Les dépêches dimanche soir 10 Mars, le mini, mini accord du Plaza, et maintenant que va-t-il se passer si l’euro baisse?

La semaine a été marquée par les chiffres de l’emploi US, la semaine prochaine ce sera oublié.

La BCE a décidé d’ajouter des liquidités par des prêts quasi gratuits aux banques, c’est plus important; cela force Powell a être  encore plus patient aussi bien sur les taux que sur le bilan de la Fed.

Les vents contraires en provenance des autres économies montent et ce n’est pas le moment de prendre des décisions précipitées n’est ce pas.

Nous sommes en terrain inconnu, inexploré et toutes les erreurs sont possibles.

En attendant, les autorités de la Fed disent que si on n’atteint pas l’inflation fatidique des 2%, on laissera plus tard l’inflation dépasser ce seuil à titre de rattrapage. Nous avons déja entendu cela, c’est une guidance, un pilotage, rien d’autre. C’est un moyen d’influencer les marchés.

La Fed veut que les taux US ne montent pas plus vite que les taux de la BCE, de la BOJ  et la BOE car cela ferait monter le dollar et mettrait Trump en colère!

Pour les marchés il n’y a qu’une question : est ce oui ou non le Reflation Trade va pouvoir s’enclencher?

L’incertitude reste totale car les statistiques erratiques ne nous disent rien de précis ou de clair.

Donc comme Powell restons patients.


Des nouvelles de l’effet de richesse , Le wealth effect à la John Law:

-effet de richesse 2018 .$1.876 TN,

-effet de richesse depuis lle début de la crise $47.586 TN,

For all of 2018, Household Net Worth increased $1.876 TN, with a gain of $47.586 TN, or 65%, since the end of 2008.  Net Worth as a percentage of GDP dropped to 512% from Q3’s record 523% – yet remains significantly above previous cycle peaks (484% in Q1 2007 and 435% to end 1999)


Chute des rendements allemands . Plus bas depuis octobre 2016!

German bund yields dropped 11 bps this week to 0.065%, trading to the lowest yields since October 2016. French yields sank 17 bps to 0.41% – also a low since 2016. Italian yields dropped 23 bps this week to 2.50%, the low since July.


hausse du dollar mal venue:

The U.S. dollar index gained 0.8% to 97.306 (up 1.2% y-t-d).


Trump veut que la bourse monte:

March 7 – Bloomberg (Saleha Mohsin and Emily Barrett): “President Donald Trump wants the stock market to celebrate if he strikes a trade deal with China. Investors may struggle to deliver. The outcome of the talks could fall short of the definitive resolution of trade tensions that equities investors have priced in.

Instead, the most likely scenario is an accord with few details, or a paucity of specifics on which tariffs will stay and which may go. Or, as Secretary of State Michael Pompeo pointed out this week, Trump could walk away from the table during a meeting with China’s Xi Jinping — as he did with North Korea’s Kim Jong Un — potentially taking trade tension to a new level. The reality is that trade friction could remain a fixture of American policy.”


 


Reuters] Wall St Week Ahead-Housing shares dependent on economy easing but not falling

[Reuters] ‘Brexit in peril’ as PM May faces heavy defeat

[Reuters] Despite pressure, Venezuela’s Maduro seems set on staying put: U.S. envoy

[WSJ] U.S., China Near Currency Deal; Beijing Vows Not to Devalue Yuan to Help Exports

[WSJ] Trump’s Budget Sets High Expectations for Economic Growth

[WSJ] Riskier Stocks Are Paying Off

[FT] Deutsche Bank’s woes force boss to explore Commerzbank merger

[FT] US and China haggle over enforcement of trade commitments

[Reuters] China says working with U.S. day and night to get trade deal

[AP] As budget deficit balloons, few in Washington seem to care

[Reuters] Fed’s Powell says no immediate policy responses needed to economy

[Reuters] China’s Feb producer inflation flat amid lacklustre demand, consumer inflation eases

[Reuters] Deutsche Bank management board agrees to Commerzbank merger talks: source

[Reuters] Venezuela’s Guaido to lead rally as blackout lingers

[NYT] The Bull Market Began 10 Years Ago. Why Aren’t More People Celebrating?

[WSJ] Fed Chief Says No Need to Change Interest Rates at Present

[WSJ] Regulators Eye Another Rewrite of Volcker Trading Restrictions

[FT] Jay Powell sets ‘high bar’ for change to Federal Reserve inflation strategy

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