Le Nasdaq 100 a clôturé la séance de mercredi en hausse de 3,0 %.

Le VIX a terminé la journée sous la barre des 17.

Warsh a prononcé une phrase que l’on considerera peut etre comme memorable :

« Le principal moyen de mise en œuvre de cette politique est le resserrement des conditions financières. Elles se sont légèrement resserrées depuis notre dernière réunion. Cela ne nous inquiète pas. Au contraire, cela me prouve que notre politique fonctionne… »

Vous avez bien lu, Warsh à juste titre nous dit que » les conditions financières se sont légèrement resserrées depuis notre dernière réunion et cela ne nous inquiéte pas … cela prouve que notre politique fonctionne .. ». et le soir même c’est l’effondrement!

Ah les braves gens!

.La situation s’est dégradée quelques minutes seulement après la clôture.

La situation s’est dégradée quelques minutes seulement après la clôture.

« Alphabet chute de 10 % après la clôture après avoir maintenu ses investissements pour 2026 et anticipé une forte augmentation en 2027. » « L’action Google chute de 10 % après un investissement de 51 milliards de dollars dans l’IA qui accentue ses pertes de trésorerie. » « Alphabet perd un demi-milliard de dollars de capitalisation boursière, sa pire performance historique. » « Alphabet plonge de façon record, son exposition à l’IA dépassant les 1 milliard de dollars. »

Le secteur technologique fléchit jeudi.

Google a clôturé la séance en baisse de 13 %. L’indice MAG7 a reculé de 1,8 %, tandis que le Nasdaq100 et le secteur des semi-conducteurs n’ont baissé que de 1,4 %.

La situation a commencé à se dégrader après la clôture de jeudi.

Amazon a chuté de 7 %, tandis qu’Intel a plongé de 25 %. Les révélations concernant l’ampleur alarmante du piratage du géant des cryptomonnaies Binance ont encore assombri l’atmosphère. Le Bitcoin a terminé la journée en baisse de 2 500 $, soit 3 %, à 79 000 $.

Vendredi a très mal commencé en Asie.

L’indice KOSPI sud-coréen a chuté de 3,5 %, le TAIEX taïwanais de 2,5 % et le Nikkei 225 japonais de 2,1 %.

Le CSI 300 chinois a reculé de 1,4 % à son plus bas niveau en 15 mois, accusant une baisse de 2,9 % sur la semaine et de 8,5 % en octobre.

L’indice ChiNext, indicateur de croissance chinois, a plongé de 4,1 %, portant ses pertes hebdomadaires et mensuelles à respectivement 10 % et 23 %.

Avec ensuite une lourde chute aux Etats Unis

Intel est en baisse d’environ 30 %, l’indice des semi-conducteurs a ouvert la séance en recul de 5 %. La situation s’est rapidement tendue. En séance, l’indice des semi-conducteurs a perdu plus de 9 %, tandis que le Nasdaq 100 s’enfonçait de 4,4 %.

L’indice VIX a grimpé à 24, son plus haut niveau depuis début avril.

Les CDS à haut rendement ont bondi de 12 points de base à 364, proches de leur plus haut niveau atteint lors des turbulences de marché d’avril.

Un rebond en fin de séance a limité les pertes des secteurs des semi-conducteurs et du Nasdaq 100 à respectivement 7,2 % et 3,5 %.

L’indice VIX est retombé à 19,4, tandis que les CDS à haut rendement ont reculé à 356 points de base en baisse de 7 points sur la semaine.

Vendredi a été une journée particulièrement difficile pour les fonds spéculatifs.

Les valeurs technologiques ont été fortement pénalisées, tout comme les cryptomonnaies et les métaux précieux.

L’or a chuté de 3,7 % vendredi, tandis que l’argent a dégringolé de 5,9 %.

Instabilité du marché obligataire européen vendredi. Le rendement des obligations françaises à 10 ans a progressé de six points de base à 4,97 %, tandis que celui des Bunds allemands a reculé de trois points de base à 3,32 %. L’écart entre les taux France et Allemagne s’est creusé de neuf points de base (165 points de base), et les écarts se sont également creusés de quatre points de base pour l’Italie (119 points de base) et la Grèce (97 points de base).

Le paradigme risk-on /risk-off a peu fonctionné , malgré l’ aversion au risque, la baisse a été de moins d’un point de base pour les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

30 octobre – Bloomberg  :

« Les obligations des entreprises technologiques américaines se négocient à leur plus bas niveau depuis plus de vingt ans par rapport au marché obligataire des entreprises en général, après que ces entreprises ont inondé les investisseurs de centaines de milliards de dollars d’emprunts pour financer leurs investissements dans l’intelligence artificielle. La prime de risque moyenne, ou spread, des obligations technologiques de qualité s’établissait à environ 1,02 point de pourcentage à la clôture de jeudi, soit environ 0,15 point de pourcentage de plus que le spread moyen du marché dans son ensemble. Il s’agit de l’un des écarts les plus importants entre les deux depuis l’éclatement de la bulle Internet au début des années 2000… »

30 octobre – Bloomberg  :

« Les obligations des entreprises technologiques américaines se négocient à leur plus bas niveau depuis plus de vingt ans par rapport au marché obligataire des entreprises en général, après que ces entreprises ont inondé les investisseurs de centaines de milliards de dollars d’emprunts pour financer leurs investissements dans l’intelligence artificielle. La prime de risque moyenne, ou spread, des obligations technologiques de qualité s’établissait à environ 1,02 point de pourcentage à la clôture de jeudi, soit environ 0,15 point de pourcentage de plus que le spread moyen du marché dans son ensemble. Il s’agit de l’un des écarts les plus importants entre les deux depuis l’éclatement de la bulle Internet au début des années 2000… »

Bain de sang sur les CDS

Le CDS de Nvidia, faitière du financement circulaire de l’IA, a bondi de 16 points de base vendredi pour atteindre un record de 144 points de base, soit une hausse alarmante de 48 points de base sur deux semaines. Le CDS de Nvidia s’échangeait sous la barre des 40 début juin .

Le CDS de SpaceX a grimpé de 13 points de base vendredi pour atteindre un record de 283 points de base, soit une hausse tout aussi alarmante de 33 points de base sur deux semaines. Le CDS de SpaceX s’échangeait à 150 le 18 septembre et à 110 en juin.

Le CDS d’Amazon a bondi de neuf points de base vendredi pour atteindre un record de 96 points de base, soit un gain de 20 points de base sur deux semaines. Ce CDS s’échangeait à 54 à la mi-août.

Le CDS Google/Alphabet a bondi de 10 points de base mardi pour atteindre un record de 88 points de base (clôture de la semaine à 76 points de base), après avoir oscillé autour de 47 points de base en juin.

30 octobre – Bloomberg  :

« S&P Global Ratings a abaissé vendredi la perspective de la notation de crédit AA- de Meta Platforms Inc. à négative, invoquant la pression croissante sur le bilan de l’entreprise technologique due à l’augmentation des dépenses liées à l’intelligence artificielle. « La capacité de Meta à monétiser ses investissements en IA est plus limitée que celle de ses concurrents », a déclaré l’agence de notation… »