Pour bien gérer il faut s’adapter aux conditions d’investissement que l’on observe

L’indicateur composite d’activité de Hussman pour les USA est l’un des meilleurs si ce n’est le meilleur, c’est un indicateur Maison.

Regardez son allure.

Il n’y a aucune raison d’en tirer des conclusions prématurées, de toutes façons ce n’est pas l’activité économique qui produit les indices boursiers, surtout pour le court terme, non , c’est l’appétit pour le jeu  et cet appetit , les autorités savent comment le manipuler.

Il suffit d’un tweet de Trump sur le Trade par exemple.

Il suffit de lancer la rumeur d’un plan keynesien en Allemagne

etc

Personnellement je suis contre les paris: l’avenir ne se devine pas.

Pour bien gérer il faut s’adapter aux conditions d’investissement que l’on observe:

-valorisations des actifs très excessives

-ralentissement économique en cours

-tendance à l’érosion des bénéfices des societés

-fragilité, craquements dans le système

-volatilité des changes

-politique de re-baisse des taux voire taux zero

Tout ceci concourt à assurer un rendement nul ou négatif aux niveaux actuels pour les actions, à renforcer les avoirs en or, à arbitrer ses obligations corporate pour des fonds d’état , à diversifier ses avoirs de change et… à détenir une bonne proportion en cash .

 

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2 réflexions sur “Pour bien gérer il faut s’adapter aux conditions d’investissement que l’on observe

  1. Monsieur Bertez. Vos analyses sont toujours très pertinentes et pourtant, je m’étonne que vous n’evoquiez que très rarement l’hypothèse d’une dislocation de l’Euro. (Dans ce cas, détenir des billets libellés en Euro serait une mauvaise idée il me semble)
    Est-ce parce qu’elle vous semble peu probable, (les autorités feront tout le nécessaire pour maintenir le carcan en place, les pays rogues comme l’Italie n’oseront jamais franchir le pas, comme Tsipras qui s’est dégonflé…) ou bien pour une autre raison ?

    Merci de nous éclairer à l’occasion sur ce point.
    Cordialement.

    J'aime

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