Les dépêches mercredi 19 février : on va ouvrir les vannes del’inflationnisme, et distribuer des swaps

Le système financier mondial semble se préparer à des actions massives de la part des banques centrales  dans le but de s’opposer « aux  vents contraires » potentiels.

Les autorités sont terrorisées à l’idée d’une retombée déflationniste qui s’imposerait au monde en raison des évènements actuels.

Il y a une boucle de rétroaction négative menaçante qui s’est mise en mouvement.

Le dollar  américain a poursuivi sa progression: la croissance relative,  les rendements nominaux positifs et la certitude que la Fed est là pour sécuriser le tout , tout cela rend le dollar attrayant.

Les capitaux affluent, les investisseurs mondiaux se réfugient aux États-Unis, « le centre de la complaisance ».

Les prix des produits de base ont continué  à faiblir, mais l’or et le platine brillent de tous leurs feux. Les mouvements les plus significatifs ont été sur  les métaux précieux: or,  argent , platine .  Le chouchou de tous les spéculateurs, le palladium , a fait un bond de 225,00$!

La hausse  du dollar américain contre les devises des marchés émergents va contraindre les débiteurs des entreprises des économies émergentes à vendre  leurs marchandises à des prix déprimés, cela va des produits de base aux produits manufacturés. Les débiteurs vont être étranglés!

Quelle que soit  la croissance économique, les dettes  doivent être remboursées. Il y a des Trillions  de dettes libellées en dollars américains qui viennent à échéance au cours des 18 prochains mois.

La directrice du FMI, Kristalina Georgieva, a publié mardi unarticle  dans le Financial Times intitulé « nous revisonss nos conseils aux marchés émergents».

Mieux vaut tard que jamais  n’est ce pas?

Georgieva a soulevé ce point critique:

«De nouvelles recherches indiquent que même si les marchés émergents sont profondément intégrés dans le commerce mondial, leur commerce est facturé  de manière disproportionnée en dollars  et, par conséquent, les taux de change flexibles ne fournissent qu’une isolation/protection  limitée. De même, alors que les marchés émergents sont largement intégrés dans les marchés mondiaux des capitaux, leur dette extérieure est libellée extensivement en dollars . Cela aboutit à ce  que les taux de change deviennent des amplifiacateurs de chocs car ils peuvent soudainement augmenter les coûts et les obligations du service de la dette. »

Cela fait des années que j’explique cela, que je tente de faire comprendre que le vrai problème de notre système ce n’est pas le dollar, le dollar américain qui circule domestiquement, mais que le vrai probleme est le « dollar », le dollar extérieur, celui qui circule dans le monde;  la pénurie de »dollars » est chronique et c’est en grande partie elle qui est responsable des tendances déflationnistes récurrentes  .

Helas les idiots des banques centrales n’ont pas encore compris cela ils croient encore au  mythe des masses monétaires nationales comme étant significatives: ils ne  savent pas ce qu’est la monnaie à notre époque. Ils n’ont pas compris que la vraie monnaie, celle qui catalyse vient du bas, pas du haut et qu’elle a à voir avec la capacité bilantielle des grandes banques, or ces capacités bilantielles se contractent!

Ce qui est en place , c’est une  boucle de rétroaction négative qui peut envoyer le système financier mondial dans une spirale déflationniste. Et c’est pour cela que les metaux précieux sont recherchés , on a peur du craquement. Pas de l’inflation. 

Je m’attends a ce que Powell fasse ce que la Fed sait faire, c’est à dire qu’elle fasse une tournée d’inflationnisme; elle va ouvrir les robinets , baisser les taux, accorder des swaps de devises de façon large.

[Reuters] Asian shares nudge up as virus spread slows, euro fragile

[Reuters] Oil inches higher, but gains capped by widening economic impact of coronavirus outbreak

[Reuters] Foreign inflows into U.S. Treasuries in 2019 hit largest in 7 years: data

[Reuters] Japan’s exports, machinery orders fall as virus risks grow

[Reuters] Record Wall Street rally triggers boom in options

[Reuters] Cost of corporate debt protection sinks to post-crisis low

[Reuters] CDC warns against releasing Diamond Princess passengers in Japan

[WSJ] Amid Coronavirus, the World Closes Its Doors to China: ‘I Feel So Isolated’

[FT] Chinese companies use ‘virus control’ bonds to boost balance sheets

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