La BCE a décidé jeudi comme attendu de sortir le grand jeu monétaire, en baissant l’un de ses taux et en relançant ses rachats nets de dette.

La BCE nous prie de bien vouloir considérer que les mesures qu’elle nous annonce sont des stimulus de la croissance et de l’inflation. Bien entendu c’est du « wishful thinking », du voeu pieux; le stimulus qu’elle nous propose pour la nième fois n’est rien d’autre que la reconnaissance … des échecs précedents.

Si il faut recommencer nous dit la sagesse c’est parce que l’on n’ a pas réusssi. Ce nième stimulus n’est pas un stimulus, c’est la reconnaissance que de stimulus, il n’y a pas! La boite à outils du célébre Mario est vide. Tout comme celle de la Lagarde qui a échoué lamentablement , personne ne le dit,  en Argentine; et  dans les grandes largeurs.

Les soi disants stimulus échouent non pas parce que l’on n’en pas fait assez, non! Ils échouent parce que l’on n’a rien fait du tout, on frappe à coté de la plaque, on met des cautères sur des jambes de bois. Et le fait de faire semblant d’y croire et de le dire n’y changera rien; la politique monétaire non conventionnelle n’a de monétaire que le nom, elle ne créé pas de monnaie vivante, elle crée une monnaie zombie, morte née. C’est une pure incantation.

La preuve? Aussi bien Mario que Lagarde  appellent au secours, ils demandent que les politiques budgétaires soient mises en oeuvre. Après avoir lutté contre les  déficits, ils en veulent, ils en redemandent. J’ai toujours dit que Macron combattait la dernière guerre, c’est un attardé comme ses sponsors du Medef;, il en est resté à vouloir réduire  les  déficits! Le pauvre.

La BCE en est réduite à mendier un peu de dépenses budgétaire de l’Allemagne et des Pays Bas pour sauver la face.

Le moteur mondial est grippé, sans reprise envisageable  et ce ne sont pas quelques shadow milliards gaspillés par l’Allemagne qui vont y changer quoi que ce soit.

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La mesure phare – et sans doute la plus controversée – porte sur la réactivation des rachats de dette publique et privée, à raison de 20 milliards d’euros par mois à compter de 1er novembre pour une période indéterminée, financés par « de la création de monnaie. »

Cette soi disant arme anti-crise, baptisée « QE » pour « Quantitative Easing », a déjà été déployée entre mars 2015 et fin 2018 sans grande efficacité . Au total, 2.600 milliards d’euros ont ainsi été déversés sur les marchés.

La BCE a aussi annoncé l’abaissement du taux de dépôt frappant les liquidités excédentaires des banques, déjà négatif depuis 2014, pour le porter de -0,40% à -0,50%. La mesure était attendue.

L’idée est de créer des excès de trésorerie et ensuite de  dissuader  les banques de laisser ces  excès de trésorerie en compte à  la BCE, pour les encourager plutôt à les prêter aux ménages et aux entreprises.

Le taux « de refinancement », qui permet aux banques de se financer sur une semaine, a lui été maintenu à 0%, son niveau le plus bas où il campe depuis trois ans.

Toutefois, « une partie des liquidités » ne seront pas soumises aux taux négatifs afin de compenser leurs effets négatifs sur les banques.

Par ce biais, elle cherchera à réduire les pressions sur les comptes des banques  estimée à environ 7,5 milliards d’euros en 2018 et principalement supportée par les banques allemandes et françaises.

Certains pays sont opposés aux mesures de la BCE:

La descente aux enfers des banques sauf JP

L’institution présidée par Mario Draghi s’était montrée déterminée lors de sa dernière réunion de juillet à redoubler d’efforts pour stimuler l’activité et les prix, alors que l’inflation demeure éloignée de son objectif « proche mais en dessous de 2% » en zone euro.

Les modalités de la nouvelle série de prêts géants aux banques (TLTRO III) seront par ailleurs « modifiées » afin de préserver des conditions de crédit favorables, a précisé l’institution.