Obligations, vers des pertes programmées? Attendez …

Quand les taux montent, la valeur du capital , le prix des obligations sur les marchés chutent. Vous vous appauvrissez. Normal, ils s’ajustent au nouveaux taux et pour rapporter autant ils doivent avoir un prix inférieur.

Beaucoup de gens ne comprennent pas cette arithmétique simple et se sont « enfler » par leurs banquiers lesquels eux même bien souvent n’y comprennent rien en raison de la déqualification/prolétarisation  systématique du personnel mise en place par les direction  banques.

Capital Economics prévoit pour les obligations allemandes une hausse des taux de 1,75% en 2,5 annnées. Cela fait mathématiquement une perte en capital de 10% pour les porteurs. C’est un exemple, car si les taux longs montent comme le prévoient les analystes, alors les eprtes seront générales et sévères partout, pour tout le monde. y compris sur les actions, c’est mathématique;

Est il sûr que les taux vont monter?

C’est pourrat on dire un vision optimiste qui suppose que les politiques monétaires ont été efficaces et que la croissance va s’auto-entretenir, elle va se normaliser.

Vous savez que ce n’est pas notre hypothèse de travail. Nous sommes persuadés de l’échec de ces politiques, nous pressentons même que la petite reprise en cours  a à voir plus avec le regain de crédit injecté en début 2016 pour éviter l’explosion de la bulle chinoise qu’avec les QE des banques centrales. Or ce crédit mondial a fortement ralenti depuis, sa croissance s’est interrompue et nous anticipons que dans neuf mois, on va assister à un nouveau ralentissement des économies réelles.  De nouvelles forces déflationnistes, si on reste sur la lancée actuelle, vont se manifester et s’opposer à la hausse des taux sur les marchés.

Donc prenez toutes les prévisions avec des pincettes, personne en sait et surtout pas la Fed ou la BCE ou la BOJ.

 

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2 réflexions sur “Obligations, vers des pertes programmées? Attendez …

  1. Bonjour,

    Lecteur régulier de votre blog (un grand merci), j’ai toujours du mal à comprendre les mécanismes sous-jacents et pourtant essentiels de notre nouveau monde.

    Je m’essaie à comprendre le phénomène de la hausse des taux = baisse de la valeur d’une Obligation (j’en ai fort peu en stock moi même… bah j’ai fort de choses moi même d’ailleurs!). Allons-y (tous les chiffres sont fictifs, je veux juste comprendre):
    – Je détiens 1000€ en obligation émise en 2015 sur 10 ans avec un rendement annuel de 1%. Chaque année, elle me rapporte 10€ et en 2025 je retrouverai mon capital de 1000€.
    – Les taux montent ! En 2018, il va être émis une obligation à échéance 10 ans au taux de 2%. Pour obtenir les mêmes 10€/an, je n’ai besoin que d’investir 500€ sur ce nouveau support. Automatiquement, je vais essayer de vendre mon ancienne obligation pour racheter la nouvelle. N’étant pas le seul à avoir cette idée, mécaniquement, la liquidité du marché va faire diminuer la valeur de mon ancienne obligation pour s’adapter à la nouvelle.

    Bref, remontée des taux = chute des valeurs des obligations. Mais à l’échéance (en 2025), je devrais tout de même récupérer mes 1000€ initiaux (obligation) donc si je conserve mon ancienne obligation (n’ayant aucun moyen de faire du trade avec mon assurance vie bancaire), je vais donc moins gagner (1% sur les années restantes plutôt que 2%) et perdre si on compte l’inflation réelle …

    N’hésitez pas à nous proposer des articles didactiques / pédagogiques ou à faire une rubrique formation: vous devez connaître de très nombreuses ressources de qualités sur le net. Pour un novice, il est fort difficile de savoir déjà quoi lire / regarder pour apprendre …

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    1. Vous avez bien compris:
      si vous gardez vous ne perdrez pas sur le capital nominal mais :
      – vous aurez un manque à gagner
      -si vous étes obligé de vendre entre temps vous concretiserez une perte
      -vous perdrez en réel car la hausse des taux accompagne la hausse de l’inflation, c’est son dédommagement et vous, avec vos 1% vous ne bénéficierez pas de ce dédommagement.

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