Les dépêches, lundi 19, le charme se brise , la Lorelei ne séduit plus

Incontestablement le charme qui enveloppait  les opérateurs est en train de se briser. Même la Lorelei des Fang du Nasdaq est décoiffée, elle ne parvient plus à séduire. Les Fang plus Apple représentent  près du quart du Nasdaq si je ne me trompe pas. C’est gros c’est lourd et surtout c’est concentré et donc fragile. Le sous jacent des Fang est le même pour tous, c’est non pas la valeur et les résultats, encore moins les dividendes ,  mais le rêve, l’espoir et l’illusion. Le tout affublé de la baguette magique de la disruption! 

En 2017, on pouvait dire que les marchés étaient Teflon, tout glissait et rien n’accrochait; en 2018, c’est l’inverse, tout contrarie. Et pourtant les baissiers declarés sont encore rares, moins de 33% selon les enquêtes. 

Depuis plusieurs semaines nous avons signalé de la compression c’est à dire une affrontement entre les bulls et les bears. Cet affrontement tourne à l’avantage des bears, ils ne sont pas nombreux, mais plus gros.

Cela ne veut pas dire que les cours vont chuter car nous étions dans des marchés de distribution ce qui signifie que les gros vendaient aux petits, les mains solides vendaient aux mains faibles et il est possible que face à la débandade actuelle, les gros et très gros ne voient aucun intért à appuyer sur la baisse. Quand on beaucoup à vendre on n’ pas intérêt à la baisse.  Quand on est très gros et que l’on veut vendre beaucoup on fait monter avant, on n’appuie pas. Mais en pratique tout dépendra de la présence ou non des vendeurs à découvert. On verra.

La Fed peut réguler tout cela , être encore plus graduelle afin d’étirer la phase de distribution. . 

Les taux courts continuent leur ascension

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L’euro plafonne clairement 

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