Le portefeuile mondial n’a jamais été aussi épais. Investir à ce niveau est sans intérêt. Mais vous pouvez spéculer bien sur!

Le portefeuille mondial n’a jamais été aussi épais!

La valeur de ce portefeuille a progressé de 2,2 trillions cette semaine , il atteint maintenant 115 trillions soit 131% du GDP, 131% du produit brut mondial.

Pour soutenir la valeur de ce portefeuille il va falloir une croissance exceptionnellement robuste et durable , et surtout des profits colossaux.

Si la croissance et les profits exceptionnellement élevés ne sont pas au rendez vous et à supposer que les marches reviennent aux normes anciennes de long terme, on peut considérer que le rendement tout compris dividende inclus , nominal de ce portefeuille sera nul a horizon de 12 ans, voire légèrement négatif.

Si l’inflation s’installe au dessus des seuils tolérés, au delà du fameux transitoire, alors les taux d’intérêt longs finiront par monter et la valeur de ce portefeuille s’effondrera.

Contrairement aux idées reçues, l’histoire montre qu’un portefeuille d’actions ne résiste pas, en réel, à l’inflation.

Comme il est peu probable que la rentabilité de ce portefeuille soit nulle à horizon de 12 ans compte tenu de l’effet destructeur systémique qu’aurait cette contre performance, on peut supposer qu’à un moment donné entre maintenant et 12 ans , il y aura une purge qui reconstituera l’attrait; il y aura une baisse forte et rapide qui ramènera le portefeuille à une valeur soutenable par les perspectives économiques et donc rétablira l’intérêt d’investir à long terme sur les actions.

Mais ce sera apres une chute du type de celles de 2000 ou 2007 .

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