Je pense que la situation est grave. Je pense même que dans les hautes sphères on panique.
Je vous rappelle cette vérité fondamentale: « ils » n’avoueront jamais que nous sommes en crise, que la situation est grave, non, mais vous pouvez le déduire à partir du caractère exceptionnel, aventureux des mesures qui sont prises pour masquer cette crise. Les remèdes sont les révélateurs du mal.
Deux éléments pointent dans cette direction.
La première est la volte face sur le pétrole , on a lancé des ballons d’essai sur une éventuelle réunion pour examiner la question d’une réduction de la production. Il y a une semaine, vous ne trouviez personne pour aller dans ce sens. Peu importe que cela soit vrai ou faux , que cela voie le jour ou non, pour les marchés un titre de dépêches en vaut un autre.
La seconde est la volte face de Kuroda. il y a une semaine il déclarait officiellement: « no plan to adopt negative interest rates now », aujourd’hui il annonce les taux négatifs!
Il se décrédibilise, se ridiculise, il faut que la situation soit grave!
De fait elle l’est car la chute de la liquidité a atteint des proportions critiques, elle se manifeste partout. Les Etats-Unis ont les mains liées temporairement car la Fed ne peut se déjuger aussi vite après sa première hausse des taux, mais on fait donner les vassaux, les satellites pour essayer d’enrayer la vague de deleveraging globale, la dislocation du crédit, la baisse des Bourses et bien sur enrayer celle du pétrole.
La manoeuvre de Draghi la semaine dernière qui croyait s’en sortir en promettant d’agir en mars, cette manoeuvre a échoué, on n’a pas stoppé les rachats sur l’euro, il est au dessus des 1,09 , il menace de casser à la hausse, on n’a pas réussi a restimuler le leverage par ce biais. Donc il faut faire donner les mercenaires, ceux qui n’ont plus aucun scrupule dans la vassalisation les japonais.
L’enjeu actuel est de stopper la « dé-liquéfation » mondiale qui est en cours par le biais de la contraction en chaine des « liabilities » des banques. Il faut regonfler le pool des digits monétaires global.
Nous parions sur l’échec car seule la création de dollars et la baisse du dollar peut enrayer le mouvement; le problème est lié à l’anticipation d’une pénurie et d ‘un renchérissement du dollar, seule une inversion des anticipations peut faire l’affaire. Seul le dollar a un pouvoir durable de reflation.
En Aout dernier Kuroda a critiqué le décrochage du Yuan disant que ce n’était pas une mesure digne d ‘un pays qui prétendait devenir monnaie incluse dans le panier du FMI!
Quelques mois plus tard, il tente lui même d’avilir le Yen!
Nous pensons que tout cela trahit la panique, le desespoir car le Japon prend le risque de mécontenter la Chine alors qu’elle essaie de jouer le jeu de la staibilité internationale avec beaucoup de difficultés.
Le japon prend le risque de relancer la guerre des monnaies.
EN PRIME
WSJ: « many investors had anticipated an expansion of the bank’s asset-purchasing program this year, but few expected Japan to join the European Central Bank and central banks of Sweden, Denmark and Switzerland in negative territory on Friday
Reuters: that « there’s a significant surprise factor: almost no economist was calling for this,” according to Alex Dryden, global market strategist at JP Morgan Asset Management.
But if nobody expected negative rates out of the BOJ last night, there’s a good reason for this: just one week ago Kuroda himself said on the record that he has « no plan to adopt negative rates now [13]«
This was reported by Reuters on January 21, exactly one week before the BOJ announcement
Bank of Japan Governor Haruhiko Kuroda said he is not thinking of adopting a negative interest rate policy now, signalling that any further monetary easing will likely take the form of an expansion of its current massive asset-buying programme.
« There are pros and cons of adopting negative interest rates … The Federal Reserve didn’t adopt negative interest rates and yet, its policy succeeded in stimulating the U.S. economy, » he told parliament on Thursday.
Kuroda has maintained his optimism on Japan’s economy, saying that it continues to recover moderately and is helping keep inflation on a broad uptrend. But he identified the recent global market rout as among risks to Japan’s economic outlook, stressing the central bank’s readiness to expand monetary stimulus if needed to ensure achievement of its 2 percent inflation target.
Et une semaine plus tard!
The Bank of Japan unexpectedly cut a benchmark interest rate below zero on Friday, stunning investors with another bold move to stimulate the economy as volatile markets and slowing global growth threaten its efforts to overcome deflation.
Global equities jumped, the yen tumbled and sovereign bonds rallied after the BOJ said it would charge for a portion of bank reserves parked with the institution, an aggressive policy pioneered by the European Central Bank (ECB).
« What’s important is to show people that the BOJ is strongly committed to achieving 2 percent inflation and that it will do whatever it takes to achieve it, » BOJ Governor Haruhiko Kuroda told a news conference after the decision.
brunobertez 
A reblogué ceci sur Le blog A Lupus un regard hagard sur Lécocomics et ses financeset a ajouté:
LE JAPON QUITTE OU DOUBLE!
Ne l’oubliez jamais, la crise équivaut à une guerre. Elle autorise tout, tant les enjeux sont colossaux. Elle autorise toutes les mesures d’exception, tous les mensonges et tous les subterfuges. Lisez et relisez nos derniers textes ils éclairent tout à fait le caractère charnière de la période actuelle. Les marchés sont vulnérables, ils ont encore frolé le précipice il y a quelques jours ceci doit vous faire comprendre que tout est permis. Au plan technique nous flirtons avec les précipices.
Comme par hasard, on a établi la corrélation entre le prix des actifs financiers et le prix du pétrole, on l’a resserée et validée par les HFT, puis vous avez eu des articles qui ont souligné le fait que les positions « short » sur le pétrole étaient à des niveaux incroyablement élévées, puis on a lancé les rumeurs de demande de réunion pour réduire la production puis, puis.. Tout cela devrait vous faire penser à la période du psychodrame grec, ou chaque jour on lançait un nouveau bobard, mais ou aussi chaque jour, les marchés s’y laissaient prendre. Le marché mondial est manipulé depuis longtemps par le biais des taux et futurs, on en vient à considérer cela comme ordinaire, le pain quotidien de la régulation, mais nous sommes dans une nouvelle phase, les manipulations sont plus voyantes, plus cyniques. on joue le tout pour le tout.
Si je voulais soutenir le marché mondial, et surtout le « crédit » qui est le talon d’Achille, c’est vrai, je ferais la même chose, je chercherais la meilleure corrélation , la plus étroite et la plus favorable techniquement, et forcément je choisirais le pétrole. Tout le reste est trop lourd.
Mon hypothèse est que pour ne pas avoir à prendre une décision hative et lourde de conséquence sur la politique monétaire, les autorités tentent des expédients. En gros , on prefère la mesure « macro-prudentielle » de manipulation des prix du pétrole à une volte face sur les taux du Centre, ceux de la Fed. En fait on espère comme en Aout que ce n’est qu’un mauvais moment à passer; la crise pétrolière de ces dernière semaine est traitée comme celle du décrochage du Yuan du mois d’aout, par des manipulations circonstancielles.
La décision de Kuroda sur les taux négatifs au Japon nous indique que nous ne sommes pas loin de la panique. C’est une décision très grave et aventureuse; le satellite de la Fed, car la Bank of Japan est un satellite de la Fed, le Japon n’est pas un pays souverain, ce satellite protège en quelque sorte la Fed, il essaie d’éviter que le Centre n’aie à intervenir. Il protège la crédibilité du Centre. Tenter de faire baisser le Yen avec les taux négatifs, c’est tenter de relancer le carry, de freiner le delevergaing et donc soutenir les marchés de crédit lesquels sont en perdition. Cette manoeuvre est idote et desesperée, elle inverse les causes et les effets. Corrélation n’est pas causation et ce n’est parce qu’il y a un lien entre le carry sur le yen et le leveraging des instrumenst de crédit qu’une baisse du yen permetra de freiner la mise en risk-off. Une baisse des taux ou des taux négatifs ne sont efficaces que quand ils amplifient une tendance , jamais quand ils cherchent à s’opposer à une tendance.
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« LE NON CHOIX » des banques centrales semble une fois de plus évident et concerté.
Au bord du précipice les indices se redressent comme par magie depuis leurs supports ,la fuite en avant va pouvoir continuer de plus belle, on boira le calice jusqu’à la lie…
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Moment de « vérité » sur BFMTV et ce n’est pas une blague.
Dessertine et Madelin se lâchent sur la situation monétaire et financière mondiale. Rien de nouveau pour les lecteurs de votre blog. En revanche, une bombe pour ceux qui gobaient jusqu’ici la soupe médiatique.
http://bfmbusiness.bfmtv.com/mediaplayer/video/nicolas-doze-les-experts-22-2601-742795.html
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