Les dépêches vendredi. Calme, chomage partiel. Sentiment boursier très haussier.

Ce que l’on appelle le sentiment, c’est la mesure des opinions contradictoires sur l’évolution future du marché boursier. Une bonne proxy pour mesurer ce sentiment c’est le Rydex Ratio. Sa corrélation avec le S&P 500 est bonne.

« Le Rydex Ratio c’est la mesure des actifs des traders Rydex dans les fonds baissiers et les fonds du marché monétaire par rapport à leurs actifs dans les fonds haussiers et les fonds sectoriels. ».

Ce ratio est maintenant au plus bas ce qui signifie que les traders sont agressivement haussiers.

Pour le comparer au S&P 500 on inverse ce ratio, ce qui est fait ci dessous.

C’est plus qu’un indicateur de sentiment car il mesure non des intentions ou des opinions mais des décisions d’allocation. Les gens ont de la « skin in the game » comme on dit. ils ont ont des sous en jeu.

Ici vous voyez sur le graph que, même à l’apogée de la bulle des dotcoms, le sentiment mesuré par son proxy du Rydex Ratio -inversé- n’a jamais été aussi élevé, on n’a jamais atteint parelle unanimité.

Beaucoup, à la lueur des expériences historiques utilisent cet indicateur de façon « contrarian », c’est à dire que quand il est agressiveemnt haussier, ils considèrent que souvent derrière il y a un gros rétro.

Personnellement, vous savez que nous ne présentons pas de previson sur le marché considerant … qu’il n’y a plus de marché au vrai sens du terme ; ce n’est meme plus le hasard, c’est le boneteau. Mais retenez que cet indicateur est considéré comme ouvrant une fenetre de vulnérabilité sur le marché.

Pour prévoir ces fenetres de vulnerabilité nous preferons suivre l’unanimité des comportements et les éventuelles divergences.

En ce moment il n’y a pas de divergences frappantes . Nous sommes dans une phase de rotation, de rattrapage c’est à dire que l’on croit que la reprise économique sera synchronisée avec des bénéfices qui surprendront à la hausse et donc on achète ce que l’on appelle les cycliques. Certains croient meme à un retour du grand marcjé haussier sur les matières premières.

Moral économique en berne

[Yahoo/Bloomberg] Caution Sets in for Stock Market; Treasuries Climb: Markets Wrap

[Reuters] Shares stuck near peaks, U.S. oil futures extend declines

[Yahoo/Bloomberg] Oil Rally Stalls Amid OPEC+ Tensions Over Production Plans

[Reuters] China Targets Australian Wine in Latest Trade Retaliation

[Yahoo/Bloomberg] India’s Write-Off of Ailing Bank’s Debt to Sting Small Lenders

Votre commentaire

Entrez vos coordonnées ci-dessous ou cliquez sur une icône pour vous connecter:

Logo WordPress.com

Vous commentez à l’aide de votre compte WordPress.com. Déconnexion /  Changer )

Photo Google

Vous commentez à l’aide de votre compte Google. Déconnexion /  Changer )

Image Twitter

Vous commentez à l’aide de votre compte Twitter. Déconnexion /  Changer )

Photo Facebook

Vous commentez à l’aide de votre compte Facebook. Déconnexion /  Changer )

Connexion à %s