Les dépêches jeudi, milieu du gué

Le boom de la demande du printemps est terminé, mais il n’y a aucun signe de rechute dans la récession.

Le mieux que l’on puisse dire est que l’on est au milieu du gué; les déflationnistes comme Snider, Rosenberg voient le verre a moitie vide, les inflationnistes eux le voient à moitié plein.

Les indicateurs d’inflation se détendent, y compris le bois de construction ce qui permet aux anticipations de se modérer.

Vous noterez que les taux du 10 ans traduisent parfaitement cette situation d e milieu du gué , évoluant autour de des1,59%.

Je me souviens avoir expliqué que le changement de tendance sur les taux longs ne pourrait être diagnostiqué que si ils franchissaient durablement les 1,65% . ils n’ont pu s’installer durablement au dessus de ce niveau.

Je maintiens mon analyse, l’inflation que nous voyons maintenant est une inflation circonstancielle provoquée par des déséquilibres temporaires, elle n’a rien à voir avec la vraie inflation , celle qui menace à moyen terme.

La vraie inflation si elle se concrétise sera provoquée par le changement fondamental de régime que j’ai décrit tout au long de ces derniers jours.

Inflation des denrées alimentaires

[Yahoo/Bloomberg] Asia Stocks Rise, U.S. Futures Steady; Oil Climbs: Markets Wrap

[Reuters] Asia shares off 3-month highs, caution ahead of U.S. payrolls

[Yahoo/Bloomberg] Gold Holds Near Five-Month High as Investors Weigh Fed Speak

[Reuters] Dollar on tenterhooks as payrolls test looms

[Reuters] Oil rises for a third day on expectations for fuel demand pickup

[Reuters] China’s services activity growth slows in May – Caixin PMI

[NYT] Yellen Aims to Win Support for Global Tax Deal

[FT] ‘Draghi put’ holds Italy’s bond markets in thrall

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