Hausse de l’or? Non! Le big short sur les monnaies

Le 4 août 2020, le prix de l’or a dépassé 2000 $ l’once, se négociant autour d’un sommet historique de 2050 $ l’once.

Alors que l’on peut dire que le prix de l’or est à la hausse, il serait en fait plus significatif de dire que le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires mondiales vis-à-vis de l’or est en baisse, car plus le prix de ce métal précieux est élevé, plus la valeur d’échange des monnaies officielles est faible.

fiat debasement gold prices

L’or n’est pas un bien comme les autres. C’est un bien spécial: c’est le «moyen de paiement ultime», «l’argent de base de la civilisation». L’histoire monétaire le confirme: chaque fois que les gens étaient libres de choisir leur argent, ils allaient chercher de l’or.

En effet, l’or a toutes les propriétés physiques qui font une monnaie saine: l’or est rare, homogène, facilement transportable, divisible, frappable, durable et, enfin et surtout, a une valeur relativement élevée par unité de poids. Même si officiellement démonétisé au début des années 1970, les gens n’ont cessé d’apprécier les qualités «monétaires» de l’or.

Cependant, ce n’est pas seulement la hausse du prix de l’or qui indique que le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires est en baisse.

Fondamentalement, tous les autres prix des biens augmentent également, notamment les prix des actifs – les prix des actions, des obligations, du logement et de l’immobilier.

Cela signifie que vous pouvez acheter de moins en moins d’actions, d’obligations et de maisons avec une unité monétaire officielle donnée. De ce point de vue, vous pouvez à juste titre conclure qu’une dépréciation généralisée est en cours en ce qui concerne les principales monnaies fiduciaires officielles du monde.

Bien sûr, ce n’est pas ce que la plupart des gens souhaiteraient, car ils préfèrent détenir une sorte de monnaie dont la valeur ne diminue pas, de l’argent qui préserve ou même augmente son pouvoir d’achat au fil du temps. En fait, personne de bon sens ne souhaiterait détenir de « l’argent inflationniste ». Malheureusement, les banques centrales ont dégradé leurs monnaies fiduciaires officielles au cours des dernières décennies. Pour aggraver encore les choses, la dépréciation monétaire s’accélère en raison des conséquences de la crise de confinement qui a été politiquement dictée.

Les banques centrales du monde entier impriment de plus en plus de devises fiduciaires pour compenser les pertes de revenus et de profits. C’est dans ce contexte que la hausse des prix des biens en termes de devises officielles peut être interprétée de manière significative: la hausse de la quantité de monnaie entraînera, c’est une loi économique, une baisse de la valeur d’échange de l’unité monétaire. Soit en termes absolus, soit en termes relatifs.

Compte tenu de l’expansion de la quantité de monnaie fiduciaire par les banques centrales, les gens cherchent de plus en plus à détenir des actifs, tels que, par exemple, des actions, des logements, des biens immobiliers et des matières premières, qui sont considérés comme «protégés contre l’inflation». Comme ils échangent des monnaies fiduciaires contre d’autres biens, les prix monétaires de ces biens augmentent, et des prix monétaires plus élevés équivalent à une baisse du pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires.

Bien sûr, les traders des marchés financiers seront parmi les premiers à réagir et à en profiter, tandis que les moins informés seront grugés.

Dans un monde où les banques centrales non seulement augmentent la quantité de monnaie fiduciaire, mais poussent également les taux d’intérêt du marché à zéro, les épargnants sont particulièrement touchés. L’épargne en instruments traditionnels (dépôts bancaires, fonds monétaires, etc.) est rendue impossible. Les taux d’intérêt artificiellement abaissés contribuent également à l’inflation des prix des actifs: les prix des actions et de l’immobilier sont poussés à la hausse. Ceux qui détiennent des monnaies fiduciaires subissent des pertes en ce qui concerne leur pouvoir d’achat, tandis que ceux qui détiennent des actifs dont le prix augmente sont les bénéficiaires.

Malheureusement, la fin des politiques inflationnistes des banques centrales n’est pas en vue. Il existe une croyance répandue et profondément ancrée parmi les gens qu’une augmentation de la quantité de monnaie fiduciaire rendrait l’économie plus riche et qu’elle aiderait à surmonter les crises financières et économiques.

C’ est cependant une grave erreur, car tout ce qu’une augmentation du stock de monnaie fait, c’est enrichir certains au détriment de beaucoup d’autres.

Et une politique d’inflation ne peut masquer les problèmes économiques et financiers que pour une durée limitée.

Ludwig von Mises a écrit:

L’effondrement d’une politique d’inflation poussée à son extrême – comme aux États-Unis en 1781 et en France en 1796 – ne détruit pas le système monétaire, mais seulement la monnaie de crédit ou la monnaie fiduciaire de l’État qui a surestimé l’efficacité de la sienne. politique. L’effondrement émancipe le commerce de l’étatisme et rétablit la monnaie métallique.

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