Editorial: la vérité est qu »ILS » ne savent pas ce qu’ils font. Lisez je vous en prie, c’est grave. Hélas vous ne verrez pas cela dans vos médias.

Dans les deux domaines actuellement les plus importants, la santé et la crise financière qui couve, la vérité est simple et elle sauterait aux yeux d’un voyageur venant de Sirius:

ILS NE SAVENT PAS CE QU’ILS FONT.

Ils se prennent pour des demi-dieux, que dis-je des dieux, mais ils ne savent pas ce qu’ils font!

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Voici un éditorial qui s’est écrit tout seul, il est terrible , il est violent , impitoyable.

Ce n’est pourtant qu’une retranscription.

Le sénateur de Pennsylvanie Pat Toomey : « La politique de la Fed est d’autant plus inquiétante que la sirène d’avertissement d’une inflation problématique se fait plus forte. L’inflation est là, et elle est plus sévère que la plupart, y compris la Fed elle-même, ne s’y attendaient. Et cela fait plus que compenser les gains salariaux, laissant ainsi les travailleurs dans une situation pire malgré leurs augmentations de salaire nominal.

Pour le troisième mois consécutif, l’indice des prix à la consommation a été supérieur aux attentes. Le CPI de base… a augmenté de 4,5 % en juin ; c’est la lecture la plus élevée en près de 30 ans. Et pour être clair, cela va au-delà des soi-disant effets de base. 

La variation sur deux ans du CPI de base a atteint son plus haut niveau en 25 ans. Et avec les prix des logements qui montent en flèche dans de nombreux endroits à des niveaux totalement inabordables, je vous demande pourquoi la Fed achète-t-elle toujours 40 milliards de dollars d’obligations adossées à des créances hypothécaires chaque mois ?

Or, la Fed nous assure que cette inflation est transitoire, mais ses projections d’inflation sur l’année dernière n’inspirent aucune confiance. En juin dernier, la Fed avait prévu que le PCE… serait de 1,6% pour les 12 mois se terminant en 2021. Puis en décembre, la Fed a augmenté ce chiffre à 1,8%. Et pourtant la prévision la plus récente du PCE de la Fed pour la fin de l’année 2021 est de 3,4%, plus du double de ce que la Fed pensait que l’inflation serait il y a un an…

Premièrement…, la Fed a constamment et systématiquement sous-estimé l’inflation au cours de la dernière année. 

Deuxièmement, la Fed a annoncé qu’elle laisserait l’inflation dépasser son niveau cible de 2 %. Eh bien, c’est déjà bien au-dessus de 2%. 

Troisièmement, la Fed insiste sur le fait que l’inflation que nous connaissons actuellement est transitoire, malgré le fait que les récents accommodements monétaires sans précédent sont certainement la cause de l’inflation à laquelle nous assistons. 

La Fed s’est avérée incapable de prévoir le niveau d’inflation, pourquoi devrions-nous être sûrs que la Fed peut prévoir la durée de l’inflation… ? »

L’approche monétaire actuelle de la Fed semble basée sur la prémisse qu’elle doit privilégier l’emploi maximal à la stabilité des prix… Et lorsque la Fed subordonne son mandat de stabilité des prix pour essayer de maximiser l’emploi, la Fed court le risque d’échouer sur les deux fronts car vous avez besoin de stabilité prix afin d’obtenir une économie forte et de maximiser l’emploi.

Enfin, je veux juste reconnaître le rôle unique et crucial joué par la Fed dans notre économie, et certaines des responsabilités qui y sont liées. La capacité de diriger les taux d’intérêt et de contrôler la masse monétaire est bien sûr un pouvoir extraordinaire, et le Congrès a accordé à la Fed une grande indépendance opérationnelle afin de l’isoler des ingérences politiques. 

Mais le Congrès a également confié à la Fed une mission étroitement définie. 

Je suis troublé par le fait que la Fed… abuse de cette indépendance pour s’aventurer dans des domaines politiquement chargés comme le réchauffement climatique et la justice raciale. 

Je suggérerais qu’au lieu de se prononcer sur des questions qui dépassent clairement la mission et l’expertise de la Fed, elle se concentre sur une question qui est clairement son mandat, le contrôle de l’inflation.

Voila tout est dit: les risques, les causes, le diagnostic, la critique. Aucune chance que vous trouviez une analyse de cette qualité en Europe. Nous sommes des demeurés et des attardés .

Ecoutez le charabia embarrasé de Powell, on l’impression que c’est un simplet qui s’exprime:

Président Powell : « Ainsi, les prix des logements augmentent, comme vous l’avez mentionné, d’environ 15 %. Il s’agit d’un taux d’augmentation très élevé. Un certain nombre de facteurs y contribuent. La politique monétaire est certainement l’un de ces facteurs. Il y a aussi d’autres facteurs. Les gens ont des bilans très solides qui leur permettent de verser des acomptes. Il existe également des facteurs d’offre qui limitent l’offre, au moins temporairement. »

Powell :« Ce que nous avons dit, c’est que si l’inflation est inférieure à 2 % pendant une période prolongée, nous voulons que l’inflation soit légèrement supérieure à 2 % pendant un certain temps. Ce n’est pas modérément au-dessus de 2%, par aucun étirement. C’est bien au-dessus de 2 %, et nous le comprenons. Et ce n’est pas non plus lié aux éléments auxquels l’inflation est généralement liée, à savoir un marché du travail tendu, une économie tendue, ce genre de choses. Il s’agit d’un choc dans le système associé à la réouverture de l’économie, et cela a poussé l’inflation bien au-dessus de 2%, et, bien sûr, nous ne sommes pas à l’aise avec cela. Pour ce qui est du test que nous avons formulé, nous avons dit que nous voulions que l’inflation s’établisse en moyenne à 2 % au fil du temps. Nous ne nous sommes pas liés à une formule. Ce que nous voulons vraiment, c’est que les anticipations d’inflation soient ancrées à 2 %, car si elles ne le sont pas, il n’y a pas beaucoup de raisons de penser que l’inflation sera en moyenne de 2 %. C’est donc vraiment ainsi que nous y pensons.

Mais le défi auquel nous sommes confrontés est de savoir comment réagir à cette inflation qui est plus importante que nous l’avions prévu, ou que n’importe qui avait prévu. Dans la mesure où cela pourrait être temporaire, alors il ne serait pas approprié d’y réagir. Mais dans la mesure où cela cesserait d’êrte temporaire et s’étirerait, de plus en plus, nous devrons continuer à réévaluer les risques qu’e affecte les anticipations d’inflation sur une durée plus longue. Et c’est ce que nous surveillons.

Powell : « Nous observons l’évolution de l’économie. Nous constatons qu’il y a toujours un taux de chômage élevé. Nous constatons que l’inflation est bien au-dessus de la cible, et nous en avons discuté. Et nous avons dit que nous commencerions à réduire nos achats d’actifs lorsque nous estimerons que l’économie a réalisé d’autres progrès substantiels mesurés par rapport à décembre dernier, nous y réfléchissons donc activement maintenant. Nous avons eu une réunion complète le mois dernier pour en discuter. Nous avons une autre réunion dans deux semaines. Nous procéderons donc à cette évaluation et, au fur et à mesure que nous évaluerons les progrès de l’économie vers cet objectif, nous commencerons à réduire nos achats d’actifs. Nous avons établi un seuil distinct pour augmenter les taux d’intérêt, qui est un seuil plus élevé. Et c’est ainsi que nous pensons à cela aujourd’hui.

Et le clou, le sommet de la déclaration de Powell est un aveu d’ignorance:

Powell« Alors permettez-moi de commencer par dire que personne n’a la moindre expérience de ce que c’est que de rouvrir l’économie après ce que nous avons vécu. Et, donc nous allons tous devoir être guidés par des données et nos points de vue vont devoir être… »

Le sénateur Shelby : « Êtes-vous préoccupé par toutes les choses que j’évoque ? Toutes les augmentations de prix sans précédent ces dernières années. Ou est-ce que vous mettez cela de côté ? »

Powell : « Non, je veux dire, on est, bien sûr préoccupés , jour et nuit, on y pense tous… et on se demande vraiment si on a le bon cadre de référence, le bon cadre pour comprendre ça. « 

2 réflexions sur “Editorial: la vérité est qu »ILS » ne savent pas ce qu’ils font. Lisez je vous en prie, c’est grave. Hélas vous ne verrez pas cela dans vos médias.

  1. Est-ce qu’une remontée des taux est possible (ça n’a pas marché en 2019) ? Si elle est impossible, que peuvent faire les banques centrales face à l’inflation ?

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  2. Cher Monsieur,

    ne serait-ce pas un effet « boule de neige » ?

    du genre, ils ne savent pas ce qu’ils font ou ne veulent pas voir les conséquences catastrophiques de ce qu’ils font, mais ils s’acharnent à le faire de + en +, selon leur croyance hors sol que si ça ne marche pas, c’est pq on n’en fait pas assez, donc faisons encore + de ce qui ne marche pas.

    ici, par ex concernant l’aspect sanitaire : + on vaccine massivement en période épidémique et + le virus crée de recombinaisons pour former de nouveaux variants, et les autorités disent qu’il faut vacciner encore +, d’où de + en + de variants.

    ça va finir en avalanche…

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