Le moteur de l’économie ce n’est ni la demande ni le crédit, c’est … le profit.
La demande et le crédit sont des paramètres de court terme.
La démographie et la productivité sont des paramètres de très long terme
La chute des profits est précurseur, elle est annonciatrice des problèmes futurs, je ne cesse de le rappler.
C’est ce que l’on a vu dès 2017 , lorsque les profits se sont inflêchis, quelques mois plus tard la croissance s’est brisée. Quasi partout meme si les USA ont été décalés.
Plus forte chute des profits industriels depuis 4 ans en Chine; ne tenez pas compte du commentaire imbécile sur les tariffs.
La Chine est asphyxieée par l’excès de dettes, le besoin de dollars, les déséquilibres intersectoriels et la mauvaise allocation du capital.
Par ailleurs le cycle de l’humeur, du moral des agents économiques est devenu négatif, les capitaux fuient.
Son modèle est fini depuis 2012/2013, bien avant la Trade War.
brunobertez 
Monsieur Bertez,
une question me tarabuste
Vous informates vos lecteurs a plusieurs reprises qu’une grande partie de la hausse depuis 2009 était due aux buy back
ma question :
ces titres rachetés sont ils
a) détruits mais dans ce cas le solde de l’emprunt bancaire ayant servi au rachat (généralement) lui reste au passif sans actif corellé ? étrange
b) sont conservés a l’actif et valorisés mark to market mais dans ce cas une baisse des cours entrainerait un phénoméne réflexif peu controlable
qu1en est il exactement?
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Quand une firme rachete ses actions, elles ne comptent plus dans les capitaux prorpes ayant droit au benefice donc ceci augmente le leverage et fait croitre le benéfice par action fictivement. La dette reste au passif du bilan bien sur par l’opération : baisse des fonds prorpes compensée par hausse des de dettes exigibles.
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merci, je pense avoir compris la mécanique
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