Les dépêches La Fed est sur la défensive, pour elle même

La Réserve fédérale a laissé ses taux inchangés mercredi. Elle a dressé un tableau relativement optimiste de l’économie américaine . Elle a évité de dire quoi que ce soit de neuf , et donc de prendre parti dans les débats actuels.

Elle a noté que les créations d’emploi restaient soutenues, que l’inflation avait augmenté et que la confiance des consommateurs et des entreprises s’améliorait, mais elle n’a donné aucune indication nouvelle sur le calendrier possible de nouvelles hausses de taux.

« Les mesures du sentiment des consommateurs et des entreprises se sont améliorées récemment », explique le communiqué publié à l’issue de deux jours de débats du Federal Open Market Committee (FOMC), le comité de politique monétaire de la Fed.

L’objectif de taux des fonds fédéraux, les « fed funds », reste fixé à 0,50%-0,75%, après le relèvement d’un quart de point décidé en décembre par le FOMC, qui a alors dit envisager trois hausses supplémentaires cette année. Mercredi, le statu quo a été voté à l’unanimité.

Le communiqué ajoute que le taux de chômage, à 4,7%, reste proche de son plus bas récent.

La Fed dit continuer de prévoir une remontée de l’inflation à 2%, son objectif, à moyen terme, même si elle note que certaines mesures de l’évolution des salaires restent basses et que les anticipations d’inflation à long terme ont peu varié.

La Fed évite de prendre le moindre risque 

Elle explique aussi que les effets de la baisse des prix pétroliers se sont estompés, ce qui devrait faciliter l’interprétation des chiffres de l’inflation au cours des mois à venir.

Lundi, le département du Commerce a fait état d’une accélération de l’indice « core PCE » d’inflation de base à 1,7% sur un an en décembre.

Tous les économistes et analystes interrogés par Reuters avaient exclu une nouvelle hausse de taux cette semaine en raison de l’incertitude entourant les intentions de Donald Trump en matière de politique budgétaire et de commerce international, incertitude qui rejaillit sur les prévisions de la Fed.

Les marchés financiers variaient peu après la publication du communiqué, Wall Street oscillant autour de l’équilibre tandis que le dollar cédait un peu de terrain.

L’hypothèse privilégiée par les investisseurs reste celle d’une hausse de taux en juin et non en mars.


Dans un rapport confidentiel, le Fonds monétaire international juge que la dette grecque de 312 milliards d’euros est explosive malgré les réformes mises en place dans le programme d’aides depuis 2010. Le Mécanisme européen de stabilité, qui supervise les prêts de la zone euro à la Grèce, ne voit, lui, aucune raison d’être alarmiste.


The Bank of England is growing more concerned about inflation. The central bank held its key interest rate and asset-purchase program unchanged at 0.25% and 435 billion pounds, respectively, but some members raised concerns about accelerating inflation. The British pound is little changed at 1.2650 against the dollar.


The UK took a step closer to Brexit. Parliament voted 498 to 114 to move along the European Union (Notification of Withdrawal) Bill, which if passed will give Prime Minister Theresa May the ability to trigger Article 50, the mechanism that would begin the UK’s exit from the European Union.


[Reuters] Asian shares at four-month high, dollar soft after nonchalant Fed

[Bloomberg] Will Rising Inflation Make Mark Carney Blink?

[Reuters] IMF deputy managing director warns on uncertain U.S. policy, rising protectionism

[NYT] With Steady Gains in Economic Outlook, Fed Leaves Interest Rate Unchanged

[Reuters] Trump adopts aggressive posture toward Iran after missile launch

[WSJ] Dollar Caught Between President Trump’s Tough Talk, Policy Plans

[WSJ] Young People Lose Confidence In Their Prospects as Homeowners

[FT] US corporate bond trading volumes hit record highs

[FT] Trump devaluation claims raise fears of global currency war

[FT] China labour unrest spreads to ‘new economy’

[FT] China sends its billionaires a chilling message

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