La masse de vendeurs à découvert sur le 10 ans Treasuries US est à un niveau record. Tous du même coté du bateau, le trade est encombré. Avec 573 000 contrats la position a quasi doublé depuis la fin juin. C’est un trade fragile, engorgé  qui explique que le rendement du 10 ans n’arrive pas à passer la barre des 3%.

Plus Trump attaque , plus il menace plus les achats de précaution enflent ce qui va à l’encontre des données plus financières et plus monétaires.