Question centrale: les corrélations

Ray Dalio vient juste de donner une interview intéressante, voici l’essentiel:
-si tous les assets sont corrélés, et le restent, alors nous allons vers une dépression
-la Fed a pompé de l’argent dans les marchés, il y a un risque asymétrique à la baisse
-cela va créer un effet de richese négatif
-la Fed finira par procéder au QE4
-tous les pays du monde ont besoin d’une politique d’argent facile

.
Notre commentaire:

Pour l’instant les vehicules de risk -off comme les Treasuries tiennent c’est un point positif

mais :
-tous les assets sont corrélés car ils ont le même sous jacent: le cash excédentaire
-le cash est en train d’être détruit il va au money heaven
-la Fed n’a rien compris elle est en retard
-elle va réagir, mais dans de mauvaises conditions
-finalement elle sera obligée de sur-réagir

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