Quelle est la différence entre un hedge fund et une banque centrale qui font la même chose? 

Quelle est la différence entre un hedge fund et une banque centrale qui font la même chose?

Réponse la Banque Centrale peut s’exonérer de ses pertes, les hedge funds ne le peuvent pas. Et puis elle a des moyesn illimités tant que l’on accepte sa monnaie.

Mais la Banque Nationale Suisse a des actions qui sont cotées et depuis le plus haut des cours qui a été enregistré en avril dernier, la capitalisation boursière de l’Institution a été divisée par plus de deux! Sacrée dégringolade.

Les marchés mondiaux ont cassé en début de 2018 et tout comme son copain le Bitcoin, l’action de la BNS a dévissé.

Le fait que la BNS ait un très gros portefeuille  d ‘actions et beaucoup d ‘Apple n’a pas du améliorer ses comptes.

Extrait du FT:

The red ink splashed across the Swiss National Bank’s preliminary 2018 results reflects the impact of a stronger franc on a SFr729bn foreign currency portfolio, as well as weaker securities markets.

Weirdly, SNB’s share price has mirrored those of bitcoin, another purely speculative play. An appreciating franc is bad news for the SNB. The Swissie was a haven in the eurozone crisis. With the strong currency menacing exports, the bank abandoned a formal currency cap four years ago. It slashed its main interest rate to minus 0.75 per cent to prevent a super strong currency from destroying overseas trade. The foreign currency portfolio ballooned as it sold francs in foreign exchange markets. Some 20 per cent is invested in equities. The SNB will still pay shareholders a dividend of SFr15 per share, the most allowed by law. That equates to a yield of 0.36 per cent — not to be sniffed at compared with 10-year Swiss government bonds yielding minus 0.2 per cent.

Shareholders also get coffee, croissants and long speeches on bank regulation at a meeting in Bern. Credit risk? Don’t be ridiculous. SNB profits and losses tell a broader story about the franc versus the euro.

A weaker currency produced bumper winnings in 2017. Last year’s appreciation warned of bad times recurring.

Under a benign scenario, the franc will fall this year, bringing a return to profits. ECB tightening should strengthen the euro while the SNB policy remains ultra loose. That is a reason to sell Swiss francs rather than SNB shares — unless coffee, croissants and chit-chat about capital buffers are not your thing.

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