Les dépêches mercredi 22 Aout, une synthèse rapide avec MAJ

Les procès de Cohen et Manafort ne tournent pas à l’avantage de Trump, surtout celui de Cohen, lequel a reconnu avoir procédé à des opérations en vue de fausser les élections fédérales au profit d’un candidat et à sa demande, mais sans nommer expressément Trump.

Sur ces nouvelles les « futures » américains ont baissé hier soir.

Tout ceci ne renforce pas le capital de Trump auprès du Congrès ou aupres du parti républicain, mais c e n’est pas là ou l’action politique se passe. La probabilité pour que Trump soit « empeached » avant la fin 2019 n’a monté que faiblement hier soir, elle a grimpé à 36% contre 33% avant les nouvelles.

Ce qui semble probable sinon possible est que Trump va être conforté dans son action directe et en particulier en matière de commerce extérieur ou il a beaucoup de pouvoirs, afin d’améliorer sa cote auprès des électeurs, au dessus des partis. Face aux élites il doit devenir encore plus populaire et populiste.  Comme le dit le FT, l’avenir de Trump dépendra de la politique et non pas des lois.

Ce qu’il semble déterminé à faire:

-ainsi on a appris qu’il avait manifesté son irritation vis à vis de la Fed et de sa politique de resserrement monétaire. Il trouve que la Fed ne l’aide pas en montant les taux. Faut il rappeler que les taux réels  de la Fed sont négatifs  de -0,5% et que l’économie n’a pas besoin de stimulant avec un chômage à 4%?La Fed est obligée de monter les taux en raison de la politique fiscale de Trump et de l’élargissement des déficits. Cela dit contrairement aux cris des bonnes âmes, tous les présidents exercent des pressions sur la banque centrale, ne pas le reconnaître est de l’hypocrisie. En pratique Powell n’a pas d’autre choix que de hausser les taux, simplement il aurait pu le faire maintenant au lieu d ‘attendre septembre, trop proche des élections de Mid Term.

-Trump veut imposer des « tariffs » de 25% sur toutes productions automobiles de l’Union Européenne. Trump a exprimé son pessimisme sur les résultats possibles des négociations avec la Chine, douchant ainsi les espoirs.

Début des négociations 21/22 Aout

-Trump veut stopper la guerre au moyen Orient et pour cela il fait des appels du pied à Poutine en lui disant, nous lèverons une partie des sanctions si vous nous aidez dans cette direction: if “Russia were to take steps to work with the U.S. on issues like Syria and Ukraine.”  Trump reconnaît que la Russie est incontournable aussi bien en Syrie qu’en Iran. Poutine peut très bien réussir et ainsi engranger des bénéfices qui devraient se faire sentir économiquement, financièrement et monétairement. Un succès dans ce domaine constituerait une façon d’influencer les élections américaines plus probante que les stupidités de Muller.

Le problème le plus important est global, c’est la mise en difficulté des pays émergents par le biais de la raréfaction du dollar, son renchérissement.

La hausse des taux de la Fed conjuguée à la contraction de son bilan et aux besoins de financement du déficit US forment un cocktail dangereux pour la liquidité mondiale. Le risque de remontée des dislocations de la Périphérie vers le « core »est loin d’être écarté. Trump et Powell nient l’existence d’un troisième mandat pour la Fed, mandat qui consisterait à maintenir le monde global monétairement en ordre.

Le meeting de Jackson Hole commence jeudi qoir. Les banquiers centraux, les ministres des finances, les « academics » réputés, les gourous seront réunis pour la grande messe que nous avons commentée ces derniers jours. Il y aura peut être une fenêtre ouverte sur ce que va faire la Fed, mais ce n’est pas sur.

C’est à Jackson Hole que la Fed a exposé en son temps sa théorie sur les QE, et la transmission des politiques monétaire par le « portfolio balance channel » de sinistre mémoire: c’est cette théorie qui a conduit à mettre à zéro les taux d »intérêt afin de forcer les détenteurs de capitaux à acheter des  » assets » de plus en plus risqués pour obtenir un rendement. C’est ainsi que s’est construit un mur de dettes colossales financées par des taux nuls ou négatifs. Cadeau  empoisonné pour les émetteurs de dettes de moins en moins solvables qu’ils ne pourront jamais honorer. Le coût de ces politiques à courte vue est devant nous, et un jour on se souviendra de ce que disait Milton: « There is no free lunch ». Il y a toujours quelqu’un qui paie.


Ideas are more powerful than governments. They’re more powerful than armies. They’re more powerful than dictators. They’re more powerful than censors. Ideas rule the world. Embrace the ideas of Liberty!

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Le DJ exprimé en onces d’or depuis 1912

Les politiques allemands multiplient les pressions sur la Turquie pour qu’elle sonne à la porte du FMI

https://twitter.com/i/redirect?url=https%3A%2F%2Ftwitter.com%2FRT_com%2Fstatus%2F1032009449420906496%3Fcn%3DZmxleGlibGVfcmVjcw%253D%253D%26refsrc%3Demail&t=1+1534923701283&cn=ZmxleGlibGVfcmVjcw%3D%3D&sig=5d80ac3e11e3cc5a2b404e6d9be062b8d764617f&iid=32c7e2031753455c82e7a82c9b0e0f34&uid=849421778&nid=244+289476608

L’Allemagne reclame la mise en place d’un système des paiements européen qui exclut le dollar pour échapper à l’impérialisme américain sur les paiements et se passer de SWIFT.

BERLIN (Reuters) – Europe needs to set up payment systems independent of the United States if it wants to save the nuclear deal between Iran and major powers that was abandoned by President Donald Trump, German Foreign Minister Heiko Maas said.

Reuters] Asian shares flat as drop in S&P 500 futures weighs

[Reuters] Dollar remains on defensive, U.S.-China trade talks awaited

[CNBC] Trump: We are going to put a 25% tariff on every car from the European Union

[CNBC] Trump and China are ratcheting up tariffs. Here’s what that means

[FT] Ten years after Lehman collapse few lessons have been heeded

Mardi soir :

[Reuters] U.S. stock futures open lower after Cohen pleads guilty

[Reuters] S&P touches record high, equals longest-ever bull run

[Reuters] Brazil currency falls to more than two-year low

[Reuters] Oil hits one-week high as Iran-driven rally gathers pace

[Reuters] Fed’s Kaplan sees three or four more rate hikes, then a pause

[Reuters] U.S. lawmakers seek more sanctions on ‘menace’ Russia

[CNBC] Trump’s former lawyer Michael Cohen pleads guilty, admits to making illegal payments at direction of candidate

[CNBC] Former Trump campaign chief Paul Manafort found guilty of bank and tax fraud

[Newsweek] Europe Must Create New Monetary Fund That Leaves U.S. Out to Save Iran Deal, Germany Says

[NYT] 8 Ways the Next Round of China Tariffs Could Pinch Consumers

[BloombergSub] Fed Minutes May Drop Clue About How Long Powell Will Hike Rates

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